投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2025-07-02 工业硅减产炒作降温，新能源金属价格回落 杨飞 从业资格号：F03108013 投资咨询号：Z0021455 新能源观点：⼯业硅减产炒作降温，新能源⾦属价格回落 交易逻辑：伴随着多晶硅小幅复产且西北地区工业硅阶段性减产， 工业硅供需有所修复，但高产能及低成本产能扩张的问题并没有根本 解决，并且工业硅价格快速反弹后，新疆减产规模减少；多晶硅面临 供应可能回升且光伏需求偏弱的问题；碳酸锂供需维持偏过剩，工业 硅冲高回落后带动新能源金属普遍回落。中短期来看，伴随着工业硅 冶炼利润修复且减产规模缩减，新能源金属价格冲高回落，操作上继 续以宽跨式期权继续押注波动为宜；长期来看，低价或有望进一步加 快国内自主定价品种的产能出清，比如：多晶硅和工业硅等。 ⼯业硅观点：减产预期降温，硅价冲⾼回落 多晶硅观点：供应扰动反复，多晶硅价格宽幅波动 碳酸锂观点：需求预期及情绪驱动，锂价维持震荡 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 有⾊与新材料团队 研究员： 郑非凡 从业资 ...

供应端再现扰动传闻，新能源金属价格弱反 弹 新能源观点：供应端再现扰动传闻，新能源金属价格弱反弹 交易逻辑：新能源金属价格跌跌不休，供应阶段性小幅收缩，但新能 源金属供需并未出现明显好转，偏过剩格局还在延续，若要扭转当前 颓势，我们必须得看到供应端明显收缩才行，密切关注产业动态。 中短期来看，新能源金属价格走势偏弱，但随着价格持续跌至重要成 本区域，市场供应端扰动传闻再现，新能源金属价格出现弱反弹， 稳健的投资者可继续关注宽跨式期权组合押注波动；中长期来看， 低价或有望进一步加快国内自主定价品种的产能出清，比如：多晶硅 和工业硅等。 ⼯业硅观点：仓单去化叠加供应扰动，硅价短期反弹 多晶硅观点：供应存在扰动，多晶硅价格短期反复 碳酸锂观点：市场情绪较强，碳酸锂继续上涨 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 有⾊与新材料团队 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2025-06-27 王美丹 从业资格号：F03141853 投资咨询号：Z0022534 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2025-06-25 供应端再现扰动传闻，新能源金属价格弱反 弹 新能源观点：供应端再现扰动传闻，新能源金属价格弱反弹 交易逻辑：新能源金属价格跌跌不休，供应阶段性小幅收缩，但新能 源金属供需并未出现明显好转，偏过剩格局还在延续，若要扭转当前 颓势，我们必须得看到供应端明显收缩才行，密切关注产业动态。 中短期来看，新能源金属价格走势偏弱，但随着价格持续跌至重要成 本区域，市场供应端扰动传闻再现，新能源金属价格出现弱反弹， 稳健的投资者可继续关注宽跨式期权组合押注波动；中长期来看， 低价或有望进一步加快国内自主定价品种的产能出清，比如：多晶硅 和工业硅等。 ⼯业硅观点：西北供应继续回升，硅价承压震荡 多晶硅观点：需求边际走弱，多晶硅短期承压 碳酸锂观点：仓单持续去化，盘面减仓反弹 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 有⾊与新材料团队 研究员： 郑非凡 从业资格号：F03088415 投资咨询号：Z0016667 白帅 从业资格号：F03093201 投资咨询号：Z002 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2025-06-05 成本弱支撑预期，新能源金属价格反弹 新能源观点：成本弱⽀撑预期，新能源⾦属价格反弹 交易逻辑：新能源金属价格跌跌不休，供应阶段性小幅收缩，国内能 源价格止跌给了成本弱支撑预期，但新能源金属供需并未出现明显好 转，偏过剩格局还在延续。若要扭转当前颓势，我们必须得看到供应 端明显收缩才行，密切关注产业动态。中短期来看，新能源金属价格 走势偏弱，谨慎参与为宜，稳健的投资者可继续通过宽跨式期权押注 波动；中长期来看，低价或有望进一步加快国内自主定价品种的产能 出清，比如：多晶硅和工业硅等。 ⼯业硅观点：丰⽔期供增需弱，硅价承压震荡。 多晶硅观点：仓单注册数量增加，多晶硅宽幅波动。 碳酸锂观点：市场情绪偏强，碳酸锂跟涨。 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 白帅 从业资格号：F03093201 投资咨询号：Z0020543 杨飞 从业资格号：F03108013 投资咨询号：Z0021455 王雨欣 从业资格号：F03108000 投资咨询号：Z002145 ...

