但在技术突破之外，这些企业还面临着一个更现实的问题：如何在研发周期长、投入强度高、不确定性 显著的阶段，获得与创新节奏相匹配的金融支持。在这一过程中，金融机构是否真正理解技术路线、产 业位置和成长逻辑，往往成为企业能否顺利穿越"爬坡期"的关键变量。而在这些企业的成长过程中，浦 发银行的名字反复出现。 在"最难的赛道"，投下关键一票 国产GPU与通用人工智能，均被公认为"难而正确"的方向。研发周期长、资金投入大、短期难以盈利， 是这两大赛道的典型特征。对金融机构而言，如何在技术尚未完全成熟、商业模式仍在验证阶段时作出 判断，本身就是一道难题。 在技术路径上，摩尔线程选择全功能GPU路线，意味着更高的技术门槛和更大的资金消耗。2024年，在 企业推进国产全功能GPU千卡智算集群建设的关键节点，研发投入与现金流压力同步上升。彼时，浦发 银行并未简单以传统财务指标作为判断依据，而是围绕企业技术路线、产品迭代节奏和产业定位展开深 入研究，通过专项产品"浦研贷"及后续银团贷款安排，提供了与研发周期相匹配的中长期资金支持，保 障核心科研项目持续推进。 2026年1月9日，上海陆家嘴资本市场再添重磅事件：AGI（通用人工智能 ...

截至2026年1月9日收盘，中证金融科技主题指数(930986)强势上涨2.39%，成分股星环科技(688031)上涨 15.86%，东信和平(002017)上涨10.00%，税友股份(603171)上涨10.00%，博彦科技(002649)，拓尔思 (300229)等个股跟涨。金融科技ETF汇添富(159103)收涨2.38%，最新价报0.95元。拉长时间看，截至 2026年1月8日，金融科技ETF汇添富近1周累计上涨2.10%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推 荐之意） 华鑫证券表示，2026年AI应用将迎来"黄金元年"，这主要得益于三大拐点：第一，技术的逐步成熟， 2025年GPT-5、Gemini 3、Qwen-Max等模型已具备强工具调用、多模态理解、自主规划能力；第二，政 策持续护航，提出深入实施"人工智能+"行动的意见并指出形成商业化应用；第三，市场需求共振，从 B端降本增效到C端普及。 国泰海通证券指出，工信部等四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》重点攻关智能机器人、智能 检测设备等关键装备；AI领域，月之暗面获大额融资、Meta高价收购Manus，验证Agent商业化前景； 数字人 ...

2026 年 01 月 09 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2026 年第 4 期 观点精粹: 事件: 近期，部分地方政府债的借贷量有所增加，本文对此展开一定分析。 点评: 最新报告摘要 交易盘借贷做空地方债了吗？--固定收益点评 2025 年销量创新高，看好硬派越野扩容--长城汽车/乘用车(601633/212805) 公司点评 2025 年圆满收官，2026 年销量目标 345 万辆--零跑汽车/乘用车(09863/212805) 点评报告（港股美股） 乐舒适（2698.HK）深度报告：非洲卫生用品龙头，本土化护城河深厚--乐舒适/个护用品(02698/217701) 公 司 PPT 报告（港股美股） "AI+制造"政策重磅发布，或将驱动工业软件需求释放--事件点评 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、交易盘借贷做空地方债了吗？--固定收益点评 分析师：颜子琦 S0350525090002 分析师：洪子彦 S0350525100001 本篇报告解决了以下核心问题：1、近期地方政府债 ...

2026 年 01 月 08 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所： 证券分析师： 刘熹 S0350523040001 liux10@ghzq.com.cn 联系人 ： 朱谞晟 S0350125070003 zhuxs@ghzq.com.cn 需求释放 ——计算机事件点评 最近一年走势 | | | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 计算机 | 5.5% | -2.6% | 35.7% | | 沪深 300 | 2.5% | 2.1% | 25.0% | 相关报告 《计算机行业专题报告：互联总线——Scale-Up 能力跃升的关键通路（推荐）*计算机*刘熹》—— 2025-12-25 《计算机事件点评：Neuralink 量产在即，国产脑 机链有望充分受益（推荐）*计算机*刘熹》—— 2026-01-07 [Table_Title] "AI+制造"政策重磅发布，或将驱动工业软件 《Gemini 3.0/Nano 密集发布，从谷歌 AI 体系看应 用叙事 ——计算机行业大模型及 AI 应 用 专 题 (2) （ 推 荐 ） * 计 算 机 * ...

