投资建议：一次性手套行业供需格局有望持续优化，叠加公司产能规模扩张与产线升级，成本控制与盈 利能力有望进一步增强。公司作为龙头企业，凭借规模化生产优势、全产业链布局及全球化渠道网络， 有望进一步提升全球市场份额。维持盈利预测，我们预计公司2 0 2 5 - 2 0 2 7年营收9 9 . 9 / 1 2 0 . 1 / 1 3 8 . 8亿元，同比增速4 . 9 % / 2 0 . 2 % / 1 5 . 6 %，归母净利润1 2 . 4 / 1 7 . 0 / 2 0 . 1亿元，同比增 速-15.3%/37.1%/18.1%。综合绝对估值与相对估值，公司价格区间为43.99-48.50元，对应市值区间为 288-318亿元，较当前股价有12-23%溢价空间，维持"优于大市"评级。 风险提示：地缘政治风险；原材料涨价风险；产能进度不及预期风险；汇率风险。 英科医疗是全球一次性手套龙头企业，业务布局多元且全球化优势显著。公司1993年以贸易起家，2009 年转型自主生产后快速扩张，核心产品丁腈与PVC手套贡献超90%营收，海外收入占比稳定在85%左 右，产品远销150个国家和地区，服务客户超15000名。经过 ...

坚定出海方向，把握结构性机遇 - 医药行业 2026 年策略 20260108 摘要 2025 年创新药企凭借对外授权交易（BD）取得突破，全球前十大创新 交易中八项来自中国企业，提升市场信心，但 BD 首付款仅为部分价值 兑现，临床数据验证仍是关键。 中国创新药发展加速，从 me-too/fast follow 向 best-in-class/first- in-class 升级，出海成关键驱动力。ADC、双抗等技术积累领域已突破， 小核酸、基因治疗等新兴领域展现潜力。 医疗器械领域各细分市场表现分化：低值耗材（如丁腈手套）已具产业 话语权；IVD 疫情期间出口良好；高端医疗设备和高值耗材出海初期， 高值耗材被认为更具突破性。 医疗器械出海成绩显著，心血管支架、人工关节、心脏起搏器等增速可 观，本土企业在关节和内镜检查耗材方面实现出口突破，进入发达国家 市场，定价和利润回报可期。 高值耗材与药品差异在于其独立知识产权和创新性，可进行 license out。通过合作或自建渠道建立发达国家销售网络，有望抵消国内集采 影响，推动医疗器械板块增速回升。 Q&A 2025 年医药行业的整体表现如何？创新药在其中扮演 ...

蓝帆医疗兼具股权与资产价值的巨大潜力释放空间，正通过聚焦主业、剥离非核心资产的组合动作，同 步实现资产价值显性化与资产负债结构优化两大目标。此前，健康防护板块引入泰国长线投资者HKG 增资，2亿美元增资款已于12月全部到位；心脑血管板块完成10亿元A轮战略融资，两大核心业务的资 产价值与发展前景得到专业资本背书。同时，蓝帆医疗也积极推进非核心资产剥离，于12月30日公告启 动对应急救护业务全资子公司武汉必凯尔100%股权的出售，此举不仅能充分盘活存量资产、兑现资产 价值，更与交易方明德生物（002932）达成互利共赢的合作格局。 上述资本运作已形成对公司财务基本面的强力支撑，HKG增资款中，山东蓝帆健康科技将以8亿元收购 蓝帆医疗旗下两家丁腈手套子公司100%股权，相关资金将直接回流上市公司，为即将到期的"蓝帆转 债"兑付提供有力保障。此外，武汉必凯尔股权出售交易落地后，将进一步夯实公司财务根基、提升整 体偿债能力。随着增资款项的逐步回流及股权出售的有序推进，公司流动性水平预计将持续改善，偿债 能力持续增强。 业务层面，蓝帆医疗两大核心板块有望实现突破式发展。健康防护板块借力本次泰方增资，同步完成对 上游能源 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 12月23日，中红医疗跌1.84%，成交额4909.02万元，换手率0.97%，总市值55.02亿元。 资金分析 今日主力净流入-673.97万，占比0.14%，行业排名103/132，连续3日被主力资金减仓；所属行业主力净 流入-5.92亿，连续2日被主力资金减仓。 异动分析 核污染防治+宠物经济+医疗器械概念+人民币贬值受益+国企改革 1、2024年度可持续发展（ESG）报告：提出"六防"核辐射防护手套的技术需求，与桂林理工大学联合 研发团队进行为期一年的科技攻关，对标先进企业核辐射防护手套产品的结构及性能，研发出具有化学 防护层、白色警示层、核辐射防护层和穿戴内层的多层核辐射防护手套的关键材料体系和成型工艺。 2、2025年3月3日官微：中红医疗亮相第12届京宠展。中红普林医疗用品股份有限公司（以下简称"中红 医疗"）携旗下健康防护、安全输注、创新孵化产品出席，其中迈德瑞纳宠物泵，备受瞩目。展会上， 中红医疗旗下迈德瑞纳 UniFusion SP50 Vet 及 UniFusion VP50 Vet 兽用输注泵备受关注，两款产品具备 IP34 防水设计和双 CPU 架构，能提 ...

