[Table_Main] 公司研究|可选消费|零售业 证券研究报告 若羽臣(003010)公司点评报告 2026 年 03 月 26 日 [Table_Title] 25 年营收净利同比高增，自有品牌势能强劲 ——若羽臣(003010)2025 年年报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2025 年年报。 点评： 25 年营收净利高增，盈利能力大幅优化 25 年公司实现营业收入 34.32 亿元，同比增长 94.35%。归母净利润 1.94 亿元，同比增长 84.03%；扣非归母净利润为 1.89 亿元，同比增长 78.43%； 毛利率为 59.80%，同比+15.23pct，高毛利自有品牌业务占比提升带动盈利 能力优化。费用率方面，2025 年公司销售/管理费率分别为 48.01%/3.36%， 同比分别+18.23pct/-2.21pct，较 25H1 分别+2.61pct/-0.1pct。 自有品牌势能强劲，绽家延续翻倍增长，斐萃、纽益倍快速起量 25 年公司自有品牌业务实现营收 18.13 亿元，同增 261.94%。分品牌来看， 高端家清品牌绽家 25 年实现收入 10.69 亿 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | 基础数据: | 2025 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 2.31 | | 资产负债率% | 67.07 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 311/226 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -50% 0% 50% 100% 150% 03-25 04-25 05-25 06-25 07-25 08-25 09-25 10-25 11-25 12-25 01-25 02-25 03-25 若羽臣 沪深300指数 (收益率) 相关研究 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 王盼 A0230523120001 wangpan@swsresearch.com 聂霜 A0230524120002 nieshuang@swsresearch.com 联系人 王盼 A0230523120001 wangpan@swsresearch.com | 市场数据： | 2026 年 03 月 ...