证券研究报告·公司点评报告·风电设备 天顺风能（002531） 2024 年报及 2025 年一季报点评：业绩承压， 静待出货起量 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 7727 | 4860 | 7072 | 8711 | 10018 | | 同比（%） | 14.67 | (37.10) | 45.50 | 23.18 | 15.00 | | 归母净利润（百万元） | 795.23 | 204.44 | 712.10 | 1,007.96 | 1,270.09 | | 同比（%） | 26.53 | (74.29) | 248.33 | 41.55 | 26.01 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.44 | 0.11 | 0.40 | 0.56 | 0.71 | | P/E（现价&最新摊薄） | 14.64 | 56.96 | 16.35 | 11.55 | 9.17 | [Table_T ...

2025 年 4 月 27 日 公司研究 24 年业绩承压，海工业务蓄势待发 ——天顺风能（002531.SZ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 要点 事件：公司 2024 年实现营收 48.60 亿元，同比减少 37.10%；实现归母净利润 2.04 亿元，同比减少 74.29%；拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.2 元（含 税）。公司 2025Q1 实现营收 9.26 亿元，同比减少 12.10%，环比减少 28.76%； 实现归母净利润 0.36 亿元，同比减少 75.98%，环比由亏转盈。 24 年国内风电行业竞争加剧，致公司主营业务经营承压。24 年公司风塔及相关 产品营收同比减少 47.98%至 16.65 亿元，毛利率同比下降 5.59pct 至 7.15%； 海工类产品营收同比减少 71.59%至 4.29 亿元，毛利率同比下降 13.25pct 至 3.08%；叶片类产品营收同比减少 20.59%至 12.45 亿元，毛利率同比下降 11.87pct 至-0.72%；发电业务营收同比增长 2.10%至 12.72 亿元，毛利率同比 下降 2.34pct 至 62.47%。 ...

根据市场公开信息及4月25日披露的机构调研信息，知名私募石锋资产近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下： 1）新强联 （上海石锋资产参与公司电话会议） 机构简介： 上海石锋资产管理有限公司成立于2015年，实缴资本1000万元，协会观察会员，具备"3+3"投顾资格，已获四大报股票策略全满贯：2座中国证券 报金牛奖，2座上海证券报金阳光奖，2座证券时报金长江奖，2座中国基金报英华奖，还包括金樟奖，金鼎奖，东方财富，好买基金，金斧子， Wind等多项大奖。公司多位合伙人均在大型保险、券商资管、公募基金从事投研工作十年以上。公司专注二级市场股票投资，与国内知名银行、 券商、第三方均有合作，旨在为客户创造长期稳健复利。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 个股亮点：公司通过设立子公司新圣新能源，建设太阳能光伏电站，构建绿色能源体系，开展光伏发电业务，为公司提供部分绿色电力，并且余 电上网，产生经济收益 2）天顺风能 （上海石锋资产管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议） 天顺风能2025年一季报显示，公司主营收入9.26亿 ...

天顺风能（002531.SZ）2024 年年报及 2025 年一季报点评 走在转型路上 2025 年 04 月 27 日 ➢ 事件：2025 年 4 月 24 日，公司发布 2024 年年报和 2025 年一季报，24 年公司实现营业收入 48.6 亿元、同比下降 37.1%，归母净利润为 2.04 亿元、同 比下降 74.3%，扣非归母净利润为 1.97 亿元、同比下降 74.2%。 分季度来看，24Q4 公司营收为 13.00 亿元，同比下降 1.53%；归母净利-0.87 亿元，同比下降 215.81%。25Q1 公司实现营收 9.26 亿元，同比下降 12.10%， 归母净利 0.36 亿元，同比下降 75.98%；扣非归母净利 0.31 亿元，同比下降 79.58%。 盈利水平方面，24 年公司毛利率和净利率分别为 19.53% /4.19%，同比下降 3.28pcts /5.93pcts。25Q1 公司毛利率和净利率分别为 23.48%/7.51%，同比 分别下降 6.91pcts/6.61pcts；25Q1 利润率同比下降，主要受制造板块产能利 用率下降等因素影响。 ➢ 分业务板块：1）风电塔筒 ...

6,144,354,680.48元，同比减少2.63%；现金流出小计5,000,004,424.65元，同比减少6.73%。这表明公司 通过筹资活动获得了一定的资金支持，有助于缓解公司的资金压力，为公司的业务发展和债务偿还提供 了保障，但也需关注筹资成本和债务风险。 风险与报酬：风险犹存，报酬结构待完善可能面对的风险：公司面临宏观经济、产业政策、需求波动、 原材料价格波动、技术变革、盈利能力等多方面风险。在宏观经济不稳定、政策波动、市场需求变化以 及技术快速发展的背景下，公司的经营和发展面临诸多不确定性。公司需密切关注宏观经济形势和政策 变化，加强市场调研，优化产品结构，提升技术创新能力，以应对各种风险。董事、监事、高级管理人 报酬情况：董事长、总经理兼财务负责人严俊旭从公司获得的税前报酬总额未披露具体金额，独立董事 李宝山、何焱、周昌生分别获得10万元、10万元、8万元，监事会主席谢萍未从公司领取报酬，监事蔡 舟、职工监事王婷分别获得47.76万元、26.67万元，副总经理陈伟明、包斌分别获得0.58万元、120万 元。报酬结构是否合理需结合公司业绩和行业水平进行综合判断，公司应建立科学合理的薪酬体系，以 ...

