一、市场狂欢下的冷思考 7月21日，A股市场一片红火，机器人、钢铁等板块轮番表演。12只个股获得融资客超1亿元的净买入，北方稀土以3.8亿元领跑。194家公司被机构密集调 研，新易盛更是吸引了183家机构的关注。表面上看，市场热得发烫。 | | ◀ | 钢铁 1598.12 3.89% | | | --- | --- | --- | --- | | 成分股 | 基金 | 简况(F10) 资金 | 板块分析 a | | 名称/代码 | | 最新 ÷ | 涨幅 ◆ 5日涨幅 ◆ > | | 西宁特钢 | | 2.59 | +10.21% +8.82% | | 600117 | | | | | 首板 最终涨停09:45 | | | | | 八一钢铁 | | | 3.62 +10.03% +8.06% | | ■ 600581 | | | | | 首板 最终涨停09:32 | | | | | 柳钢股份 | | 6.74 | +9.95% +33.20% | | @ 601003 | | | | | 领涨龙头1 5天4板 最终涨停09:52 | | | | | 重庆钢铁 | | 1.57 | +9.79% +7.53% ...

汇绿生态科技集团股份有限公司 二〇二五年第三次临时股东大会 会议议案 （2025-066） 二〇二五年七月 议案 议案内容 序号 议案一：关于变更公司经营范围及重新制定《公司章程》的 议案 全体股东： 现将《关于变更公司经营范围及修订 <公司章程> 的议案》提请股东大会审议： 公司根据经营发展需要，拟变更公司经营范围情况如下： 变更前公司经营范围：一般项目:企业总部管理;园林绿化工程施工;城市绿 化管理；工程管理服务;水环境污染防治服务;土壤环境污染防治服务；土壤污染 治理与修复服务;树木种植经营;林业产品销售;花卉种植;货物进出口;技术进出 口;光通信设备销售;光电子器件销售;金属材料销售;建筑材料销售;金属结构销 售;非金属矿及制品销售;租赁服务(不含许可类租赁服务);以自有资金从事投资 活动。(除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目） 变更后公司经营范围：一般项目:工程和技术研究和试验发展,企业总部管理, 光通信设备制造,光通信设备销售,光电子器件制造,光电子器件销售,电子元器件 制造,电子元器件零售,通信设备销售,软件开发,信息系统集成服务,技术服务、技 术开发、技术咨询、技术交流、技 ...

江苏中天科技股份有限公司第三期员工持股计划管理办法 （修订稿） 第一章 总则 第一条 为规范江苏中天科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三期员 工持股计划（以下简称"本期员工持股计划"、"本员工持股计划"或"本计 划"）的实施，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中 华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《关于上市公司实施员工持 股计划试点的指导意见》（以下简称《指导意见》）、《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关法律、行政法规、规章、规范 性文件与《江苏中天科技股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的规 定，特制定《江苏中天科技股份有限公司第三期员工持股计划管理办法》（以 下简称《管理办法》）。 第二章 员工持股计划的制定 第二条 员工持股计划的基本原则 （一）依法合规原则 公司实施员工持股计划，严格按照法律、行政法规的规定履行程序，真实、 准确、完整、及时地实施信息披露。任何人不得利用员工持股计划进行内幕交 易、操纵证券市场等证券欺诈行为。 （二）自愿参与原则 公司实施员工持股计划遵循公司自主决定，员工自愿参与，公司不以摊派、 强行分配等方式强制 ...