8日，A股走势现分化，沪指盘中窄幅震荡，创业板指弱势下探，科创50指数强势上扬；港股再度下挫，两大股指均跌超1%。 具体来看，沪指盘中窄幅震荡，尾盘翻绿；科创50指数较为强势，盘中一度大涨近3%。截至收盘，沪指微跌0.07%报4082.98点，深证成指跌0.51%，创业 板指跌0.82%，科创50指数涨0.82%，沪深北三市合计成交约2.83万亿元，较此前一日减少约550亿元。 全A超3700股飘红， 逾110股涨停。商业航天概念再度爆发，乾照光电（300102）、谱尼测试（300887）等尾盘快速涨停，金风科技斩获3连板；工业软件 概念崛起，宝信软件涨停，汉得信息等大涨；可控核聚变概念活跃，中国核建、航天晨光、派克新材等涨停；此外，AI产业链股上扬，寒武纪盘中一度 涨超6%，全日成交215.8亿元，位居A股成交额首位。值得注意的是，大金融板块集体回调，华林证券跌停，中国平安跌逾4%。 港股方面，"全球大模型第一股"智谱上市首日盘中一度破发，收盘涨逾13%报131.5港元/股，最新市值579亿港元。 商业航天概念爆发 商业航天概念盘中大幅拉升，个股掀涨停潮。截至收盘，和顺电气、邵阳液压、乾照光电、海兰信、航天 ...

Market Overview - A-shares showed mixed performance on the 8th, with the Shanghai Composite Index experiencing narrow fluctuations, while the ChiNext Index declined, and the STAR Market Index surged [1] - The Shanghai Composite Index closed down 0.07% at 4082.98 points, the Shenzhen Component Index fell 0.51%, and the ChiNext Index dropped 0.82%. In contrast, the STAR Market Index rose 0.82% [1] - Total trading volume in the Shanghai, Shenzhen, and Hong Kong markets was approximately 2.83 trillion yuan, a decrease of about 550 billion yuan from the previous day [1] Commercial Aerospace Sector - The commercial aerospace concept saw a significant surge, with over 3700 stocks in the A-share market rising, and more than 110 stocks hitting the daily limit [3] - Notable stocks included Qian Zhao Guang Dian and Pu Ni Test, which quickly reached their daily limit, while Jin Feng Technology achieved three consecutive limit-ups [6] - The sector's growth was attributed to the launch of a large liquid carrier rocket assembly and recovery reuse base project in Hangzhou, marking a significant milestone in China's commercial aerospace development [8] Controlled Nuclear Fusion Sector - The controlled nuclear fusion concept was notably active, with stocks like Ha Han Hua Tong and Tian Li Composite seeing significant gains, with some stocks hitting the daily limit [10] - Recent breakthroughs in controlled nuclear fusion technology were reported, including the confirmation of the existence of a density-free zone in the Tokamak, which is crucial for high-density operation [12] - The upcoming 2026 Nuclear Fusion Energy Technology and Industry Conference aims to promote collaboration and innovation within the nuclear fusion industry [12] Industrial Software Sector - The industrial software concept experienced a strong rally, with stocks like Han De Information and Bao Xin Software reaching their daily limit [14] - The Ministry of Industry and Information Technology, along with other departments, issued a directive to enhance the development of industrial software, indicating a supportive policy environment for the sector [16][17] - The government's focus on upgrading industrial software and related technologies is expected to drive rapid growth in the domestic industrial software industry [17]

