李健要找到自己的「荣耀」 在荣耀Magic V5发布刚满一周的节点，荣耀手机官方又宣布将于7月15日举行荣耀X70新品发布会。 看起来经过半年的沉淀与组织架构调整，李健率领的新荣耀终于出手，从"HONOR ALPHA PLAN"到新品轰炸，属于李健的「荣耀」来临了？ 一、荣耀需要秀一波"肌肉" 荣耀下半年的新品轰炸，基本是板上钉钉的事，原因有三。 一是荣耀内部稳定需要。 这几个月里，荣耀内部是相对动荡的。 从1月份赵明因身体原因辞去CEO职务后，荣耀全球8个大区中的6个负责人已经做了调整。 李健更是大刀阔斧的启动"雄鹰计划"竞聘改革，开放38个关键管理岗位公开竞聘，45%的岗位负责人有所调整，24%参与竞聘者为90后。 新领导上任进行组织架构调整无可厚非，但相应的也可能给内部增压。《财经杂志》报道中一位接近荣耀管理层人士称："如此规模的变革，对荣耀也是一 场赌博。" 在年初换帅，上半年产品发布方面略显沉寂的荣耀，下半年开始火力全开。据悉荣耀计划从7月开始掀起一场"月月有新品"的产品潮，覆盖智能手机、平 板、手表、耳机和IoT设备。 也因此，荣耀需要一个契机对内、外都展露出已经调整好的姿态，从而稳定军心。而对于 ...

2025年下半年，荣耀发起攻势。 7 月 初 ， 荣 耀 发 布 新 一 代 折 叠 旗 舰 荣 耀 Ma g i c V5 ， 并 掀 起 折 叠 屏 与 AI 融 合 的 新 浪 潮 。 荣 耀 Ma g i c V5 不 仅 以 性 能 配 置 再 次 刷 新 行 业 标 准 ， 也 标 志 着 " 荣 耀 阿 尔 法 战 略 " 进 入 加 速 落 地 阶 段。 "阿尔法战略"的核心是围绕AI生态布局。从终端创新到生态开放，从AI应用到用户体验，荣 耀正在以一种不止于技术的方式切入AI时代，讲述着一条通向全球领先AI终端生态公司的路 径。 荣耀Ma g i c V5是节点，更是新起点。荣耀CEO李健指出，AI 正从 "思考" 向 "行动" 跨越， 落地能力成为核心考量。 并且，李健系统地提出了AI "落地"的三大结构性转变，分别是竞争焦点从模型性能转向落地 能力，价值定位从工具效率转向结果闭环，产品形态从云端计算转向贴身存在。 在 AI 走 向 全 面 实 用 化 的 关 键 节 点 ， 荣 耀 率 先 交 出 了 一 份 具 备 战 略 远 见 与 工 程 落 地 能 力 的 答 卷。2 0 2 5 ...

刚斩获年内A股基金第三名的顾鑫峰最新发表观点认为，北交所未来是体现公募基金主动管理能力、创 造阿尔法的绝佳场所。伴随着北交所流动性越来越好，好公司来北交所上市的意愿也越来越强，虽然部 分股票估值已经比较贵，但庞大的新三板基数为这个市场可以不断补充新鲜血液。（资事堂） ...

每经记者｜王海慜 每经编辑｜赵 云 截至6月30日收盘，各券商金股组合2025年上半年的收益率排名正式出炉。 据Wind（万得）统计，2025年上半年，有统计数据的35个券商金股组合的平均收益率为7.92%，跑赢上证指数近5个百分点，其中，有 3家券商的金股组合收益率超过20%。 《每日经济新闻》记者统计发现，10余家券商7月金股组合涉及港股标的。例如，华西证券、国金证券7月金股组合中都出现了3只港 股。 视觉中国图 《每日经济新闻》记者注意到，2025年上半年，恒生指数以20%的涨幅大幅跑赢纳斯达克、标普500、日经225等主流权益市场指数。 受此影响，各券商金股组合对港股的推荐趋于增多。 券商金股上半年表现不俗 据Wind统计，2025年上半年，有统计数据的35个券商金股组合平均收益率为7.92%；相比之下，2025年上半年上证指数、沪深300、创 业板、科创50、科创100指数的收益率分别为2.76%、0.03%、0.53%、1.46%、13.55%。 2025年上半年，累计收益率为正的券商金股组合数量为29个，占比83%；有3个券商金股组合累计收益率超过20%，分别为华鑫证券金 股组合、东兴证券金股组 ...

