丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨天顺风能（002531.SZ） [Table_Title] 天顺风能：经营低点已现，Q2 有望迎来修复拐 点 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2024 年报及 2025 年一季报，2024 年公司实现营业收入 48.6 亿元，同比-37.1%； 归母净利润 2.0 亿元，同比-74.3%；扣非净利润 2.0 亿元，同比-74.2%。单 Q4 看，公司 2024Q4 实现营业收入 13.0 亿元，同比-1.5%；归母净利润-0.9 亿元，同比下降 215.8%；扣非净利润- 1.0 亿元，同比下降 247.0%。2024 年全年业绩落于此前业绩预告区间。2025Q1 公司实现营 业收入 9.3 亿元，同比-12.1%；归母净利润 0.4 亿元，同比-76.0%；扣非净利润 0.3 亿元，同 比-79.6%。 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 司鸿历 周圣钧 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520080002 SAC：S0490524120003 SFC：BQK482 ...

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天顺风能（002531.SZ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 走在转型路上 2025 年 04 月 27 日 ➢ 事件：2025 年 4 月 24 日，公司发布 2024 年年报和 2025 年一季报，24 年公司实现营业收入 48.6 亿元、同比下降 37.1%，归母净利润为 2.04 亿元、同 比下降 74.3%，扣非归母净利润为 1.97 亿元、同比下降 74.2%。 分季度来看，24Q4 公司营收为 13.00 亿元，同比下降 1.53%；归母净利-0.87 亿元，同比下降 215.81%。25Q1 公司实现营收 9.26 亿元，同比下降 12.10%， 归母净利 0.36 亿元，同比下降 75.98%；扣非归母净利 0.31 亿元，同比下降 79.58%。 盈利水平方面，24 年公司毛利率和净利率分别为 19.53% /4.19%，同比下降 3.28pcts /5.93pcts。25Q1 公司毛利率和净利率分别为 23.48%/7.51%，同比 分别下降 6.91pcts/6.61pcts；25Q1 利润率同比下降，主要受制造板块产能利 用率下降等因素影响。 ➢ 分业务板块：1）风电塔筒 ...