来源：不止是钢货 Mysteel解读：2026年西芒杜铁矿项目供给测算 我的钢铁网12月10日 代友招聘：某证券公司研究所招聘年轻的有色金属研究员，待遇有市场竞争力，95后为佳、要求有在金 银、储能、磁材或者其他有色品种等其中的一个产业链有相关行业经验（包括实业、协会、资讯网 站）、写报告速度快、勤奋、细致、抗压能力强，欢迎投递简历、代表作至caun307@163.com，来信必 复。 核心观点：根据现有公开数据测算，西芒杜项目铁矿石年化产能已超过4000万吨，但由于项目基础设施 配套滞后，全线铁路运输仅能支撑两列矿列周转以及港口运用交驳作业效率低下等原因，导致2026年实 际项目供给量远低于产能释放量。随着后续西芒杜项目的逐步提产，西芒杜项目产量或于2026年底至 2028年初进入提产周期，最快或于2028-2029年后达产。若按当前进度推进，整体2026年项目供给量或 低于预期2000万水平。 一．2026年西芒杜项目供给测算 西芒杜项目的满产产能约为1.2亿吨，力拓表示项目完全达产时间约为30-36个月。当前项目处于投产初 期，产量供给增长较为缓慢。从11月11日正式投产至12月3日，历时22天第一船铁 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 专业研究·创造价值 1 / 7 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 8 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 钢材&铁矿石 | 日报 2025 年 12 月 10 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 利好预期发酵，钢矿触底回升 核心观点 螺纹钢：主力期价触底回升，录得 0.97%日涨幅，量增仓缩。现阶段， 螺纹供应降至低位，给予钢价支撑，而需求季节性走弱，基本面并无实 质性改善，钢价继续承压，相对利好的是政策预期与估值偏低，后续走 势维持低位震荡运行，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价震荡走高，录得 0.58%日涨幅，量增 ...

西芒杜铁矿最近在矿业圈火得不行，不是因为它突然挖出了什么稀有金属，而是全球钢厂的老板们都在 盯着几内亚那片红土地。 据说那里的矿石能让炼钢能耗降一大截，中国的绿色转型计划里，这矿可是个关键角色。 这地方搁几十年前根本没人觉得它能成事儿，上世纪50年代法国地质队在那片荒漠里敲石头时，只当是 发现了个普通铁矿床。 谁能想到后来一勘探，储量居然有44亿吨，平均品位65%以上，要知道现在全球铁矿平均品位也就30% 出头，这简直是老天爷赏饭吃。 可宝藏就这么沉睡了大半个世纪，几内亚刚独立那会儿，政局三天两头换，外资谁敢来？ 后来总算稳定点，力拓这些矿业巨头想接手，结果修路、建港口的成本一算，直接打了退堂鼓。 2014年埃博拉疫情一来，项目更是彻底停摆。 那时候谁要说这矿能影响全球钢铁市场，怕是会被当成笑话。 转机出现在2019年，中资企业拉着新加坡伙伴组成联合体，直接跟几内亚政府签了《矿产资源开发合作 备忘录》。 文|有风 编辑|有风 铁路刚开工，当地村里的年轻人就挤破了头要去干活。 原来项目不光管工资，还建了培训中心，教当地人开挖掘机、修电路。 有个叫萨科的小伙子，以前在镇上打零工，现在成了铁路段的技术员，上个月还把 ...

撰文 | 李岩 非洲"超级铁矿"西芒杜正式按下投产键不到一个月后，首船铁矿石即发运。 国资委网站消息显示，近日，满载20万吨高品位铁矿石的远洋货轮在几内亚马瑞巴亚港拔锚，驶离港口 朝着中国方向启航。这是西芒杜项目首船铁矿石发运，预计将于1月中旬抵达中国港口。 这标志着这座沉睡近30年的世界级铁矿正式打通"矿山—铁路—港口—海运"全产业链通道。 公开消息显示，位于非洲西部的几内亚共和国的西芒杜铁矿是全球储量最大、品质最高的未开发铁矿， 铁矿石储量总量预估达50亿吨，投产后将重塑全球铁矿石供应格局。项目工程涵盖矿山、铁路、港口等 系统，总投资逾200亿美元。 2024年6月西芒杜北部区块项目进入实质性建设阶段以来，各股东方和参建单位采用"中国标准""中国设 计""中国施工""中国装备"，克服了多重挑战，提前实现矿山、铁路、港口全线建成，高质高效完成项 目投产目标。 该项目是非洲最大的绿地一体化矿山及基础设施项目—— 西芒杜项目由中资主导，是我国首次主导从资源勘探、基建投资到运输、销售全链条的海外矿产项目， 也是截至目前中国主导、推动建设的海外规模最大铁矿。 中铝集团就此表态称，首船铁矿石的成功发运，标志着西芒杜项 ...

