点击招商研究小程序查看PDF报告原文 投资建议： 华大九天是国内EDA龙头企业，有望受益于EDA国产替代趋势，已实现7大领域4个全 流程布局，公司拟收购芯和半导体进一步完善向系统级EDA产品布局。最新预计公司2025-2027 年营收为 亿元，考虑到股票激励在2025-2027年需持续摊销费用，对于表观利润水平持续有影 响，对应归母净利润为 亿元，对应EPS为 元，对应PE为 倍， " "投资评级。 风险提示： 技术创新、产品升级的风险；市场竞争风险；股票减持对股价冲击的风险；税收优惠及 政府补助政策风险；国际局势风险。 华大九天25Q1营收2.34亿元，同比+9.8%/环比-51.1%，归母净利润971万元。结合公司2024年 报和2025年一季报信息，点评如下： 2024年扣除股份支付费用后归母净利润同比仍实现高速增长。 1）2024：营收12.22亿元，同比 +20.98%，其中预计数字电路设计和晶圆制造相关EDA增速明显高于公司及行业平均增速，毛利率 93.31%，同比-0.47pct，净利率8.96%，同比-10.91pcts，归母净利润1.09亿元，同 比-45.46%，预计全年股份支付费用约1. ...

主要财务指标 毛利率和净利率 近期华大九天（301269）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 营收与利润 华大九天在2025年一季度实现了营业总收入2.34亿元，较去年同期的2.13亿元同比增长9.77%。归母净 利润达到971.39万元，同比增长26.72%。扣非净利润为-38.78万元，虽然仍为负值，但相比去年同期 的-1650.18万元，同比上升了97.65%。 销售费用、管理费用、财务费用总计7160.79万元，占营收比例为30.56%，同比增加了26.18%。这显示 出公司在费用控制方面面临一定压力。 现金流和资产状况 每股经营性现金流为0.44元，同比大幅增长281.38%，显示出公司经营活动产生的现金流量显著改善。 然而，货币资金从29.8亿元减少至8.66亿元，降幅达70.95%，需关注其流动性风险。 应收账款 公司的毛利率为91.42%，同比下降5.35%；净利率为4.15%，同比增加15.44%。这表明公司在保持较高 毛利的同时，盈利能力有所提升。 费用控制 截至本报告期末，公司应收账款为3.55亿元，同比增幅达59.58%，应收账款与利润的比例高达 324.51%，建议密切 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：301269 证券简称：华大九天 公告编号：2025-022 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 R否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 R否 （二） 非经常性损益项目和金额 R适用 □不适用 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界 定为经常性损益项目的情况说明 R适用 □不适用 （三） 主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因 R适用 □不适用 1、资产负债表项目重大变动情况及原因 单位：元 2、利润表项目重大变动情况及原因 单位：元 其他符合非经常性损益定义的 ...

作为国产EDA龙头华大九天，可谓全村的希望。这起并购究竟能给公司带来什么？ 本次交易前，上市公司主要产品包括全定制设计平台 EDA 工具系统、数字电路设计 EDA 工具、晶圆 制造 EDA 工具和先进封装设计 EDA 工具等软件及相关技术服务。其中，全定制设计平台 EDA 工具系 统包括模拟电路设计流程 EDA 工具系统、存储电路设计流程 EDA 工具系统、射频电路设计流程 EDA 工具系统和平板显示电路设计流程 EDA 工具系统；技术服务主要包括基础 IP、晶圆制造工程服务及其 他相关服务。公司产品和服务主要应用于集成电路设计、制造及封装领域。 近日，华大九天一则并购公告引发市场关注。 公告显示，华大九天披露筹划发行股份及支付现金购买芯和半导体科技（上海）股份有限公司（以下简 称"芯和半导体"）100%股份的交易预案。 根据交易预案，华大九天拟以102.86元/股的价格向公司实控人中国电子信息产业集团有限公司（以下 简称"中国电子集团"）、中电金投控股有限公司（以下简称"中电金投"）发行股份募集配套资金。此次 募集配套资金总额不超过发行股份购买资产交易价格的100%，且发行股份数量不超过本次发行股份购 买资 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, Huada Jiutian (301269.SZ) [6] Core Insights - Huada Jiutian is positioned as a leader in the domestic EDA (Electronic Design Automation) market, aiming to accelerate its growth and market share to compete with global giants like Synopsys, Cadence, and Siemens EDA [2][4] - The company is expected to achieve a compound annual growth rate (CAGR) of over 40% in revenue over the next three years, driven by product expansion, market share growth, and advancements in AI technology [3][4] - The company is projected to become the first domestic EDA company to achieve full-process coverage in EDA tools, transitioning from import substitution to global supply [4][11] Summary by Sections Investment Highlights - The company currently holds a 7% market share in the Chinese EDA market, which is dominated by three major players with a combined market share of 75% [2] - Huada Jiutian's revenue is expected to grow from 1.29 billion yuan in 2024 to 3.92 billion yuan in 2026, with a CAGR of 74% for net profit during the same period [4][11] Financial Forecasts - Revenue projections for 2024-2026 are 1.288 billion yuan, 1.808 billion yuan, and 2.617 billion yuan, respectively, with year-on-year growth rates of 27.51%, 40.31%, and 44.75% [4][11] - The company maintains a high gross margin, with a consistent rate above 90% over the past five years, while R&D expenses have been increasing significantly [40][38] Market Context - The EDA industry is expected to grow significantly, with the Chinese EDA market projected to expand from 14 billion yuan in 2024 to 35.4 billion yuan by 2027, reflecting a CAGR of 36.1% [43][47] - The report highlights the importance of EDA tools as a strategic foundation for the integrated circuit industry, emphasizing their role in enhancing design efficiency and driving technological advancements [41][42] Competitive Positioning - Huada Jiutian is recognized for its strong R&D capabilities, with over 300 authorized patents and a commitment to innovation, supported by significant investment from state-owned enterprises [32][35] - The company is well-positioned to leverage national policies that support the semiconductor industry, creating a favorable environment for growth and development [51]