查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 点击注册小程序 三、当前地产行业贝塔偏弱，聚焦结构性阿尔法机遇 不可否认的是当前地产行业贝塔仍偏弱。2025年1-5月，房地产投资3.62万亿元（同比-10.7%）；房屋新开 工面积2.32亿平（同比-22.8%）、新建商品房销售额3.41万亿元（同比-3.8%）、百城成交住宅类用地建面 为6991万平（同比-3.4%）。但我们认为随着区域分化和城市分化进一步加深，结构性阿尔法亮点值得持 续关注。 例如在全国销售和拿地持续下滑的同时，2025年1-5月，北上广深杭蓉六城商品住宅（不含保障）销售金 额7458亿元（同比+14.4%）；同期光大核心30城成交宅地总建面3440万平（同比+15.6%），成交楼面均 价12548元/平(同比+23.9 ...

2025 年 6 月 29 日 截至 2025 年 6 月 27 日，房地产服务(申万)市净率 PB(LF)为 1.60 倍，历史分位 数 79.83%(2024-至今)。恒生物业服务及管理市盈净率 PB(LF)为 0.46 倍，历史 分位数 91.79%(2024 年 9 月 13 日—至今)。2025 年 6 月 1 日至 6 月 27 日，房 地产服务(申万)上涨 0.5%，跑输沪深 300 指数 1.6 个百分点，跑赢房地产(申万) 指数 0.1 个百分点；恒生物业服务及管理指数上涨 4.9%，跑赢恒生指数 0.6 个 百分点，跑输恒生地产建筑业指数 1.4 个百分点；A 股物业服务重点公司涨跌幅 前三为特发服务（+2.65%）、南都物业（+1.74%）、宁波富达（+1.32%）；H 股物业服务重点公司涨跌幅前三为保利物业（+14.48%）、远洋服务（+13.40%）、 绿城服务（+12.23%）。 三、当前地产行业贝塔偏弱，聚焦结构性阿尔法机遇。 行业研究 地产行业贝塔偏弱，聚焦结构性阿尔法机遇 ——光大地产板块及重点公司跟踪报告 要点 一、地产开发板块估值及重点公司近期市场表现。 截至 2025 ...

专题：华夏基金一年一度指数大会 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 6月28日，华夏基金一年一度指数大会在北京举行。晨星全球高级战略顾问陈鹏博士主旨演讲"投资中的 免费午餐"。 二、"免费午餐" 的烹饪法则：资产配置如何化平凡为神奇 贝塔的 "食材" 很简单：不同资产类别的风险溢价（如股票比债券高 4%-5% 的年化收益）。而 "免费午 餐" 的核心，是通过资产配置实现 "风险不变时收益更高，或收益不变时风险更低"。 案例：美国百年数据的启示 陈鹏表示，2008 年，巴菲特与对冲基金经理立下 "十年之约"：赌主动管理基金跑不赢标普 500 指数。 十年后，对冲基金经理用五个策略轮番上阵，最终仍以惨败告终 —— 这不是偶然，而是全球 40 多个市 场反复验证的真相：对绝大多数投资者而言，"阿尔法"（超额收益）是一场高成本、低胜率的博弈，而 "贝塔"（市场基础收益）才是真正能握住的 "免费午餐"。 一、投资收益的三层 "食材"：阿尔法、贝塔与成本的真相 阿尔法：被神话的 "奥林匹克奖牌" 基金宣传中常以 "更快更高更强" 的姿态展示阿尔法能力，但现实是：阿尔法本质是零和博弈 ...

