6月13日清晨6点07分，深圳地铁一号线首班车停靠坪洲站。车门打开，几人快步走向商场通道——他们 提前查好了路线，宝安大仟里商场地下一层有台泡泡玛特盲盒自动售货机，商场每天早上10点才开门， 但他们可以从地铁口提前溜进去排队。 9点30分，机器亮屏，队伍开始躁动往前挤，他们有的探着头盯着前面的机器，有的忙着跟电话那头沟 通，蓝色的"POPMARTROBOSHOP"的灯牌照亮了在场的人。 6月13日是泡泡玛特新品"LABUBU捏捏"线下发售的日子。前一天，黄新舟从宝安天虹商场附近出发， 沿着地铁一号线，陆续前往宝安大仟里、壹方城、万象前海以及欢乐港湾总计5个自动售货机踩点。 在深圳，POPMART贩卖机加零售店总计79家，他和同伴们按区域分配，负责宝安区的是他和另一个同 事，目标就是抢到官方售价的"LABUBU捏捏"。黄新舟这天上午总计抢到15个，按计划它们会加价1—2 倍在第二天送到预订的买主手里。 黄新舟交了10个，自己留了5个。在现场他想以4倍价格出售，没人要。他觉得大部分和他一样也是"黄 牛"。陈新舟过去几年都在卖茅台酒、演唱会门票，5月底才开始接LABUBU的单，他还不知道，要做 一个成功的盲盒黄牛， ...

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2025-07-02 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观量化经济指数周报 20250630：内需延续结构分化，外需保持总量平 稳 货币政策对"资金空转"的关注度依然较高，仍然偏重提高资金使用效率 海外周报 20250629：特朗普《大美丽法案》开始闯关参议院 核心观点：本周以伊冲突与贸易谈判局势缓和令美股大涨，美联储理事 Waller 与 Bowman 的鸽派发言与经济数据走弱令美债利率大幅走低，10 年期美债利率下至 4.277%，美元指数下行至 97.4；黄金与原油价格在避 险情绪大幅降温的情况下分别下跌 2.79%和 12.56%。在美国部分批发商 "抢进口"行为告一段落后，本月分析师大幅上修 Q2 美国 GDP 增速预 期，同时维持美联储 Q3 首次降息，全年降息 2 次的预期不变。向前看， 特朗普《大美丽法案》本周已于参议院进入最终审议阶段，在于 8 月中 下旬来临的 X Date 前提高债务上限的需要或令法案最终通过的 "Deadline"为 7 月 31 日。 风险提示：特朗普政策超预期；美联储降息 幅度过大引发通胀反弹甚 ...

证券研究报告·公司深度研究·IT 服务Ⅱ 能科科技（603859） 工业软件和工业 AI 的领跑者，AI agent 打 造第二成长曲线 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,405 | 1,510 | 1,823 | 2,192 | 2,572 | | 同比（%） | 13.71 | 7.47 | 20.72 | 20.24 | 17.34 | | 归母净利润（百万元） | 226.02 | 191.73 | 253.72 | 316.40 | 393.72 | | 同比（%） | 13.98 | (15.17) | 32.33 | 24.71 | 24.44 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.92 | 0.78 | 1.04 | 1.29 | 1.61 | | P/E（现价&最新摊薄） | 34.99 | 41.25 | 31.17 | 25.00 | 20.09 | [Table_T ...

文｜《好博会》报道组 张奥 【期数】 No.46 【人物】 内蒙古美番了生物科技有限公司CEO 陈遥 【 TA 说】 从互联网的虚拟世界到脚下这片孕育生命的沃土，陈遥用了四年。而将一颗颗"五原黄柿 子"变成守护下一代健康的"瓶中阳光"，他和美番乐，愿意用一生去践行。这条路，始于一颗番茄的启 示，终将抵达千万个健康成长的明天。 从不熟知蔬菜的互联网高管到对番茄种植如数家珍，这个过程要多久？ 陈遥的答案是：四年。 四年前，陈遥从互联网行业离职，走入种植业，并选定了番茄这一品类。他曾为选择一株合 适的品种走遍全国，到过平原、去过盆地，最终在内蒙古找到了中国特有的"五原黄柿 子"番茄；为了让种子结出硕果，他们与农科院进行合作，培育了"美番了 1 号、 2 号、 3 号"，这是以美番了命名的番茄品种。 生态、绿色、健康，成为陈遥口中最引以为傲的关键词，在他们的推动下，当地大批农户的 种植得到了保障，生活水平也在逐渐提高。他说："上一个是蛋白质时代，下一个是维生素 时代，美番了要走向时代的前沿。" 6 月 27 日— 29 日，在北京展览馆，美番了将带着旗下美番乐系列产品亮相首届美好生活 博览会。 一场聚会"结缘"番茄 ...