证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2025-022 天顺风能（苏州）股份有限公司 关于2024年度暨2025年第一季度网上业绩说明会召开情况的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 天顺风能（苏州）股份有限公司（"公司"）于2025年04月25日15:00-17:00通过线上交 流的方式召开了2024年度暨2025年第一季度网上业绩说明会。关于本次业绩说明会的召开事 项，公司已于2025年04月25日在《证券时报》及巨潮资讯网上发布了《关于举行2024年年度暨 2025年第一季度网上业绩说明会的公告》（公告编号：2025-021）。现将召开情况公告如下： 一、会议召开情况 1、会议召开时间：2025年04月25日（星期五）下午15:00至17:00 2、会议召开地点：在"约调研"小程序上举行线上说明会 3、公司参会人员：公司董事长兼总裁严俊旭先生；独立董事周昌生先生；董事兼董事会 秘书朱彬先生。 答：公司这两年业务扩张，承受了一定的资金压力，但随着业务战略转型趋稳，陆上装备 板块已经整合完毕，海上装备板块开始逐步启动回暖，预计公 ...

编号：2025-001 投资者关系活动 类别 ☑ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 ☑ 其他：电话会议 参与单位名称及 人员姓名 参会人员名单见后续附表 时间 2025 年 04 月 25 日(周五) 上午 8:30-9:30 地点 电话会议 上市公司接待人 员姓名 1、董事会秘书 朱彬； 2、投资者关系总监 邓子龙； 投资者关系活动 主要内容介绍 一、公司经营情况介绍 2024 年是公司深化转型、夯实基础、直面挑战的一年。 2024 年公司完成陆上装备业务的有序收缩及内部整合，原 塔筒与叶片业务整合为"风能装备事业部"。装备制造业务战略 重心聚焦风电海工装备，持续拓展产品边界，形成涵盖海上超大 型结构件、水下固定式基础、漂浮式平台、升压站、汇流站、海 洋牧场及特种船舶等多元产品体系。同时，公司零碳实业板块也 完成组织运营体系升级，于武汉中碳登大厦设立零碳实业事业部 总部，围绕电力交易、碳资产管理、绿证交易等核心能力进行团 队构建，组建了具备电力市场化交易实操经验的专业队伍，释放 绿色资产价值；同步打造专业的风电场建设与运维团队，强化从 资 ...

NO.1 天顺风能：一季度净利润同比下降75.98% 4月24日，天顺风能公告称，2025年第一季度营业收入为9.26亿元，同比下降12.10%；归属于上市公司 股东的净利润为3564.56万元，同比下降75.98%。主要原因是制造板块产能利用率下降，单位产品分摊 的固定成本增加。 每经记者 朱成祥 每经编辑 董兴生 丨 2025年4月25日 星期五 丨 点评：天顺风能2025年第一季度业绩下滑，主要原因是制造板块产能利用率下降和单位产品固定成本增 加。这表明公司在成本控制和产能管理方面存在不足，需要加强内部优化以提升盈利能力。此外，公司 还需关注市场变化，调整经营策略，以应对行业挑战。 NO.2 云南能投：一季度净利润同比下降38.03% 4月24日，云南能投公告称，2025年第一季度实现营业收入9.54亿元，同比下降2.12%；实现归母净利润 2.21亿元，同比下降38.03%。报告期内公司新能源发电量13.07亿度，较上年同期减少9.24%；售电量 12.59亿度，较上年同期减少9.49%，主要因来风情况波动、报告期平均风速同比下降及特定时段限电影 响。 点评：云南能投2025年第一季度业绩出现下滑，主 ...

证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2025-015 鉴于公司及其子公司经营规模进一步扩大，为满足生产经营和业务发展的需 要，公司及其子公司拟向银行等金融机构申请累计总金额不超过人民币233.51亿 元或等额外币的综合授信额度（含以往年度持续有效的授信金额）。授信额度项 下的授信业务包括但不限于贷款、订单贷、贸易融资、票据贴现、承兑汇票、商 业承兑汇票保贴、国际/国内保函、国际/国内信用证、业务担保等一种或多种融 资业务、授信业务。 额度有效期自2024年年度股东大会批准之日起至召开2025年年度股东大会 作出新的决议之日止。授信期限内，授信额度在总额度范围内可循环使用，可 以在不同银行间进行调整，公司及其子公司皆可以使用本次申请的综合授信额 度。 以上综合授信额度不等于公司的实际融资金额，实际融资金额应在授信额 度内，并以各家银行等金融机构与公司及其子公司实际发生的融资金额为准， 具体融资金额及品种将视公司及其子公司业务发展的实际需求来合理确定。 二、本次申请综合授信额度的审批程序及后续授权情况 天顺风能（苏州）股份有限公司 关于2025年度申请综合授信额度的公告 本公司及董事会全体成员保 ...

2024 年度董事会工作报告 2024 年，天顺风能（苏州）股份有限公司（简称"公司"）董事会严格按照 《公司法》《证券法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板 上市公司规范运作》等法律法规及《公司章程》《董事会议事规则》等相关规定， 切实履行股东大会赋予的职责，认真贯彻落实股东大会的各项决议，规范运作、 科学决策，全体董事恪尽职守、勤勉尽责，积极有效地开展董事会各项工作，保 障了公司持续、健康、稳定发展。现将公司董事会 2024 年度的工作情况报告如 下： 一、2024 年度经营情况回顾 具体内容详见《2024 年年度报告》"第三节 管理层讨论与分析"项下"二、 报告期内公司从事的主要业务"。 二、报告期内董事会的工作情况 天顺风能（苏州）股份有限公司 报告期内，战略委员会共召开两次会议，讨论并审议可持续发展报告、终止 发行 GDR 及北京开发增资扩股相关议案；审计委员会共召开四次会议，讨论并审 议定期报告、内部控制、关联交易、续聘会计师、授信、担保、年度审计策略等 相关议案。 （四）独立董事履职情况 报告期内，公司独立董事严格按照《公司法》《证券法》《独立董事管理办 法》《深圳证券交易所 ...