泰凌微 20250627 摘要 泰凌微 2025 年上半年净利润同比大幅增长约 267%，主要得益于 2024 年发布的新产品提升竞争力以及物联网市场回暖。剔除股份支付 费用影响，净利润增速约为 269%，净利率达 19.7%，远高于去年同期。 低功耗蓝牙（BLE）产品线占总营收约一半，智能遥控器市场份额领先， 受益于进入亚马逊、谷歌等海外大客户供应链，实现快速增长。同时， BLE 产品在智能网关、照明等领域也实现增长。 多模和音频产品线 2025 年上半年均实现超过 100%的高速增长。多模 产品受益于 Matter 协议在智能家居市场的潜力，音频产品则凭借低延 时和双模在线等技术在游戏耳机等领域表现突出。 端侧 AI 芯片于 2024 年底发布后市场反响良好，2025 年第二季度销售 额已达千万级人民币，应用于音频、智能家居等领域，并有多个项目处 于设计导入阶段，市场前景看好。 公司蓝牙产品收入占比接近 50%，2.4G 业务占比约 25%，音频与多模 产品合计占比约 25%。未来看好 Matter over THREAD 协议，预计市 场规模有望达到与蓝牙同一数量级。 Q&A 泰凌微 2025 年上半年 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 发布时间：2025-06-17 股票投资评级 买入 |维持 个股表现 2024-06 2024-08 2024-11 2025-01 2025-04 2025-06 -22% -7% 8% 23% 38% 53% 68% 83% 98% 113% 泰凌微 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 35.65 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）2.41 | / 1.66 | | 总市值/流通市值（亿元）86 | / 59 | | 52 周内最高/最低价 | 45.25 / 15.58 | | 资产负债率(%) | 5.9% | | 市盈率 | 86.95 | | 第一大股东 | 国家集成电路产业投资 | | | 基金股份有限公司 | 研究所 分析师:万玮 SAC 登记编号:S1340525030001 Email:wanwei@cnpsec.com 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 泰凌微(688591) 从超低功耗到 EdgeAl， ...