机构：中金公司 研究员：毛晴晴/姚泽宇 预测1H25 盈利同比增长870% 我们预计众安在线1H25 净利润同比+870%至5.4 亿元人民币（下同），综合成本率（CoR）同比改善 1.0ppt至96.9%，投资收益基本持平。 关注要点 健康、车险业务保费高增长，承保盈利大幅改善。根据公告，众安在线1H25 总保费收入同比+9%，我 们预计其中健康险同比或实现40%以上增长，主要受益于众民保系列产品的热卖，其他医疗险亦有不错 增长表现；车险业务同比有望实现30%以上增长，主要来自于新增交强险业务及公司主动大力发展；预 计消费金融同比+17%，与行业复苏趋势一致；预计数字生活同比-16%，退运险等业务调整带来负面影 响，但宠物险等业务维持高增。承保盈利方面，我们预计众安1H25 CoR同比改善1.0ppt至96.9%，叠加 保费规模增长，承保盈利预计同比高增至5 亿元以上。 科技业务继续减亏，关注虚拟银行稳定币相关业务进展。我们预计众安科技和虚拟银行1H25 同比继续 减亏、全年可整体盈利。众安银行此前已获得许可为稳定币发行方提供储备银行服务，未来可通过与数 字资产交易所、稳定币发行方开展多类合作，带来不限于低 ...