必和必拓首席执行官Mike Henry在声明中表示，该协议"使必和必拓能够获得资金，并保持其在铁矿石 业务中能源网络的运营和战略控制权"。这家位于珀斯的矿业公司将全面掌控该系统，该系统包括亚尼 马燃气发电站以及超过 400 公里(249 英里)的输电线路和变电站。 必和必拓以及诸如力拓(RIO.US)等其他大型矿业公司正试图出售部分基础设施资产以获取现金，因为它 们正为加大投资以促进增长做准备。 （原标题：必和必拓(BHP.US)以20亿美元出售关键电力资产 为铜等增长业务备足资金） 智通财经APP获悉，必和必拓(BHP.US)将出售其在一家电力网络公司中 85%的股份。该电力网络为位于 西澳大利亚皮尔巴拉地区的其大型铁矿石开采业务提供电力供应，此次出售将以 20 亿美元的价格转让 给贝莱德公司旗下的全球基础设施合作伙伴有限合伙企业(GIP)。 GIP 将获得西部澳大利亚铁矿内陆电力网络 49%的股权，而这家矿业公司还需在 25 年内按照其持股比 例支付相关费用。该交易达成之际，这家矿业巨头正寻求释放资金，以在核心铁矿石业务之外寻求增长 机会，尤其是进军铜业领域。 这家澳大利亚大型铁矿石企业早在 8 月份就曾 ...

期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 铁矿石到货、发运周度数据（2025 年第 49 周） 一、简评 1、国内 47 港到货量为 2569.20 万吨，环比降 214.80 万吨，延续回落态势；减量主要是澳矿，环比降 438.40 万吨，因前期发运偏低，而非主流矿环比增 233.40 万吨，巴西矿到货减 9.80 万吨。 2、海外矿石发运持续回升，全球矿石发运总量为 3368.60 万吨，环比增 45.45 万吨，继续位于年内高 位。其中澳矿发运环比增 146.91 万吨，低位有所回升；而巴西矿则是降 257.40 万吨，高位回落；非澳巴 矿环比增 155.94 万吨，重回年内高位。 网址：www.bcqhgs.com 1 地址：杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 期货研究报告 2、全球铁矿石发运量 3、四大矿商发运量 网址：www.bcqhgs.com 2 地址：杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 3、按船期推算国内港口澳巴矿到货量趋稳，海外矿石供应高位平稳运行。 二、矿石到货与发运数据 | | | | | | 铁矿石周度到货和发运数据 | | | | | | | | ...

新华社北京12月5日电（记者王悦阳）记者日前从有关企业获悉，西芒杜项目首船铁矿石于12月3日 成功发运，标志着这座世界级铁矿正式打通"矿山—铁路—港口—海运"全产业链通道。 西芒杜铁矿位于几内亚东南部，是世界级大型优质露天赤铁矿，资源量超40亿吨，平均全铁品位达 65%以上。项目总投资逾200亿美元，涵盖矿山、铁路、港口等系统性工程。 首船铁矿石的成功发运，标志着西芒杜项目正式迈入商业化运营阶段。按照"分步实施、逐步达 产"策略，西芒杜项目将逐步形成南北区块合计每年1.2亿吨的产能规模。 【纠错】 【责任编辑:邱丽芳】 ...