12月12日晚间，蓝帆医疗（002382）(002382.SZ)连续披露多条公告，宣布其健康防护事业部引入的泰 国产业投资者Hua Kee Co.,Ltd.(下称"HKG")已完成全部2亿美元(约合14.2亿元人民币)增资款的实缴，合 资公司山东蓝帆健康科技有限公司(下称"山东蓝帆健康")拟运用其中8亿元收购上市公司的全资子公司 淄博蓝帆健康科技有限公司(下称"淄博健康科技")及淄博蓝帆防护用品有限公司(下称"淄博蓝帆防 护")100%股权，4亿元用于收购淄博宏达热电有限公司(下称"宏达热电")80%股权。 对于向合资公司进行两家丁腈手套业务子公司的股权转让，上市公司指出，其核心目标是进一步盘活公 司丁腈手套业务，切实运用好外国产业投资者投入的增资款项，在新的国际贸易形势下变"新建增量"加 剧供需失衡为"整合存量"全面提升效率，提振丁腈手套业务整体运营水平与市场竞争力。对宏达热电的 收购同样为公司长远发展，旨在系统性补足公司淄博丁腈手套生产基地在能源供应方面的短板，构建自 主可控的能源保障体系。 全球化集团背书，14亿增资打造跨国合资公司 HKG对山东蓝帆健康的增资，可追溯至2024年6月。据此前公告披露，H ...

12月12日晚间，蓝帆医疗（002382）（002382.SZ）连发多则公告，披露其健康防护事业部最新动态： 子公司山东蓝帆健康科技有限公司（简称"山东健康科技"）去年6月引入的泰国产业投资者Hua Kee Company Limited（简称"HKG"）已完成全部2亿美元增资款实缴。随后，该子公司将运用泰方增资款 项，收购蓝帆医疗旗下两家丁腈手套生产企业淄博蓝帆健康科技有限公司（简称"淄博健康科技"）、淄 博蓝帆防护用品有限公司（简称"淄博蓝帆防护"）的100%股权，同时收购向这两家丁腈手套生产企业 提供配套能源的"热电联产"企业淄博宏达热电有限公司（简称"宏达热电"）80%股权，通过对内业务整 合及对外产业链补足，全面强化健康防护业务的战略协同，提升其核心竞争力。 泰方2亿美元增资完成，收获国际长线投资者背书 据此前公告，2024年6月，蓝帆医疗宣布全资子公司山东健康科技以增资扩股方式引入泰国产业投资者 HKG 2亿美元增资，首笔增资款项于合作次月到账。HKG是一家泰国产业控股集团，成立至今已40余 年，已发展成为一家全球化、多元化经营的产业集团公司，在多个业务板块和产业链上布局，旗下投资 并运营三个核心 ...

