市场环境对量化CTA策略有利 "波动本身并非风险，失控的波动才是风险。"知名CTA策略私募象限资产相关负责人，向中国证券报记 者揭示了当前市场环境下专业投资者的核心考量。近期商品市场并非呈现单一趋势性上涨或下跌，而是 在多个人气品种上呈现出典型的高波动特征。这背后是宏观预期分歧、产业供需错配与资金驱动等多个 维度的复杂博弈。 具体到品种，驱动逻辑各异。上海富钜私募首席投资官唐弢分析，黄金市场中长期配置逻辑未变，这主 要源于美联储降息周期与美元信用削弱等多个核心驱动因素，但因12月美联储降息预期降温，金价短期 可能高位宽幅震荡。碳酸锂市场因政策面的影响而大幅波动；多晶硅行情则由"反内卷"政策预期驱动， 在相关政策实质落地前，价格快速上涨的空间有限。 在此背景下，市场不确定性显著抬升，反而为擅长在波动中觅食的量化CTA策略创造了潜在机遇。象限 资产认为，当前多个品种持续的高波动状态，为量化CTA策略发挥其"波动率溢价捕获能力"提供了有利 环境。无论是趋势跟踪、截面多空抑或套利策略，均有望在价格大幅变动中捕捉超额收益。 市场中确实不乏敏锐的波段机会捕手。上海一家以深度基本面研究见长的主观CTA私募近期调整了策略 重 ...

近期，商品市场成为资金关注的焦点。黄金在历史高位震荡，碳酸锂经历"过山车"行情，有色金属板块 内部强弱分明……多个市场人气品种波动率显著攀升，为擅于捕捉价格变动的量化CTA策略提供了施展 身手的舞台。与此同时，今年量化CTA策略迎来显著业绩复苏。岁末将至，商品市场的高波动态势有望 延续，量化CTA策略的应对之道、配置价值与发展趋势成为市场关注的核心。 ● 本报记者 王辉 市场环境对量化CTA策略有利 "波动本身并非风险，失控的波动才是风险。"知名CTA策略私募象限资产相关负责人，向中国证券报记 者揭示了当前市场环境下专业投资者的核心考量。近期商品市场并非呈现单一趋势性上涨或下跌，而是 在多个人气品种上呈现出典型的高波动特征。这背后是宏观预期分歧、产业供需错配与资金驱动等多个 维度的复杂博弈。 具体到品种，驱动逻辑各异。上海富钜私募首席投资官唐弢分析，黄金市场中长期配置逻辑未变，这主 要源于美联储降息周期与美元信用削弱等多个核心驱动因素，但因12月美联储降息预期降温，金价短期 可能高位宽幅震荡。碳酸锂市场因政策面的影响而大幅波动；多晶硅行情则由"反内卷"政策预期驱动， 在相关政策实质落地前，价格快速上涨的空间有 ...

据了解，黑妞资产核心团队在专业领域的投资经验超过10年，拥有长期稳健的实盘业绩；拥有独特稀缺资源，如与市场主流策略相关性低的Alpha，配置价 值明显。 谢明在讲到投资心得时说，要深度学习专业知识，全面观察影响因子，与专业团队合作，做好资产配置与长期投资。 谢明认为，衍生品投资之"矛"主要体现在运用量化程序、捕捉行情机会、发挥杠杆效应、积小胜赢大仗四个方面；衍生品投资之"盾"主要体现在未虑胜先虑 败、用期货更用期权、"十八般武艺"融合、做难而正确的事四个方面。 期货日报网讯（记者 乔林生）11月15日，第十九届全国期货（期权）实盘交易大赛暨第十二届全球衍生品实盘交易大赛颁奖大会在西安举行。在当日下午 举行的机构投资论坛中，本届大赛高净值组第8名获得者小黑妞资产管理有限公司（下称黑妞资产）总经理谢明在进行"衍生品投资——不确定市场中 的'矛'与'盾'"主题演讲时表示，自己保持"空杯"心态，持续学习，进行投资时坚持顺势而为、适度择时、不惧挑战。 目前，黑妞资产定位是专注量化投资的以金融衍生品为特色的私募基金管理人；发展理念是深度学习、自我迭代、严格风控、长期价值；策略类型主要是期 权套利策略、期权指数增强策略、主 ...

Core Insights - The private equity securities fund industry has shown strong performance in the first five months of the year, with an average return of 4.34% across 12,843 funds, and 74.81% of these funds achieving positive returns [1] Group 1: Performance by Strategy - Equity strategies led the market with an average return of 4.81%, with 73.5% of the 8,487 equity funds reporting positive returns [1] - Multi-asset strategies followed with an average return of 4.14%, while futures and derivatives strategies and combination funds had returns of 3.19% and 3.09% respectively [1] - Bond strategies lagged with an average return of 2.42%, indicating a performance gradient among different strategies in the current market environment [1] Group 2: Quantitative Strategies - The strong performance of quantitative strategies is attributed to a favorable market environment characterized by a small-cap growth style [1] - Within equity strategies, quantitative long strategies performed exceptionally well, with an average return of 8.46% and 86.62% of the 1,480 funds achieving positive returns [1] - Market-neutral strategies also performed well, with an average return of 5.00% and a positive return rate of 91.18% [1] Group 3: Futures and Derivatives Strategies - In the futures and derivatives strategies, quantitative CTA strategies had an average return of 3.38%, slightly outperforming subjective CTA strategies at 3.37% [2] - The proportion of funds with positive returns for quantitative CTA strategies was 70.36%, compared to 65.19% for subjective CTA strategies [2] - Other derivatives strategies and options strategies had average returns of 2.45% and 2.41% respectively [2] Group 4: Market Outlook - Leading private equity institutions express optimism for the market, with indications that the A-share market has completed a "bottoming" phase [2] - A prominent private equity firm believes that the A-share market is entering a historic opportunity for asset value reassessment, anticipating significant upward movement [2] - Another firm notes that A-share valuations are currently low, with ample potential funding and a clear policy stance to stabilize the economy and stock market, leading to growing investor confidence [2]