Core Insights - The Simandou iron ore project in Guinea, with proven reserves of 4.4 billion tons, is poised to reshape global markets and Sino-African economic relations, marking a significant milestone in Guinea's history [1][2] Group 1: Project Overview - The Simandou project represents a total investment exceeding $20 billion, integrating mining with infrastructure development, including a 600-kilometer railway connecting the inland mine to the deep-water port of Matakong [1] - The project aims to export approximately 120 million tons of high-grade iron ore annually, positioning Guinea as the third-largest iron ore supplier after Australia and Brazil [2][3] Group 2: Market Impact - China's iron ore imports are projected to reach approximately 1.24 billion tons in 2024, a year-on-year increase of 4.9%, driven by demand from construction, urbanization, and steel production [2] - The high-grade iron ore produced by Simandou, with an average iron content of over 65%, is crucial for green steel production, aligning with China's low-carbon steel vision and broader decarbonization goals [3] Group 3: Economic and Geopolitical Implications - The project is expected to create thousands of jobs in Guinea, enhance railway and port infrastructure, and diversify exports, potentially establishing the country as a regional logistics hub [3] - The strengthening of Sino-African trade, with a projected trade volume of $295.6 billion in 2024, reflects the growing economic ties, with Guinea playing a significant role [3][4] - The geopolitical landscape is shifting, as China's deepening presence in West Africa through projects like Simandou may challenge U.S. strategic objectives, intertwining industrial policy, resource security, and global geopolitics [5]

西芒杜铁矿石首船启 首船启航: 20万吨高品位铁矿石 ฝั่ง l B L UM 0 000 00 当地时间12月2日，在几内亚马瑞巴亚港，满载20万吨高品位铁矿石的远洋货轮启航驶向中国。随着西芒杜项目首船铁矿石装船发运，这座沉睡近30年的世 界级铁矿正式贯通"矿山—铁路—港口—海运"全产业链，全面迈入商业化运营阶段。 根据"分步实施、逐步达产"策略，西芒杜项目将逐步形成南北区块合计1.2亿吨/年的铁矿石生产能力，有望推动几内亚成为继澳大利亚、巴西之后中国第三 大铁矿石供应端。 作为集矿山开发、铁路建设及港口运营于一体的世界级综合开发工程，西芒杜项目是中外企业协同推进的典型案例。中铝集团作为项目主导方之一，自2011 年进入该项目以来，联合中铝国际、中钢国际、中国铁建、中国港湾、中国海外、中船澄西、中国中车、徐工集团等中资企业深度参与建设，展现了中资企 业"抱团出海"的集群力量。 WCS由韦立国际集团持股51%、魏桥铝业与宝武资源持股49%组成；SimFer由几内亚政府（持股15%）和Simfer Jersey（持股85%）持有。Simfer Jersey为力 拓集团（53%）与中铝铁矿（47%）联合组建；中 ...

全球铁矿石供应格局正迎来重大变革。 随着非洲几内亚西芒杜项目首船铁矿石成功发运，这座沉睡近30年的世界级矿藏正式进入商业运营，预示 着由力拓、必和必拓和淡水河谷主导的全球铁矿石市场将面临新的力量，而作为最大买家的中国，其在全 球铁矿石定价中的影响力有望显著增强。 根据中铝集团官方发布的消息，当地时间12月2日下午，几内亚马瑞巴亚港，随着满载20万吨高品位铁矿 石的远洋货轮拔锚，缓缓驶离港口，朝着中国方向启航，西芒杜项目首船铁矿石成功发运，标志着这座沉 睡近30年的世界级铁矿正式打通"矿山—铁路—港口—海运"全产业链通道。 中铝集团称，这"在全球铁矿石贸易中翻开了中非合作共赢的新篇章"。 图源：中铝集团，下同 这一耗资超200亿美元的项目投产，将直接对市场产生深远影响。华尔街见闻写道，分析人士指出，西芒 杜大量高品位铁矿的供应将增强中国对铁矿定价的掌控力。 潘穆尔利伯勒姆公司大宗商品策略主管Tom Price表示："中国从未拥有过这般程度的海运铁矿石定价权， 可以预计，中国将开始在这里掌控局面。" 随着项目逐步达产，全球铁矿石价格可能面临冲击。部分大型矿企的内部预测显示，铁矿石价格在未来三 年内可能跌至每吨85 ...