本报（chinatimes.net.cn）记者耿倩 上海报道 2026年开年以来，A股市场迎来强势回暖，资金入场意愿持续升温。1月12日，A股单日成交额飙升至 3.64万亿元，刷新历史纪录，较前一交易日增量近5000亿元，三大指数同步走强，超4100只个股实现上 涨，市场情绪全面激活。 A股走出量价齐升行情之时，私募发行市场也一片火热。日前，百亿级私募复胜资产在私人银行渠道新 发产品单日规模突破10亿元，投资者认购热情高涨，成为开年私募发行市场的"爆款"代表。复胜资产相 关人士接受《华夏时报》记者采访时表示："1月初，公司通过招商银行渠道发行了一只私募产品，当时 卖得特别快，一下子就募到了10亿元资金。" 私募发行的持续活跃，与A股市场的量能释放形成共振，共同构筑起春季行情的坚实基础。广发证券认 为，本轮逼空行情由政策、产业、资金三维度共振驱动，逻辑扎实。行情主驱动或由"估值修复"切换 至"盈利验证"。短期看，连续上涨积累丰厚获利盘，技术性整固压力客观存在，关键看量能能否持续支 撑估值扩张。中期维度，企业盈利改善预期、估值重构空间及增量资金入市潜力三大基石未变，A股向 好趋势具备坚实支撑。 市场交投持续活跃 ...

2026 年 01 月 13 日 证券研究报告 | 公募基金周报 权益市场"开门红" ，把握节奏布局机会 公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2026.01.11） 分析师：李亭函 分析师登记编码：S0890519080001 电话：021-20321017 邮箱：litinghan@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890524110001 电话：021-20321391 邮箱：huanghao@cnhbstock.com 021-20515355 1、《权益市场交投活跃，顺势而为避免 追 高 — 公 募 基 金 指 数 跟 踪 周 报 （ 2026.01.05-2026.01.09 ）》 2026-01- 12 2 、《 ETF 策 略 指 数 跟 踪 周 报 — 2026/1/12》2026-01-12 3、《策略指数持续表现稳健，积极布局 2026 —公募基金量化遴选类策略指数跟 踪周报（2026.01.04）》2026-01-06 4、《跨年行情延续，期待春季躁动—公 募 基 金 指 数 跟 踪 周 报 （ 2025.12.29- 2025.12.31）》2026-01-05 5 、《 ...

分析师：李亭函 登记编号：S0890519080001 分析师：黄浩 登记编号：S0890524110001 投资要点 2026年开年，A股市场表现强势，实现"开门红"，上证指数单周录得3.82%的涨幅，向上突破4100点。内部部分板块更加强势，卫星产 业、AI应用等行业主题热度高涨，表现亮眼。其他具备弹性的行业板块也录得不俗表现，如半导体、机器人、化工等，同时部分有望在今 年景气度提升的板块在开年行情中还未有所表现，市场内部还存在一定分化 。 海外方面，受到地缘政治局势、美国经济数据以及美联储独立性等多方面因素影响，不确定性压制美股整体市场表现，美股内部也存在一 定分化，有边际变化的题材以及小盘风格等表现较好，部分科技龙头表现相对疲软，纳斯达克指数开年首周录得涨幅1.88%，罗素2000指 数录得涨幅4.62% 。 量化策略配置观点： 股基增强策略> 常青低波策略> 海外权益策略 A股方面，我们持续看好A股未来的投资机会，短期来看，上证指数已经上冲至4100点上方，量能也在2026年开年后持续放大，市场整体 有望在春季攻势的预期下进一步向上突破，可积极布局短期的弹性机会，当前时点股基增强策略的吸引力依旧更大 ...

