文章来源：《保险研究》2025年第7期 一、引言 作者简介：阳光资产管理公司课题组，课题组负责人：邱晓华，博士，现任阳光保险集团首席经济学家、阳光资产管理公司首席战略官，澳门城市大学教 授；课题组成员：李衡，博士，阳光资产管理公司宏观研究部副总经理（主持工作）；徐灼，博士，阳光资产管理公司宏观研究部高级研究员；陈柯，博 士，阳光资产管理公司宏观研究部研究员；张艳杰，硕士，阳光资产管理公司宏观研究部研究员；付万丛，博士，阳光资产管理公司宏观研究部研究员； 李珂，硕士，阳光资产管理公司宏观研究部研究员。 在当前百年未有之大变局背景下，国际国内经济格局均发生了重大变化。党的二十大报告指出，"我国发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料 因素增多的时期"。外部而言，地缘政治冲突、关税战、海外宏观政策调整给我国带来巨大的经济金融压力。内部来看，受人口老龄化和人口负增长、资 本形成增速放缓、债务等因素影响，微观经济主体困难程度加大，我国潜在经济增速中枢持续下移。同时，受到疫情冲击、房地产调整等因素影响，我国 经济还面临有效需求不足、债务风险上升和通货紧缩压力上升等问题。中短期和长期因素叠加导致我国国债利率创出历史新低 ...

转自：北京日报客户端 在券商App中大众熟悉的股票、基金、理财产品列表旁，"保险专区"的身影愈发显现。1月12日，北京 商报记者注意到，这一变化已悄然发生在多家头部券商的App中。中信证券、招商证券、广发证券、银 河证券以及平安证券等机构纷纷推出保险单独购买入口。 在业内人士看来，尽管券商代销保险在十多年前就获得了相关许可，但直到近期才受到广泛关注。究其 背后原因，与券商以往销售保险产品的动力不足不无关系。不过，当前将保险产品摆上App这一看似细 微的调整，却可能预示着一场深刻的财富管理变革即将发生。财富管理市场的"下半场"，或许正从微小 的界面变化中悄然开启。 券商App打出"保险牌" 保险产品正逐渐进驻券商App。 在熟悉的股票行情与基金推荐板块之间，一个新增的入口格外显眼。1月12日，北京商报记者注意到， 在招商证券的官方App里，显示"保险业务全新上线"。App中在售产品有4款，包括医疗险、门诊险、两 全险等。 在中信证券App，产品更加丰富。"保险服务"入口中，已上线了近20款产品，其中约半数为分红型产 品。 整体而言，截至目前，多家券商已在官方App中上线了保险专区或保险购买入口。这些公司还包括广 ...

在券商App中大众熟悉的股票、基金、理财产品列表旁，"保险专区"的身影愈发显现。1月12日，北京 商报记者注意到，这一变化已悄然发生在多家头部券商的App中。中信证券、招商证券、广发证券、银 河证券以及平安证券等机构纷纷推出保险单独购买入口。在业内人士看来，尽管券商代销保险在十多年 前就获得了相关许可，但直到近期才受到广泛关注。究其背后原因，与券商以往销售保险产品的动力不 足不无关系。不过，当前将保险产品摆上App这一看似细微的调整，却可能预示着一场深刻的财富管理 变革即将发生。财富管理市场的"下半场"，或许正从微小的界面变化中悄然开启。 券商App打出"保险牌" 保险产品正逐渐进驻券商App。在熟悉的股票行情与基金推荐板块之间，一个新增的入口格外显眼。1 月12日，北京商报记者注意到，在招商证券的官方App里，显示"保险业务全新上线"。App中在售产品 有4款，包括医疗险、门诊险、两全险等。在中信证券App，产品更加丰富。"保险服务"入口中，已上 线了近20款产品，其中约半数为分红型产品。 整体而言，多家券商已在官方App中上线了保险专区或保险购买入口。这些公司还包括广发证券、银河 证券以及平安证券。 券商 ...

