策略研究/策略周报 融资余额增加，银行估值回落 ——情绪与估值 7 月第 2 期 ◼ 核心观点：上周（7.10-7.16）A 股市场两融余额增加，换手率涨多跌 少，成交额普涨。主要指数 PE 估值分位涨多跌少，其中中证 1000 领涨。 主要风格 PE 估值分位涨多跌少，其中消费风格领涨。全行业估值分位数 石油石化领涨，公用事业领跌。 情绪：两融余额增加，市场换手率涨多跌少，成交额普涨 估值：指数 PE 估值分位涨多跌少，消费风格领涨，石油石化领涨 ◼ 风险提示 上市公司业绩不及预期、市场波动超预期、海外经济增速不及预期。 《美元指数继续反弹，非银金 融净流入显著》 ——2025 年 07 月 16 日 《新发 ETF 股票型基金较同期 显著增长》 ——2025 年 06 月 04 日 《估值寻底渐显，情绪蛰伏待 春》 ——2025 年 05 月 30 日 证 券 研 究 报 告 策 略 研 策 略 周 报 究 0 1） 股债收益率上行，投资性价比较高。截至 2025 年 7 月 16 日，沪深 300股息率为3.06%，10年国债收益率为1.66%，股债收益率为-1.40%， 周环比上行 0.13pct。股 ...