Core Insights - In 2025, the overall performance of billion-yuan private equity funds was impressive, with an average return of 32.77% among 75 funds that reported performance, and 98.67% of these funds achieved positive returns [1][2]. Group 1: Performance Overview - Among the 75 billion-yuan private equity funds, 18 funds had returns within 20%, 45 funds had returns between 20% and 50%, and 11 funds exceeded 50% [1]. - Notable performers included Yuanshin Investment, Fusheng Asset, and Wangzheng Asset [1]. Group 2: Investment Strategies - Quantitative private equity funds stood out, with 45 funds achieving an average return of 37.61%, all reporting positive returns, significantly higher than the overall average [2]. - In the quantitative category, 4 funds had returns within 20%, 34 funds had returns between 20% and 49.99%, and 7 funds exceeded 50% [2]. - The quantitative strategy was identified as the main driver of performance growth for billion-yuan private equity funds in 2025, with firms like Ningbo Huansheng Quantitative and Xinhong Tianhe showing strong results [2]. Group 3: Comparison with Subjective Strategies - In contrast, subjective strategy private equity funds had an average return of 25.80%, with 95.65% achieving positive returns [3]. - Among the subjective funds, 12 had returns within 20%, 6 had returns between 20% and 49.99%, and 4 exceeded 50% [3]. - The mixed strategy funds, combining subjective and quantitative approaches, had an average return of 24.59%, with all funds reporting positive returns [3]. Group 4: Market Conditions and Strategy Adaptation - The significant outperformance of quantitative private equity funds is attributed to their adaptability to market conditions, characterized by rapid rotations and active small-cap stocks [3]. - Quantitative strategies leverage AI and computational upgrades to quickly adjust portfolios and capture short-term opportunities, while subjective strategies face limitations due to slower decision-making processes and liquidity pressures [3].

在2025年A股市场整体行情表现较好的背景下，百亿私募业绩表现抢眼。据私募排排网统计，2025年全 年有业绩展示的75家百亿私募平均收益率达32.77%，其中74家实现正收益，占比98.67%。从收益分布 来看，18家收益率在20%以内，45家介于20%至50%之间，另有11家收益率超过50%。 此外，7家主观与量化混合的百亿私募平均收益率为24.59%，全部实现正收益。从收益分布来看，5家 收益率在20%以内，2家收益率超30%，银叶投资、玄元投资等百亿私募表现较为突出。 回顾2025年A股市场，整体呈现出快速轮动态势。A股市场主要指数在跌宕起伏中持续走强，上证指 数、深证成指、创业板指全年分别累计上涨18.41%、29.87%、49.57%，A股总市值、成交额、融资余额 等连创纪录。 A股市场持续强势为私募业绩表现创造了良好环境。对于近期A股市场表现，华鑫证券认为，A股强势 开门红离不开增量资金的助力，保险开门红火爆，两融和主题ETF大幅净流入是年初A股增量资金的主 要来源。随着海外降息周期和弱美元周期再确认，人民币汇率升值可期，有助于中国资产吸引力提升和 外资回流。国内低利率时代到来，强化资产荒压力，随 ...

除股票策略外，多资产策略、期货及衍生品策略分别以1806只和1274只的备案数量位列第二和第三位， 占比分别为14.28%和10.08%。业内人士表示，多资产策略的快速发展体现了投资者对风险分散的重 视；期货及衍生品策略的稳步增长得益于衍生品市场的不断完善，可以更好满足投资者多元化资产配置 的需求。 □本报记者王宇露 2025年，私募证券产品市场迎来强劲增长，备案热潮涌现。全年私募证券产品备案数量达12645只，较 2024年大幅增长99.54%，显示出行业高速扩张的态势。从策略分布来看，股票策略占据主导地位，量 化私募表现尤为突出，备案产品数量同比增长114.31%。在业绩方面，行业整体表现亮眼，近九成有业 绩记录的产品实现正收益，各策略均展现出较强的盈利能力和风险适配特征。 私募证券产品掀起备案热潮 2025年，私募证券产品掀起备案热潮。私募排排网数据显示，2025年全年共计备案私募证券产品12645 只(包含私募机构自主发行和担任投顾的产品)，较2024年的6337只增幅达99.54%。 股票策略依然是私募机构的首选方向。2025年备案的股票策略私募产品共8328只，占全部备案产品的 65.86%，占据 ...

论坛设置三场圆桌对话，聚焦量化、权益、CTA三大赛道。"量化新纪元"圆桌环节，嘉宾认为AI重塑策 略竞争力，但阿尔法衰减是挑战，需持续迭代模型。"内外共振"圆桌环节，嘉宾探讨A股行情持续性 等，认为AI应用前景广阔。"智驭周期"圆桌环节，嘉宾称CTA策略有配置价值，AI应用前景广。此外， 论坛设"排排圆桌派—资本对接游园会"，促成资本与优质资产对接。 展望未来，排排网集团有关人士表示，将以"专业+科技"赋能行业发展，为中国私募基金行业规范发展 与创新升级贡献更多力量。 论坛上，排排网基金销售公司总经理林丽称，2025年全行业资产管理规模首次突破7万亿元大关，已成 为私募行业增长的核心引擎。展望未来，林丽认为，随着市场环境持续优化以及行业自身不断迭代升 级，私募行业将朝着更加多元、成熟的方向发展，展现出更为稳健与可持续的增长态势。 本报讯(记者彭衍菘)2025年中国私募证券资管规模破7万亿元。在此背景下，1月8日，由排排网集团主 办，银河期货、方正证券、希施玛数科、中辉期货、私募排排网、国联期货协办的第二十届私募基金发 展论坛在深圳启幕，主题为"循光而行、星河万里"。 ...

