本文首发于2025年03月 今天，我们重发一篇过往比较受欢迎的文章《》，希望对你有所启发。 观点 / 刘润 主笔 / 景九 责编 / 黄静 不过，去年第四季度，麦肯锡发布了一份报告: 《The next big arenas of competition》(下一个重大竞争：改变商业格局的行业领域)。 这份报告用200多页的篇幅，详细分析了未来最有可能改变全球商业格局的18个赛道，并预测2040年，这18个赛道将实现29万 —48万亿美元的收入，贡献18-34%的全球GDP增长。 那么，这些风口行业，都是什么？以及，为什么是他们？ 以下是这篇次条重发文章正文。 每年，我都会听到类似的声音。 哪里还有机会？时代变化太快，未来看不清，下一步，我到底该去哪？学些什么知识？ 是啊，回头看看过去20年，有太多的"风口"从我们面前溜走。2003年的软件，2010年的电商，2015年的移动互联网...似乎，每 个风口，都催生出了一批千亿市值的巨头，也带动了无数从业者财富自由。 未来的10年、20年，还会有这样的机会吗？ 坦白说，这个问题不太好回答。毕竟，未来这个东西，谁都不敢说自己能完全看清。 今天，我们一起来看看。 18个 ...

华尔街本以为英伟达(NVDA.US)的爆炸性财报能缓解投资者对人工智能(AI)股泡沫形成的担忧，但事与 愿违。那么，当前AI交易处于何种境地?答案因人而异。 一方是怀疑论者。他们担忧，随着投资者追捧少数与AI热潮相关的成长型股票，市场估值已飙升至危 险水平。这些公司为维持竞争地位投入的数千亿美元资金被认为难以持续，尤其是在它们开始通过举债 来跟上节奏的情况下。此外，这类融资安排的循环特性可能引发系统性风险——一家公司的疲软可能拖 垮整个AI交易生态。 "坦率地说，这个季度的表现堪称卓越，"持有英伟达股票的Sands Capital Management投资组合经理丹尼 尔.皮林表示，"营收方面的前瞻性指引比市场共识高出5%。" 除英伟达外，其他半导体公司近期突然陷入困境，因为华尔街开始质疑AI支出的持续性。半导体类股 指数11月已下跌11%，有望创下2022年以来最糟糕的月度表现，AMD(AMD.US)和Arm Holdings(ARM.US)等公司的股价跌幅均超过20%。 在行业边缘领域，2月上市的存储芯片制造商Sandisk Corp(SNDK.US)今年股价一度上涨近700%，并于 11月12日触及高点 ...