此前一天，国家医保局发布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药 品目录调整工作方案》等系列文件。其中，最受市场关注的是新增的商保创新药目录。 创新药板块，迎来利好消息！ 7月11日，2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整正式启 动。 二级市场上，创新药板块近期持续走强。7月11日，Wind创新药指数涨超2%，益方生物涨超18%，常山药业涨 超16%，药明康德、凯莱英涨停。多家券商表示，继续看好创新药及相关产业链。 2025年医保目录调整正式启动 据新华社消息，7月11日，2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品 目录调整正式启动，符合条件的申报主体可在7月11日至20日期间，通过国家医保服务平台进行网上申报。 今年首次新增的商保创新药目录，主要聚焦创新程度高、临床价值大、患者获益显著，但因超出"保基本"定位 暂时无法纳入基本目录的药品，助力健全多层次用药保障体系，更好满足人民群众多元化的用药需求，为创新 药发展提供更充足的经济支撑。 此前一天，即7月10日，国家医保局发布《2025年国家基本 ...

疫苗ETF跟踪的是疫苗生科指数，该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取涉及疫苗研发、 生产、销售及生物科技领域的上市公司证券作为指数样本，覆盖疫苗产业链各环节。该指数旨在反映中 国疫苗及生物科技行业上市公司证券的整体表现，具有突出的专业性和成长性特征。 （文章来源：每日经济新闻） 消息面上，7月8日国家医保局联合卫健委发布《支持创新药高质量发展的若干措施》（以下简称《措 施》），提出16条全链条支持政策，同步推进商保目录制定以完善多元支付体系。 上海证券指出，高层高度重视医药创新发展，2025年政府工作报告提出建立商业健康保险创新药目录， 支持创新药发展。《措施》明确医保数据可用于创新药研发，探索为研发提供医保数据服务，推动真创 新和差异化创新。医保准入综合考虑基金承受能力、临床需求等因素，形成符合药品临床价值的支付标 准。商业健康保险与基本医保错位发展，探索同步结算。创新药进医保时间显著缩短，从获批到纳入医 保已降至1年左右，约80%的创新药可在上市2年内纳入医保。2024年简易续约药品平均降幅仅为1.2%， 近80%以原价续约。商业健康保险市场快速增长，2024年原保险保费收入达9773亿元，同比 ...

[晨会纪要 Table_NewTitle]20250708 [证券分析师： Table_Authors] 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 重点推荐 财经要闻 [Table_Reportdate] 2025年07月08日 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [table_summary] ➢ 1.商保目录将推出，新药上市在加快————医药生物行业周报（2025/06/30- 2025/07/04） ➢ 2.重视新品类和新渠道下的α机会——食品饮料行业周报（2025/6/30-2025/7/6） ➢ 3.旷达科技（002516）：汽车内饰主业稳健增长，2024年员工持股首批解锁落地——公司 简评报告 ➢ 4.国产GPU新秀IPO获受理，EDA对华禁令解封——电子行业周报2025/6/30 ...

工信部消费品司司长何亚琼、北京市经信局局长姜广智、中国医药企业管理协会副会长王学恭、昌平区 区长刘晓东共同参与了"北京未来医药产业链研究院(筹)揭牌仪式"。该研究院将开展医药产业链发展研 究，支撑关键技术协同攻关，组织政产学研医金合作，推动医药产业国际化发展，服务医药产业区域协 同发展，打造我国医药领域高水平智库和产业服务平台。 本报讯(记者张敏)7月6日，第42届全国医药工业信息年会和2025北京.昌平生命科学论坛在北京昌平开 幕。本次活动由北京市经济和信息化局，北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委员会，北京市 药品监督管理局，北京市科学技术协会，北京市昌平区人民政府联合主办；中国医药工业信息中心和北 京未来科学城管理委员会承办。 国家药品监督管理局副局长黄果在会议上提到，2025年上半年，国家药监局批准上市创新药达到43款， 其中由中国企业研发制造的有40款，跨国企业研发进口3款。今年1月份，北京企业研发的全国首个干细 胞药物获批上市，多家跨国企业纷纷宣布在北京建设创新研发中心，这些标志性的成果充分彰显了北京 医药创新的实力、活力，未来可期。 国家医保局医药服务管理司司长黄心宇对近日发布的《支持创新 ...

