21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道 今年以来，南向资金累计流入6000多亿港元，ETF资金是主要推手之一。 仅看最近两个月，据中金公司研究部统计，内地可投港股ETF的资金净流入在3月创下234亿元的纪录 后，4月更是接近350亿元。 不仅如此，今年一季度，公募主动偏股基金也在增持港股，港股配置比例创下近五年新高。 从行业偏好看，21世纪经济报道记者注意到，主动偏股基金正在加大对港股新经济的配置力度，腾讯控 股、阿里巴巴-W、泡泡玛特等港股公司获得公募基金"团宠"。 接下来，南向资金流入空间有多大？港股科技资产又将如何演绎？ 港股ETF持续净流入 4月以来，港股震荡调整，恒生指数、恒生科技指数月内跌幅分别超过4%、5%。但资金持续借道ETF流 入港股市场。 她分析，首先，今年以来南向资金大手笔买入港股，反映出境内投资者对港股盈利增长的认可。其次， 港股当前市盈率（PE）较A股及美股存在显著折价，叠加H股盈利修复预期（如科技龙头AI等）及高股 息资产（如红利指数成分股）的防御属性，吸引了大量资金通过ETF布局。 事实上，在本轮南向资金大举流入的过程中，ETF资金正是重要的增量来源。 来自中金公司研究部的统计数 ...

从持仓结构看，公募基金对港股的配置正呈现"新经济加速聚集、老经济持续失血"的分化格局。新经济板块持仓占比已从 2024年四季度的71%跃升至79.3%，逼近2020年底水平，其中电商互联网、半导体、生物科技及媒体娱乐行业获大幅增配， 而消费服务、能源、公用事业等传统行业持仓占比则快速下滑。个股层面，公募基金重仓集中度创近五年新高——前三大 重仓股（腾讯、阿里、中芯国际）占前100大重仓股市值比例达39.8%，较2024年四季度提升5.3个百分点；前十大重仓股占 比攀升至64.2%。具体到标的，阿里巴巴、中芯国际、腾讯及泡泡玛特获增持力度最大，而美团、中海油、比亚迪电子等 则遭减仓。 对于南向资金后续增量空间，中金测算认为，2025年全年累计流入或达8,000至10,000亿港元，其中确定性增量约2,000至 3,000亿港元：主动偏股基金持仓占比若提升至35%至40%，或贡献750至1,500亿港元；险资权益配置比例上调至15%且港股 占权益比例升至20%，或再带来1,500至2,000亿港元增量。不过，ETF对个人投资者资金的"情绪驱动"特征或加剧市场波 动，难以精准预判。中金团队表示，尽管南向资金持股占比 ...