每 日 报 告 精 选 | 国泰海通证券 | | --- | | GUOTAI HAITONG SECURITIES | 目 录 | | 每日报告精选（2025-07-24 09:00——2025-07-25 15:00） | 2 | | --- | --- | --- | |  | 策略专题报告：《"反内卷"的国际经验》2025-07-24 | 2 | |  | 行业跟踪报告：物流仓储《快递价格降幅收窄，反内卷促良性竞争》2025-07-25 | 3 | |  | 行业跟踪报告：房地产《量价回落，波动加剧》2025-07-25 | 3 | |  | 行业跟踪报告：机器人《字节推出 GR-3 模型，泛化性显著提升》2025-07-24 | 4 | |  | 行业跟踪报告：机械制造业《核聚变产业集群发展，商业化发电前景广阔》2025-07-24 | 5 | |  | 行业专题研究：通信设备及服务《基金持仓环比扭转向上，AI 算力产业链继续前行》2025-07-24 | 6 | |  | 行业跟踪报告：半导体《AI 发展潜力大，半导体自主可控是关键》2025-07-24 | 7 | |  | 行业 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the communication industry, expecting the industry index to outperform the market index by more than 10% in the next six months [2][41]. Core Viewpoints - In the first half of 2025, China's telecommunications business revenue reached CNY 905.5 billion, showing a year-on-year growth of 1% [20]. - The communication industry is experiencing a period of technological iteration and policy dividends, with growth drivers from AI, quantum communication, and low-altitude economy [38]. - The report suggests focusing on companies that align with the themes of "technology commercialization + policy catalysis + performance certainty" [38]. Summary by Sections 1. Industry Market Review - The communication sector index increased by 6.78% from July 11 to July 24, outperforming the CSI 300 index by 3.31 percentage points, ranking 7th among 31 sectors [11]. - Year-to-date, the communication sector has risen by 17.04%, surpassing the CSI 300 index by 11.60 percentage points [11]. 2. Industry News - Dell'Oro report indicates a 6% CAGR for the global 5G core network market from 2024 to 2029, driven by accelerated deployment of 5G SA architecture [16]. - China Mobile's procurement for data center switches includes major players like Huawei and ZTE, with an estimated procurement of approximately 33,300 units [18]. - The Ministry of Industry and Information Technology reported that the number of mobile phone users reached 1.81 billion, with 5G users at 1.118 billion, accounting for 61.8% of mobile users [20]. 3. Company Announcements - Zhongji Xuchuang expects a net profit increase of 53%-87% for the first half of 2025, driven by strong demand for high-end optical modules [22]. - New Yisheng anticipates a net profit growth of 328%-385% for the same period, benefiting from AI-related investments [24]. - StarNet Ruijie forecasts a net profit increase of 43.81%-91.75% due to accelerated orders for data center switch products [26]. 4. Industry Data Updates - As of June 2025, the length of optical cable lines reached approximately 73.77 million kilometers, a year-on-year increase of 9.91% [29]. - The total number of 5G base stations reached 4.549 million, with a net increase of 298,000 from the end of the previous year [34]. 5. Weekly Perspective on the Communication Sector - The report emphasizes the stable operation of the communication industry, with ongoing growth in telecommunications business volume and new infrastructure construction [38]. - It recommends focusing on companies such as China Telecom, FiberHome, and Changfei Fiber for potential investment opportunities [39].

运营商财经网 实习生郑永杰/文 近日，知名央企中国信科集团传来重要人事变动消息，烽火通信董事长曾军被提名为中国信息通信科技 集团有限公司副总经理人选。烽火通信是中国信息通信科技集团旗下的上市企业，此次人事变动引发业 内高度关注。 在复旦大学管理学院"年度校友"评选的文章中，曾提到曾军重视人才，"我们不断优化人才的选用育留 机制""每两年一次的干部考评更进一步突出了干部能上能下"。 同时，还写到曾军坚持与员工共享企业发展带来的红利。"我们核心骨干员工的收入超过公司高管的收 入是个很常见的事情。就是要让能者多得！" 中国信科集团多位高管都出自烽火通信 今年4月7日，中国信科集团原董事长鲁国庆卸任退休后，由何书平接任中国信科集团董事长，而何书平 也曾任烽火通信科技股份有限公司总裁等职。 公司党委副书记戈俊曾历任烽火通信科技股份有限公司证券事务代表、财务管理部总经理、财务总监副 总裁等职。2016年4月任烽火通信科技股份有限公司总裁。 成长于烽火通信 据百度百科公布的信息显示，曾军1977年10月出生,今年才48岁，正高级工程师，硕士研究生毕业。他 曾出现在复旦大学优秀校友评选中，应该就读于复旦大学。至于是本科还是研 ...

流动性方面，港股红利ETF博时盘中换手3.56%，成交1.75亿元。拉长时间看，截至7月24日，港股红利 ETF博时近1周日均成交3.26亿元。 广发证券指出，当前港股红利板块估值水平处于历史中低位，具备较高的安全边际，尤其在市场波动加 剧的背景下，高股息策略有望提供相对稳定的收益预期。此外，部分港股红利标的具备较强的现金流能 力和稳定的分红政策，为投资者提供了良好的股息回报保障。随着海外AI基础设施建设加速推进，港 股中部分通信设备及数据中心相关标的也迎来业绩催化，进一步支撑板块表现。 港股红利板块中部分通信设备企业近期迎来业绩催化。长江证券指出，Meta宣布将在美国建设两个超 大规模AI数据中心项目，预计2026年陆续投产，带动光模块、交换机等网络组件需求增长。港股中部 分通信设备企业作为海外AI基建的重要参与者，有望受益于全球AI资本开支的持续扩张。在红利策略 中，具备稳定增长预期和较高股息率的通信设备企业值得关注。 规模方面，港股红利ETF博时最新规模达49.17亿元，创近1年新高。 资金流入方面，港股红利ETF博时最新资金净流出324.57万元。拉长时间看，近18个交易日内，合计"吸 金"4.63亿 ...