21世纪经济报道记者倪雨晴 深圳报道 荣耀又迈出关键一步。 据中国证监会网站披露，6月26日荣耀终端股份有限公司获上市辅导备案，辅导券商为中信证券。这意 味着，荣耀正式启动A股IPO，即将开启在资本市场的新征程。 此次IPO，也将成为荣耀"二次创业"的标志性事件。上市后，荣耀将继续从硬件制造商向AI终端生态公 司转型，持续推进荣耀的"阿尔法战略"。 对于荣耀而言，今年历经起伏。2025年1月，李健出任荣耀CEO，此时荣耀正处于转型期，面临着诸多 挑战。几个月后，随着内部组织焕新和新品频出，荣耀重回节奏。 组织方面，荣耀开放38个关键管理岗位公开竞聘，24%参与竞聘者为90后；荣耀内部新产业（300832） 孵化部、新商业模式拓展部、AI&软件业务部等一级部门相继成立；产品方面，荣耀推出包括主打长续 航的手机荣耀Power、电竞性能旗舰手机荣耀GT Pro、轻旗舰手机荣耀400系列，以及7月2日即将迎来 第五代折叠屏旗舰手机荣耀Magic V5等在内的多款新品，产品力迅速复苏。 Counterpoint资深分析师Ivan Lam向21世纪经济报道记者分析道："中国市场竞争非常激烈，中国手机厂 商要面临多重挑战。 ...

智通财经APP获悉，时隔近半年之久，有着"AI芯片霸主"称号的英伟达(NVDA.US)股价再创历史新高点位，这家人工智能芯片领军者自4月低 谷价位以来的无比强劲涨势，全面巩固了其作为全球最有价值上市公司之一的地位。对于长期钟情于英伟达以及AI算力产业链的投资者们来 说，席卷全球的"AI信仰"对于算力领军者们的股价催化远未完结，"AI总龙头"英伟达的市值冲5万亿美元市值之路再一次扬帆启航，在一家华 尔街投资机构看来甚至有望冲击6万亿美元。 英伟达股票价格在周三强势上涨4.3%，至154.31美元，突破了该股此前在1月初期创下的历史纪录。自4月的阶段性股价低点以来，英伟达已 累计跃升63%，市值足足增加近1.5万亿美元。按当日收盘价位计算，该公司总市值约 3.77 万亿美元，超越AI应用软件领域领头羊微软 (MSFT.US)的3.66万亿美元市值，重夺"全球股王"这一超级宝座，再度荣膺全球最高市值公司。 台积电、英伟达以及博通等AI基础设施领导者们近期无比强劲的财报数据，以及Facebook母公司Meta、甲骨文、OpenAI、微软以及亚马逊等 科技巨头们持续井喷式扩张的AI算力需求，乃最为重要的股价看涨催化剂。 ...

点击上方"公众号"可订阅哦！ 兴业证券计算机小组 风险提示：板块业绩不达预期；下游需求存在景气度不稳定的风险；科技创新可能带来短期业绩下降。 注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整 版报告。 证券研究报告： 《 AI 学习机：大模型驱动需求高增，销售旺季将至 》 对外发布时间： 2025 年 6 月 22 日 报告发布机构： 兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 本报告分析师 ： 蒋佳霖 SAC执业证书编号： S0190515050002 孙 乾 SAC执业证书编号：S0190518110001 杨本鸿 SAC执业证书编号：S0190522080001 陈 鑫 SAC执业证书编号：S0190522030001 张旭光 SAC执业证书编号：S0190523090002 杨海盟 SAC执业证书编号：S0190523070001 桂 杨 SAC执业证书编号：S0190524040005 使用本研究报告的风险提示及法律声明 持续聚焦阿尔法投资机会。 当前，已进入 6 月末，聚焦阿尔法投资机会正变得更加重要。一方面，建议持续底部 加 ...