Core Insights - The year 2026 marks the beginning of the "14th Five-Year Plan" and is seen as a pivotal moment for China's asset management industry, facing new opportunities amid ongoing international volatility and the transformative impact of AI on investment research [2] - The upcoming HED China Summit aims to address critical questions regarding policy direction, low interest rate challenges, and the potential disruption caused by AI in asset allocation decisions [2] Group 1: Macro Outlook - Dongwu Securities' Chief Economist, Lu Zhe, will provide an in-depth analysis of the "New Cycle of the 14th Five-Year Plan: Asset Allocation Outlook," covering growth and structural targets, fiscal and monetary policy coordination, and trends in exchange rates and commodities [4] - A roundtable discussion featuring experts from major banks will combine macro policy guidance with wealth management experience, offering strategic insights for the industry [4] Group 2: Practical Strategies - The summit will focus on actionable solutions to asset allocation challenges in a low-interest-rate environment, with presentations on global macroeconomic trends and multi-asset strategies [5] - Insights into the futures asset management sector and its investment strategies for 2026 will be shared by industry leaders [6] Group 3: Quantitative Focus - A dedicated forum on "The Next Phase of Chinese Quantitative Strategies" will address key concerns in the quantitative field, including innovations in quantitative stock strategies and the development of cross-border funds [7] - Discussions will also focus on the opportunities for institutional funds in quantitative stock strategies, facilitating connections between quantitative firms and mainstream investors [7] Group 4: Efficient Collaboration - The summit emphasizes practical outcomes by facilitating high-efficiency business connections between mainstream institutional investors and private fund managers through tailored networking opportunities [8] Group 5: Industry Recognition - The "19th Jiefu Honor Night" awards ceremony will recognize outstanding contributions in asset management, insurance, and banking, serving as a benchmark for excellence in the industry [9] - The summit aims to create a high-level exchange platform for industry elites to address challenges and seize opportunities, contributing to the high-quality development of the asset management sector in 2026 [9]

债券策略和组合基金的备案数量分别为492只和512只，占比分别为3.89%和4.05%。市场分析人士表 示，债券策略和组合基金备案数量占比虽然较小，但形成了与主流策略互补的多元化格局，满足了不同 风险偏好投资者的需求。 值得一提的是，2025年量化产品备案表现尤为亮眼。2025年量化私募备案产品共计5617只，较2024年的 2621只增幅114.31%，另外2025年备案量化产品占到总量的44.42%，较2024年的41.68%，亦有提升。其 中股票策略量化产品以4077只的数量占据主导，占量化产品总数量的72.58%，彰显了量化股票策略的 市场认可度。 期货及衍生品量化策略备案773只，占到备案产品总量的13.76%，其中量化CTA策略以726只的备案数 量成为核心细分赛道，量化产品总数量的12.93%，期权策略和其他衍生品策略则分别备案40只和7只， 占比0.71%和0.12%，反映出量化衍生品策略仍以CTA为主，其他细分领域尚处于稳步发展阶段。 2025年，私募证券产品掀起备案热潮。私募排排网数据显示，截至2025年12月31日，全年共计备案私募 证券产品12645只(包含自主发行和担任投顾的产品)， ...

| 风格指数 | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | (％) | | | | | 大盘指数 | -0.29 | 4.09 | 20.94 | | 中盘指数 | 0.67 | 9.89 | 33.5 | | 小盘指数 | 0.6 | 8.82 | 28.31 | | 涨幅居前 | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | 行业(％) | | | | | 电子化学品 | 8.46 | 23.33 | 56.43 | | Ⅱ | | | | | 渔业 | 4.35 | -2.58 | 14.05 | | 焦炭Ⅱ | 4.09 | -1.53 | 23.95 | | 综合Ⅱ | 3.86 | 10.61 | 43.77 | | 其他电源设 | 3.37 | 13.4 | 42.64 | | 备Ⅱ | | | | | 跌幅居前 | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | 行业(％) | | | | | 航天装备Ⅱ | -2.6 | 85.97 | 151.12 | | 航海装备Ⅱ | -1.86 | 1.81 | 0.51 | | 专业 ...