"16条" 回应了创新药行业呼吁已久的问题，展现了改革诚 意。可以说，"16条"为创新药的新十年开了个好头。 作者： 张英 封图：图虫创意 创新药的境遇正在好转。 向低谷。 简言之，我们已是创新药大国，但距离创新药强国还有一定距离。 2025年之后的十年，我们需要思考，如何继续发挥解决真问题的能力、充分释放创新潜能。"16 条"的出台，一定程度上提供了一套解题指引。这16条措施可以归结为12个字：造得出、进得来、 用得上、付得起，其中有不少前所未有的创新提法。 以创新药定价这个萦绕行业多年的核心问题为例，过去几年不少创新药在医保谈判中大幅降价，也 有部分创新药因价格高出"天花板"而上不了谈判桌，无法获得预期的理想收益。这一困境传递至融 资端，导致了一二级市场的融资难题。但从医保和临床角度看，踩踏式降价也与一些创新药临床价 值差异化不明显有关，同时，基本医保的支付能力受到筹资能力的限制。 在资本市场，自2025年开年以来，创新药行业迎来估值修复，不少创新药企股价实现翻倍。在政 策端，市面流传已久的多元支付等改革措施迎来一锤定音——6月30日，国家卫健委、国家医保局 联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》（下 ...

——医药生物行业周报（20250630-0704） [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 主要观点 2025年7月1日，国家医保局和国家卫生健康委联合印发《支持创新药 高质量发展的若干措施》（以下简称《措施》）。文件从加大创新药 研发支持力度、支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创 新药品目录、支持创新药临床应用、提高创新药多元支付能力、强化 保障措施五个方面，共提出十六条支持创新药的发展举措。 创新药十六条支持措施发布，推动医保数据应 用、商保目录设立 我国创新药热潮涌现，《措施》进一步鼓励"真创新"。党中央、国 务院高度重视医药创新发展，2024年作出全链条支持创新药发展的重 要部署，2025年的《政府工作报告》提出，建立商业健康保险创新药 目录，支持创新药发展。《措施》支持医保数据用于创新药研发，依 托全国统一的医保信息平台，进行疾病谱、临床用药需求等数据归集 和分析，探索为创新药研发提供医保数据服务，推动进一步实现真创 新和差异化创新。《措施》明确，医保准入方面，综合考虑医保基金 承受能力、临床需求、患者获益、市场竞争、研发投入等因素，由医 保部门与创新 ...

方正证券发布研报称，多政策发布，对创新药发展具有重大意义。商保创新药目录的推出有助于拓宽创 新药的市场空间，激励药企加大研发力度，是创新支付体系的重大探索，为创新药生态的完善注入新活 力。坚定看好中国创新药行业中长期发展趋势。创新药龙头公司纷纷进入盈利阶段，研发管线通过BD 开始转化成常态化收入因此创新管线进入系统性拔估值阶段。建议关注：1)强者恒强的平台型公司;2)商 业化放量或有产品出海预期的小而美biotech;3)仿转创pharma公司。 2、增设商保创新药目录，打开创新药支付天花板。商保目录专门纳入临床价值显著但超出基本医保保 障范围的高创新性药品，通过协商保密定价机制保护企业商业机密，并赋予特殊政策待遇：目录内药品 不计入医保自费率考核指标，豁免集采可替代品种监测要求，医疗机构配备可突破"一品两规"限制。 从制定程序上看，商保创新药目录由国家医保局组织制定，与医保目录同时申报、同步调整，程序基本 一致 企业可自主申报纳入医保目录或纳入商保创新药目录，也可同时申报两者。与医保目录调整的不同点在 于，商保创新药目录将充分尊重商业健康保险公司的市场主体地位，在方案制定、专家评审、价格协商 等各环节，保险 ...