在券商App中大众熟悉的股票、基金、理财产品列表旁，"保险专区"的身影愈发显现。1月12日，北京商报记者注意到，这一变化已悄然发生在多家头部券 商的App中。中信证券、招商证券、广发证券、银河证券以及平安证券等机构纷纷推出保险单独购买入口。 在业内人士看来，尽管券商代销保险在十多年前就获得了相关许可，但直到近期才受到广泛关注。究其背后原因，与券商以往销售保险产品的动力不足不无 关系。不过，当前将保险产品摆上App这一看似细微的调整，却可能预示着一场深刻的财富管理变革即将发生。财富管理市场的"下半场"，或许正从微小的 界面变化中悄然开启。 券商App打出"保险牌" 保险产品正逐渐进驻券商App。 在熟悉的股票行情与基金推荐板块之间，一个新增的入口格外显眼。1月12日，北京商报记者注意到，在招商证券的官方App里，显示"保险业务全新上 线"。App中在售产品有4款，包括医疗险、门诊险、两全险等。 在中信证券App，产品更加丰富。"保险服务"入口中，已上线了近20款产品，其中约半数为分红型产品。 整体而言，截至目前，多家券商已在官方App中上线了保险专区或保险购买入口。这些公司还包括广发证券、银河证券以及平安证券。 ...

智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，开年以来保险和券商板块表现活跃，保单开门红增长超预 期、开年股市上涨明显驱动保险板块上涨，券商受益于股市活跃度提升。该行认为，居民存款"搬家"在 负债端(业务端增长受益)和资产端(投资端资产升值)为非银金融板块带来双重驱动，同时非银金融板块 2025年相对滞涨，估值和机构持仓仍在较低水位。短期资金面扰动无须担心，短期调整带来布局良机， 继续看好非银板块开年行情。券商和保险2025年盈利增长明显，关注1月业绩预告和政策端事件催化。 开源证券主要观点如下： 券商：股市开门红交易量站上3万亿，看好券商板块开年布局机会 保险：负债和资产两端展望积极，开门红催化有望延续 (1)负债端开门红超预期催化保险板块开年上涨明显。受分红险转型、个险报行合一等多重因素影响， 2025年个险渠道整体承压;2026年开门红备战充分，分红险在牛市预期加持下性价比凸显，个险渠道新 单增速展望乐观;在居民存款搬家的趋势下，银保渠道有望延续较高增长，健康险有望在政策导向下迎 来改善，看好险企2026年负债端增速。(2)资产端看，长端利率企稳、权益市场向好利于净资产和险企 盈利表现，叠加负债成本边际改善， ...

同时，依托组织管理、人才培养、科技支撑、品质管控4项保障筑牢根基，实现康养产业高质量发展。 中国太保锚定健康险增量机遇，优化健康险产品布局，推进商保、医保衔接，实现健康险业务高质量发 展。为凝聚发展合力，中国太保构建集团经营主体协同模式，明确产险、寿险、健康险三家主体的功能 定位与联动机制，共拓健康险市场。 中国太保持续深耕养老保障三支柱，做强第一支柱投资能力与策略体系，做大第二支柱客户覆盖与管理 规模，做优第三支柱产服组合与渠道布局。同时，以资源共享促进客户经营，以资负联动促进产品创 新，以产服衔接促进资金闭环，推动二三支柱的协同联动，提升养老金融与康养服务的双向赋能。 从初步建立"防—诊—疗—复—养"全链条服务体系，到下一步各主体依托自身优势，形成各有所专、各 有所长的服务特色，推动康养服务由"全"至"专"转型，中国太保已明确部署，通过强化专业深耕，提升 品质管控，全面夯实大康养基础服务能力。 下阶段，中国太保将围绕客户发展、产品创新、营运控费三大场景，全力深化服务与主业的场景融合， 打造'服务嵌入场景、场景反哺主业'的良性循环。在客户发展场景中，通过高频服务互动模式，增强客 户黏性；在产品创新场景中，将 ...

来源：险企高参 非车险市场将逐步告别内卷，迈入高质量发展的新阶段。 2025年末《非车险综合治理有关问答（一）》（以下简称：《问答》）下发，为11月1日起实施的非车 险"报行合一"政策提供详细补充。作为继车险、寿险之后"报行合一"监管的第三大战场，非车险综合治 理细则落地，标志着财险全业务线费用管控将得到进一步完善。 从内容上看，《问答》对"见费出单""分期缴费"等关键条款给出明确标准。 《问答》明确，保险公司须在收取保费后签发保单并开具发票，保险中介机构代收保费不视为"见费出 单"。针对地方财政吃紧背景下的政策性业务难题，《问答》允许党政机关等使用财政资金投保的业 务，凭政府签章文件灵活签发保单。但明确企事业单位及个人投保、政府仅提供补贴的业务仍须严格执 行"见费出单"。 在分期缴费方面，《问答》禁止"前低后高"的缴费结构，要求首次缴费后，其余各期金额原则上保持一 致或递减，最后一期缴费金额不超过总保费除以缴费次数的金额，扭转部分险企将缴费条件异化为竞争 砝码的乱象。 针对专项业务，《问答》也明确了差异化规则：财政补贴性农险附加费率不得超过25%，且不列支手续 费，须确认收到农民或农业生产经营组织自缴保费后 ...