公司于2025年12月12日召开第六届董事会第三十五次会议，审议通过了《关于山东蓝帆健康科技有限公 司收购淄博蓝帆健康科技有限公司及淄博蓝帆防护用品有限公司100%股权的议案》。根据《深圳证券 交易所股票上市规则》及《蓝帆医疗股份有限公司章程》等相关规定，本次交易事项在董事会决策权限 内，无需提交公司股东会审议。 每经AI快讯，蓝帆医疗（SZ 002382，收盘价：5.2元）12月12日晚间发布公告称，为进一步盘活蓝帆医 疗股份有限公司（以下简称"公司"）健康防护事业部丁腈手套业务，切实运用好外国产业投资者投入合 资公司的增资款项，在新的国际贸易形势下变"新建增量"加剧供需失衡为"整合存量"全面提升效率，提 振公司丁腈手套业务的整体运营水平与市场竞争力，公司的控股子公司山东蓝帆健康科技有限公司（即 合资公司，以下简称"山东健康科技"）拟以自有资金8亿元收购公司全资子公司淄博蓝帆健康科技有限 公司（以下简称"淄博健康科技"）及淄博蓝帆防护用品有限公司（以下简称"淄博蓝帆防护"）100%股 权，相关转让价款由山东健康科技分别支付给公司和公司全资子公司蓝帆（香港）贸易有限公司。本次 交易完成后，淄博健康科技、淄博蓝 ...

格隆汇12月12日丨蓝帆医疗(002382.SZ)公布，为进一步盘活蓝帆医疗股份有限公司健康防护事业部丁 腈手套业务，切实运用好外国产业投资者投入合资公司的增资款项，在新的国际贸易形势下变"新建增 量"加剧供需失衡为"整合存量"全面提升效率，提振公司丁腈手套业务的整体运营水平与市场竞争力， 公司的控股子公司山东蓝帆健康科技有限公司（即合资公司，简称"山东健康科技"）拟以自有资金8亿 元收购公司全资子公司淄博蓝帆健康科技有限公司（简称"淄博健康科技"）及淄博蓝帆防护用品有限公 司（简称"淄博蓝帆防护"）100%股权，相关转让价款由山东健康科技分别支付给公司和公司全资子公 司蓝帆（香港）贸易有限公司。本次交易完成后，淄博健康科技、淄博蓝帆防护将由公司100%持股的 子公司变为由公司的控股子公司山东健康科技100%持股的子公司，仍将继续纳入公司合并报表范围。 ...

Core Viewpoint - The announcement by Bluestar Medical regarding the completion of a $200 million investment from Thai industrial investor HKG and subsequent acquisitions aims to enhance operational efficiency and competitive positioning in the nitrile glove market [1] Group 1: Investment and Acquisitions - The $200 million investment from HKG has been fully realized, which is expected to strengthen the financial foundation of Shandong Health Technology [1] - Shandong Health Technology acquired 100% equity of Zibo Bluestar Health Technology Co., Ltd. and Zibo Bluestar Protective Products Co., Ltd. for 800 million yuan, consolidating approximately 24 billion annual production capacity of nitrile gloves [1] - An additional acquisition of 80% equity in Zibo Hongda Thermal Power Co., Ltd. for 400 million yuan aims to establish a self-sufficient energy system in Zibo and Weifang [1] Group 2: Strategic Implications - The strategy of "foreign investment—business integration—industry chain extension" is expected to significantly enhance the cost competitiveness and sustainable development capabilities of the company's nitrile glove business [1] - This strategic move is anticipated to solidify the company's competitive foundation in the global market [1]

格隆汇12月12日丨蓝帆医疗(002382.SZ)公布，为进一步盘活蓝帆医疗股份有限公司健康防护事业部丁 腈手套业务，切实运用好外国产业投资者投入合资公司的增资款项，补足公司位于山东淄博丁腈手套生 产基地的能源短板、增强盈利能力，减少关联交易，公司的控股子公司山东蓝帆健康科技有限公司（简 称"山东健康科技"）拟以自有资金4亿元收购李振平先生、上海朗晖企业发展有限公司（简称"上海朗 晖"）持有的淄博宏达热电有限公司（简称"宏达热电"或"目标公司"）80%股权，本次收购作价以2025 年6月30日目标公司股东权益的评估价值为基础经各方协商确定，本次收购比例系综合考虑山东健康科 技在手资金状况及运营需求经各方协商确定。本次收购股权完成后，公司将通过控股子公司山东健康科 技间接持有宏达热电80%股权，宏达热电将纳入公司合并报表范围。 ...