【博时市场点评1月8日】沪深两市调整，成交小幅回落 每日观点 今日沪深三大指数调整，沪指止于十四连阳。两市成交较昨日缩量至2.82万亿，资金情绪仍较为活跃。 近期美国公布一系列经济数据，12月美国制造业PMI数据为47.9%，低于预期和前值，呈现"供强需 弱"的格局，其中产出指数虽较上月回落，但仍处于扩张区间，新订单指数小幅回升，但仍处于收缩区 间，进口订单指数较上月大幅回落；12月非制造业PMI为54.4%，大幅超出预期，并创下一年来新高， 主要是受到假期因素影响。昨晚公布的12月ADP就业数据，新增就业人数低于预期，劳动力需求仍偏 弱。往后看，今年美国由关税导致的再通胀影响有限，在就业市场仍处在供需弱平衡状态下，降息仍有 必要性。节奏上看，一季度暂缓降息概率较大，或在二季度完成美联储主席换届后再次开启降息。 消息面 国家外汇管理局1月7日发布的数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，较11 月末上升115亿美元，升幅为0.34%，创10年新高。2025年12月末，我国黄金储备为7415万盎司，环比 增加3万盎司，为我国央行连续第14个月增持黄金。 简评：2025年12月，受主 ...

东莞证券表示，当前外部环境受益于弱美元趋势，内部环境受益于政策积极发力预期，2026年开年市场 量能连续放量，市场情绪较强，大盘有望继续逐光而行，建议关注AI科技方向（人脑工程、算力工 程、人形机器人等），涨价方向（存储芯片、有色稀土等）以及大金融板块。关注即将发布的中国 CPI、美国非农就业数据以及美国最高法院就关税问题作出的裁决。 （文章来源：证券时报网） 盘面上看，保险、券商、银行板块集体下挫，军工板块强势，地产、钢铁、医药、半导体等板块上扬， 工业软件、商业航天、军贸概念等活跃。 8日，沪指盘中窄幅震荡，创业板指弱势下探，科创50、北证50指数强势上扬，全A超3700股飘红。 截至收盘，沪指微跌0.07%报4082.98点，深证成指跌0.51%，创业板指跌0.82%，科创50指数涨0.82%， 沪深北三市合计成交约2.83万亿元。 ...

财信证券认为，短期内，随着大盘震荡分化，连续普涨快涨行情或暂告一段落，指数层面震荡向上、题 材板块轮动的结构性行情大概率再度成为市场主基调，建议投资者采取去弱留强策略，逐步聚焦主线板 块，把握好轮动节奏。往后看，在海外经济仍有韧性、美元流动性大概率持续宽松、国内政策"双宽 松"基调延续、"反内卷"持续提振物价预期下，预计A股牛市仍将延续。 盘面上看，券商、保险、银行、酿酒等板块走低，军工、地产、医药、半导体等板块上扬，工业软件、 可控核聚变、商业航天概念等活跃。 8日早盘，沪指盘中窄幅震荡，科创50指数大涨近2%，全A股超3700股飘红。 截至午间收盘，沪指微涨0.09%报4089.45点，深证成指跌0.2%，创业板指跌0.52%，科创50指数涨 1.77%，沪深北三市合计成交约1.78万亿元。 （文章来源：证券时报网） ...

同时，《意见》明确推动智能装备迭代和智能终端升级，将加快人工智能与工业母机、工业机器人、智 能网联汽车等融合，培育人形机器人等新业态；打造软件和智能体新业态，推动人工智能与工业软件深 度融合，构建智能体分类分级管理体系。同时，培育企业梯队，打造创新载体。 消息面上，1月7日，工信部等八部门联合印发《"人工智能+制造"专项行动实施意见》（以下简称《意 见》）。其中提出，要强化人工智能算力供给。推动智能芯片软硬协同发展，支持突破高端训练芯片、 端侧推理芯片、人工智能服务器、高速互联、智算云操作系统等关键核心技术。支持开发高水平行业模 型，培育重点行业大模型，打造面向工业细分场景小模型，鼓励大小模型协同创新。同时，《意见》强 调要开展"模数共振"行动，探索建立"数据协同、模型训练、应用开发、安全保障"一体化机制。 工业软件概念8日盘中大幅走高，截至发稿，汉得信息20%涨停，东土科技、赛意信息涨超10%，宝信 软件亦涨停，鼎捷数智等涨超9%。 东莞证券近日指出，近年来，我国持续强化对工业软件行业发展的重视程度，各部门针对工业软件领域 密集出台相关支持政策。2024年9月，工业和信息化部办公厅印发《工业重点行业领域设备 ...