Group 1: Company Growth and Achievements - Guizhou Yunshang Kunpeng Technology Co., Ltd. has achieved an annual production capacity of 200,000 personal computers and an industrial output value exceeding 1.4 billion yuan within three years [1] - The company has developed over 30 upstream and downstream industry partners and more than 400 ecological partners [1] - In 2024, the GDP of Gui'an New Area is projected to exceed 40 billion yuan, maintaining a growth rate of over 20% for seven consecutive quarters [1] Group 2: Digital Economy and Data Centers - Guizhou Yunshang Kunpeng focuses on building data centers and providing foundational computing power support, contributing to industrial clustering and upgrading [2] - The region has introduced 26 large-scale data (intelligent computing) centers, ranking among the top in the country for comprehensive computing power [2] - In Q1 of this year, electricity consumption in Gui'an New Area increased by 36.11%, with data center clusters and new energy battery material clusters seeing increases of 54.25% and 46.79%, respectively [2] Group 3: Industrial Development - Gui'an New Area is promoting the integrated development of three major industries: electronic information manufacturing, new energy batteries and materials, and advanced equipment manufacturing, achieving an industrial output value of 16.54 billion yuan in 2024, with a growth rate of 82% [3] - The area is also enhancing its logistics capabilities, establishing a comprehensive transportation system to facilitate trade and manufacturing [4] Group 4: Foreign Trade and Investment - The foreign trade import and export volume of Gui'an New Area increased from 8.67 billion yuan in 2022 to 14.64 billion yuan in 2024, with an average annual growth rate of 29.99% [5] - Actual foreign investment rose from 146 million yuan in 2022 to 359 million yuan in 2024, reflecting an average annual growth of 56.7% [5] Group 5: Ecological and Sustainable Development - Gui'an New Area is committed to ecological civilization, with green economic value accounting for over 50% of GDP in 2024 [7] - The area has been recognized as a national-level green industrial park, and companies like CATL have established zero-carbon factories [7] - The region emphasizes the integration of tourism and ecological protection, enhancing both the environment and local livelihoods [7][8]

工业 AI 加速渗透，AI 业务实现突破性增长 能科科技(603859) 股票研究 /[Table_Date] 2025.06.17 2025-06-17 计算机 [Table_Industry] /信息科技 [Table_Invest] 评级： 增持 [Table_Target] 目标价格： 38.97 本报告导读： 公司经营质量稳步提升，AI 产品与服务实现突破性增长，持续引领工业软件领域智 能化变革。 投资要点： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股 票 研 究 | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 1,405 | 1,510 | 1,749 | 2,069 | 2,485 | | (+/-)% | 13.7% | 7.5% | 15.8% | 18.3% | 20.1% | | 净利润（归母） | 226 | 192 | 238 | 309 | 403 | | (+/-)% | 14.0% | -15.2% ...

[Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 Agent+机器人赋能工业智能化，看好自研产品发展 事件： [能科科技发布 Table_Summary] 2024 年年报&2025 年一季报。2025Q1 公司营业总收入 3.37 亿元，同比下降 16.65%，归母净利润 4899.28 万元，同比下降 12.07%；2024 年公司实现营业收入 15.10 亿元，同比增长 7.47%；实现 归母净利润 1.92 亿元，同比下降 15.17%。 点评： ➢ 短期业绩承压，看好公司自研产品更新带来的毛利率提升 1）2024 年公司实现营业收入 15.10 亿元，同比增长 7.47%；实现毛利 率 49.46%，增加 0.81 个百分点；实现归属于上市公司股东净利润 1.92 亿元，同比下降 15.17%；2025Q1 公司营业总收入 3.37 亿元，同比下 降 16.65%，归母净利润 4899.28 万元，同比下降 12.07%。公司构建了 完整的自研数智化产品线，涵盖"乐系列"和"灵系列"两大核心产 品体系，对应 2024 年毛利率提升 0.81pct，2025Q1 毛利率同比提升 3.72pc ...