中国龙研究院研究员董鹏 如果说宁德时代（300750）、比亚迪（002594）是中国新能源的"面子"，以紫金矿业（601899）、洛阳钼业（603993）和 天齐锂业（002466）为代表的矿业龙头就是"里子"。 一块动力电池，需要用到锂、钴、镍、锰、铜、铝、石墨等多种矿物元素，但是有色金属的资源分布极不平衡，比如全球 钴资源主要分布在非洲，刚果(金)产量又占到全球的70%，国内钴资源则相对欠缺。 伴随着国内新能源产业的迅速发展，出海资源并购、全球化发展也成为了中资矿业公司的必然选择。 而得益于上述中资矿商过去十年在全球范围的收购，以及对卡莫阿铜矿、TFM铜钴矿与Greenbushes锂矿等世界级项目的 开发和运营，一方面为国内新能源行业的发展提供资源保障，降低了战略金属资源"卡脖子"的风险，另一方面企业自身也 实现了迅速壮大，在全球范围内话语权得到显著增强。 以洛阳钼业为例，继2023年超越嘉能可跻身全球第一大钴生产商，2024年再次入围全球前十大铜生产商。 "与同行业相比，洛阳钼业业务多样性表现更优，保持了在铜钴钨钼铌磷等领域全球领先地位，有一定的多周期共振优 势，具备很强的成本控制能力及盈利能力，杠杆比 ...

Group 1: Financial Performance - In 2024, the revenue from the system device business increased by 85%, but installation and debugging costs accounted for over 25% of the revenue [4] - The revenue from the life sciences sector reached 5.68 billion yuan, with a growth rate of 28% [14] - The revenue from the water treatment and ultrapure water business grew by 20%, with a total revenue of 6.88 billion yuan [7] Group 2: Operational Efficiency - The inventory turnover days extended to 180 days due to increased stock of system devices [4] - The company aims to reduce work-in-progress inventory by 25% through digital twin technology optimization [4] - The company achieved a 5-fold increase in inspection efficiency by replacing manual visual inspection with AI visual detection [3] Group 3: Market Expansion and Strategy - In 2024, overseas revenue accounted for 38% of total revenue, amounting to 6.55 billion yuan [10] - The company plans to enhance market development efficiency through the release of industry solution white papers covering six major fields [5] - The life sciences sector's revenue share increased to 29%, with a focus on new product development in peptide synthesis [5] Group 4: Research and Development - The R&D investment intensity reached 9.8%, but the patent implementation rate was below 45% [9] - The company holds 66 domestic and 13 foreign authorized patents, with 74 domestic and 103 foreign patents in the application stage [9] - The company is focusing on developing new types of polyethylene glycol carriers to increase drug loading capacity by 20% [5] Group 5: Supply Chain and Risk Management - The company reported no supply chain security challenges, with most raw materials already localized [12] - The accounts receivable turnover days extended to 125 days, with 65% of accounts receivable from system device projects [10] - The company is exploring credit insurance to cover 80% of accounts receivable to improve cash flow [10]

证券之星消息，2025年5月10日中矿资源（002738）发布公告称公司于2025年5月9日召开业绩说明会。 具体内容如下： 问：会议介绍 答：2025年5月9日，公司在深圳证券交易所"互动易"平台(http//irm.cninfo.com.cn)"云访谈"栏目举行了2024年度业绩说 明会(以下简称"本次说明会")。出席本次说明会的人员有公司董事长兼总裁王平卫先生，董事、副总裁兼董事会秘书 张津伟先生，独立董事易冬女士，财务总监姜延龙先生和保荐代表人曹方义先生。公司在本次说明会上对投资者普遍 关注的问题进行了交流，具体内容如下 二、沟通交流 1、请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。 公司立足战略全局，通过三向发力构建新发展格局一是深化精益管理，通过全价值链成本管控与数字化运营体系升 级，实现降本增效的系统性突破；二是强化资源禀赋优势，依托地勘核心技术能力，重点拓展铜、锗、镓等战略性矿 产资源的一体化布局；三是加速国际化进程，通过构建多金属协同发展矩阵与跨境产能合作新模式，初步完成从细分 领域龙头企业向具有全球资源配置能力的跨国矿业集团转型升级，为参与新一轮全球矿产资源战略竞争筑牢根基。 2024年 ...

安如泰山 信守承诺 硅系:安泰科 2025年有色金属报告会热点 研究院 2025年一季度硅产业特点和发展趋势:价格低位运行,工业结下跌12%、多晶硅基本持平;供应大幅下 跌，工业硅减少1.1%、多晶硅减少44.7%;国内需求持续减少,工业硅醇求同比减少16.8%;多晶硅需求同比减 少44.6%;进出口变化,工业硅出口同比减少7.9%,多晶硅出口少于进口;跌破现金成本强支撑,全产业链号 损,全面跌破行业现金成本;库存维持高位,工业硅95万吨、多晶硅40万吨。 2025年硅能源产业市场关注点:产业政策对市场影响变化;各环节新增项目投产情况;中美关税战对产业 的影响:期货市场对产业的影响:各环节市场供需平衡以及阵存变化。 本报告版权属于国投期货有限公司 不可作为投资依据,转载请注明出处 2025年4月29日,安泰科在北京举行了新能源金属主题报告会,并邀请了广州期货交易所参会。我们对硅系的 期现货市场的会议内容进行了整理,以供参考。 一、广州期货交易所 -- 期现结合服务新能源产业稳定发展 工业硅期货市场运行稳中有进。成交、持仓规模稳步扩大,日均成交量达23.77万手,日均持仓22.20万手; 法人客户参与持续深化, ...