值得关注的是，《措施》明确，增设商业健康保险创新药品目录。重点纳入创新程度高、临床价值大、 患者获益显著且超出基本医保保障范围的创新药，推荐商业健康保险和医疗互助等多层次医疗保障体系 参考使用。通过协商合理确定商保创新药目录内药品结算价，探索更严格的价格保密机制。商保创新药 目录内药品不计入基本医保自费率指标和集采中选可替代品种监测的范围。统筹做好商保创新药目录与 医保目录的衔接。 新闻发布会上，国家医保局有关负责人介绍，国家医保局还将从搭建平台、助力拓展海外市场，开拓思 路、助力创新型企业快速发展，提供价格支持、助力创新药出海等三方面促进创新药在全球市场的发 展。 新华网北京7月1日电 7月1日，国家医保局联合国家卫生健康委出台的《支持创新药高质量发展的若干 措施》（以下简称《措施》）发布。国家医保局召开新闻发布会，介绍《措施》有关情况。 《措施》聚焦我国创新药发展，从加大创新药研发支持力度、支持创新药进入基本医保药品目录和商业 健康保险创新药品目录、支持创新药临床应用、提高创新药多元支付能力、强化保障措施五个方面提出 16条措施，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持，实现"真支持创新、支持 ...

截至2025年7月3日午间收盘，医疗健康ETF泰康(159760)收涨0.68%，跟踪指数国证公共卫生与医疗健 康指数(980016)强势上涨1.01%，成分股神州细胞(688520)上涨19.99%，华海药业(600521)上涨10.01%， 长春高新(000661)上涨9.05%，君实生物(688180)，人福医药(600079)等个股跟涨。 相关产品： 医疗健康ETF泰康(159760)，场外联接(A类：020093；C类：020094)； 泰康医疗健康股票发起(A类：015139；C类：015140)。 医疗健康ETF泰康紧密跟踪国证公共卫生与医疗健康指数，国证公共卫生与医疗健康指数反映A股市场 中公共卫生与医疗健康产业上市公司的市场表现。 从指数编制逻辑来看，所选取的企业集中在前端预防、中端检验以及后端治疗领域，这些领域是AI技 术应用前景最为广阔、且极具潜力的主动健康管理赛道。 数据显示，截至2025年5月30日，国证公共卫生与医疗健康指数(980016)前十大权重股分别为恒瑞医药 (600276)、药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、片仔癀(600436)、联影医疗(688271 ...

恒生医疗ETF(513060)早盘高开，震荡走高，盘中涨近2%，成交额近18亿元，换手率超20%，交投活 跃。成分股中超半数上涨，亚盛医药-B涨超6%；康方生物涨超5%；科伦博泰生物-B涨超4%；再鼎医 药、信达生物涨超3%；药明合联、百济神州、中国中药等个股跟涨，涨幅均超2%。 消息面上，国家医疗保障局近日印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，首 次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案，标志着商业健康保险在多层次医疗保障体系中将发挥更重 要的作用，此次调整也是商保创新药市场准入的重要一步。 国元证券表示，增加商保创新药目录这一举措标志着商保在多层次医疗保障体系中作用增强，是商保创 新药市场准入的重要一步。近年来，我国医保基金一直面临较大支付压力，随着医疗保障需求增加和供 给多样化，压力也逐步增大。目前国家医保局推动医保支付方式改革，为商保发展提供广阔空间，预计 未来商业保险将在完善多层次医疗保障体系中发挥更大作用，充分发挥灵活性和补充性，为高价创新药 和创新医疗器械提供支付支持，同时也将为行业带来更多的发展机遇。 《若干措施》有利于进一步完善支持创新药高质量发展 根据国家医保局，2 ...