从效率指标看，车险理赔最快案件从客户报案到收到赔款用时2分20秒，财产险最大单笔赔付金额超过 6500万元。虽然极值不代表常态，但反映出理赔流程在系统化、标准化方面的成熟度正在提升。 理赔流向：资金如何进入实体经济 当前，保险业正深度地融入服务实体经济的国家战略。行业的价值不仅在于提供风险补偿，也在于通过 稳定的保障机制，为关键产业和实体经济的薄弱环节注入稳定性。 理赔数据的结构，能够从结果端反映保险资金的实际流向。报告显示，中国大地保险赔款主要分布于车 险、健康险和财产险三大领域。其中，过半资金流向车险领域，赔付规模逾180亿元；健康险和财产险 则分别超过50亿和40亿元，覆盖了个人生活风险与企业经营安全的主要场景。 在个人客户层面，健康险全年理赔服务次数超过1360万次，成为触达客户最频繁的险种之一；车险则为 超过350万名客户提供了理赔服务，仍是财产险公司服务社会的重要基础盘。 在法人客户层面，报告披露中国大地保险全年服务法人客户超17万家，支付赔款超95亿元。其中，小微 企业客户超13万家。对现金流高度敏感的中小企业而言，理赔款项的及时到账，有助于缓冲突发风险对 经营的冲击，也体现了保险资金在实体经济 ...

保险业对于风险减量的探索已从理念走向实践，并加速向"以客户为中心"的服务模式转型。随着人口老 龄化加剧与客户健康需求的多样化，单纯依靠财务补偿的传统保险模式面临重构。对于健康险业务而 言，通过主动干预降低赔付风险、提升客户黏性，已成为可持续发展的关键路径。 成立健康管理公司，人保健康并非第一个"吃螃蟹的人"。早在2017年，招商信诺人寿就成立了健康管理 公司，通过"保险+健康服务"构建差异化竞争力。 据《金融时报》记者梳理，该公司健康管理服务主要围绕就医流程设置，包括诊前的个性化健康规划、 诊中的全方位就医陪伴、诊后的专业化康复管理以及依托美方股东医疗资源所特有的全球化医疗支持。 由于起步较早且定位明确，目前，招商信诺人寿在高端医疗险市场占有率超过30%。 无论是否成立健康管理公司，健康管理服务已经成为健康险产品的标准配置。即便是普惠保险产品，也 嵌入了基础的健康管理服务，如健康咨询、慢病随访、疾病筛查等服务内容。另外，健康管理还是大型 险企布局健康养老产业一块必不可少的拼图。 "必不可少"体现在对保险主业的赋能上。 2018年，中国太保成立医疗健康领域的全资子公司——太平洋医疗健康，从康复医疗和健康管理两方 ...

近日，中金公司、方正证券、中信证券等多家机构发布研报，一致看好2026年保险行业的复苏与增长前 景。专家认为，这将是"具备保险经营能力的保险企业的黄金时代"。保险行业迎接未来的关键在于"打 造自适应的保险经营能力、构建可持续的保险商业模式、重构高质量的保险发展逻辑"。 站在"十四五"收官与"十五五"即将开启的历史交汇点，保险业正立于新一轮发展周期的起点。近日，中 金公司、方正证券、中信证券等多家机构发布研报，一致看好2026年保险行业的复苏与增长前景。业界 普遍认为，在资产端改善与负债端转型的双重驱动下，保险业有望真正步入高质量发展阶段，主要上市 险企将迎来资产负债共振的"黄金时代"。 从"规模驱动"转向"经营驱动" 中金公司在《保险2026年展望：再迎黄金时代》中提出，2026年寿险行业将再次进入黄金发展期，负债 端呈现更积极的发展趋势。行业投资逻辑将从"寻求存量业务的重估修复"转向"给予成长能力估值溢 价"，优质公司的核心经营优势有望重新凸显。 在寿险领域，中金公司认为，新业务将保持快速增长，刚性成本进一步下降，产品结构趋于多元化。优 质公司业务结构优化更为显著，新业务质量与同业分化加大。行业客群持续向上 ...