这是新消费智库第 2 6 4 8 期文章 新消费导读 1. 九宇香椰抹茶粉上新 2. 喜之郎 NFC 果浆果冻上新山姆 3. 巧乐兹 x 哈利·波特联名上新 4. 刘畊宏夫妇主理品牌首店开业 5. 必胜客 App 全面接入京东支付 6. 女性运动服饰品牌 Bl i s sClub 完成 530 万美元融资 7. 手袋和配饰品牌 Miraggio 获 650 万美元融资 8. 好丽友派新品上市 9. 奥利奥推出赛琳娜 · 戈麦斯联名产品 10. 韩国首款屏障修护面贴膜诞生 11. 美妆巨头 e. l .f.Beaut y 加码护肤赛道 12. 资生堂 EMEA 地区总裁将离职 13. 醉象停止日本市场运营 . . . . . . 一周新品 1. 九宇香椰抹茶粉上新 近日， 九宇推出香椰抹茶粉。新品为冲饮饮料，采用 100% 抹茶和香椰水原粉，茶源来自杭州径山抹茶原料，抹茶添加量≥ 5% ，香椰水 原粉采用泰国 NFC 香椰水原料，不含脂肪。 （ FBIF 食品饮料创新） 2. 脆脆鲨推出威化脆皮雪糕 近日，雀巢中国官微宣布脆脆鲨威化脆皮雪糕全新上市。据称其添加 100% 脆脆鲨威化饼干碎，复刻经典威化味，带来独 ...

Core Viewpoints - The company achieved a revenue of 1.51 billion in 2024, representing a year-on-year increase of 7.47%, while the net profit attributable to shareholders was 192 million, down 15.17% year-on-year [1] - The company is focusing on the development of its industrial software product matrix, with significant growth in AI business and a strong partner ecosystem for future growth [2][3] Revenue Breakdown - Cloud products and services generated a revenue of 458 million in 2024, up 6.68% year-on-year, with a comprehensive offering of 12 industry packages, 36 sub-applications, and 156 industrial components [2] - Software systems and services saw a revenue decline to 316 million in 2024, down 39.92% year-on-year, as the company integrated various software tools and systems to provide full-process system services [2] - Industrial engineering and electrical products and services achieved a revenue of 456 million in 2024, up 6.70% year-on-year, focusing on digital production lines and high-power frequency converter technology [2] AI Business Growth - The company launched the "Ling Series" AI agent product system, achieving a revenue of 273 million in 2024, a remarkable increase of 1255.99% year-on-year [3] - The company signed two major contracts worth over 100 million each in 2024, marking a significant breakthrough in its AI business [3] - The company is enhancing its collaboration with partners like Huawei to develop multi-scenario solutions, covering industries such as heavy equipment, automotive, high-tech electronics, and general machinery, serving over 3,000 clients [3] Future Projections - Revenue projections for 2025-2027 are estimated at 1.76 billion, 2.07 billion, and 2.34 billion respectively, with year-on-year growth rates of 16.6%, 17.3%, and 13.2% [4] - Earnings per share (EPS) are projected to be 1.05, 1.22, and 1.41 for the years 2025, 2026, and 2027 respectively [4]

从以手办为代表到全品类加速发展，潮玩行业逐渐步入一个全新的阶段。另一方面，在消费者决策变得理性、更注重情感表达的趋势下，潮玩产 品仅凭视觉冲击已难以轻易打动潜在消费者。这推动着潮玩品牌进一步深挖用户喜好，用更多元的品类及价格带选择、更广阔的跨界尝试、更深 的IP内容生态为产品赋能。在这个进程中，情感联结与社交价值的深化，成为推动行业持续增长的重要动力。 品类拓宽：从手办到多元生态 伴随潮玩产业的发展，市场消费端呈现出品类接受边界显著扩张的特征。早期市场以手办等单一品类为主导，而在行业创新驱动下，品类矩阵实 现多维度延伸。其中，毛绒、积木产品、珠宝饰品、卡牌类商品等，均根据品类特点进行设计，逐步形成差异化竞争优势。此外，潮玩概念向生 活消费品领域渗透，涵盖香氛、挂绳、手机壳等细分品类，推动潮玩从传统玩具范畴升级为生活方式载体。 其中，2025年毛绒品类的市场表现尤为突出。以泡泡玛特旗下 IP LABUBU 为例，其第三代搪胶毛绒产品"前方高能" 系列于 4 月全球发售，引发 显著市场反响。产品发售当日，"抢 LABUBU" 话题占据微博热搜榜首，海外实体门店出现长时间排队现象。同期数据显示，泡泡玛特App在美 ...