【今日关注】 每日市场观察 2025 年 7 月 25 日 周四市场收涨成交额 1.87 万亿，比上一交易日小幅减少约 300 亿。行 业多数上涨，有色、钢铁、商贸、非银等行业涨幅居前，仅银行、通信、 公用事业等个别行业小幅下挫。 盘面解读 市场强度正在逐渐提升。表现在指数上，7 月初以来日 K 线多数运行于 5 日均线之上，本周以来，多数 K 线收涨幅度较之前拉长，5 日均线上 行的斜率有所加大。更为重要的，这种连续的上涨具有量能的配合，日 均成交量已经较之前再上了一个台阶。而万得全 A 指数，收盘点位已经 突破了去年 10 月份的高点。 行业热点的范围也在扩大。周三，周期性行业继续强势，近 5 个交易日， 已经有多个行业指数涨幅超过 5%，这一情形是此前很长时间所未见的。 许多大市值行业龙头爆量上涨，从中可见资金入场的力度正在加大。 机会挖掘 市场呈现多种风格普涨格局，包括科技、金融、周期、消费等行业，整 体市场情绪进一步提高。指数突破前期高点的关口，应当重视能够反映 市场高涨情绪的券商行业。中长期角度看，市场整体的上涨，将整体推 升券商行业的经营业绩。技术角度，券商当前正处在上升的初始阶段。 【市场回顾 ...

[Table_Title] Meta&甲骨文超算项目扩张，AI 军备竞赛提速 报告要点 [Table_Summary] Meta 公布两大超大规模数据中心项目规划，采用轻量化帐篷结构与现场天然气发电方案提升 部署效率，配套的 DSF 架构推动网络组件用量持续增长；OpenAI 与 Oracle 确认 4.5GW Stargate 扩容协议，海外 AI 基础设施建设加速。我们判断 AI 产业链"戴维斯双击"时刻已到， AI 商业变现提速带动 PE 估值提升，ASIC 渗透率提升背景下，光模块等网络通信环节价值量 占比显著提升，看好光模块&光器件板块。 分析师及联系人 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨通信设备Ⅲ [Table_Author] SAC：S0490517110002 SAC：S0490522050005 SFC：BUX641 于海宁 黄天佑 操俊茹 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 1、国际政治环境变化； 2、云商投入 AI 大模型力度不及预期。 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 通信设备Ⅲ cjzqdt11111 [T ...

报告指出，全球商品贸易失衡持续加剧，美国贸易赤字进一步扩大，而中国和欧盟的贸易顺差则有所上 升。双边层面，美国与中国、美国与欧盟以及欧盟与中国之间的双边贸易失衡仍然突出，并且有所扩 大，这表明主要经济体之间的贸易关系仍然紧张。报告指出，在主要经济体之间贸易失衡加剧的同时， 贸易多元化趋势有所加强，随着中美之间相互依存度减弱，以及企业主体努力构建多元化供应链以减少 对单一伙伴过度依赖，近岸外包的趋势有所下降，表明地理距离较远国家之间的贸易正在重新扩大，企 业寻求更广泛供应链布局的努力正在初见成效。 日前，联合国贸发会议发布《全球贸易更新（2025年7月）》报告，分析了2025年上半年的全球贸易趋 势和政策变化。报告指出，全球贸易在总体增长的同时也在经历失衡。 报告指出，全球贸易在2025年上半年继续增长，但增速有所放缓，原因包括全球经济增长放缓、贸易政 策存在不确定性和地缘政治风险加大等。据贸发会议统计，发达国家的贸易增长速度超过了发展中国 家，主要原因是美国的进口强劲增长，且欧盟出口迎来复苏。美国进口增长的部分原因是大量企业赶在 美国单方面推出所谓"对等关税"前预置性增加进口。报告还指出，贸易增长的区域差异明 ...