与此同时，在大洋彼岸，美国国家航空航天局（NASA）正陷入动荡：特朗普大砍航天项目预算，并因 与马斯克的私人恩怨，突然撤销马斯克好友贾里德·艾萨克曼的NASA局长提名。 "中国在轨道上寻求人工智能（AI）优势，"美媒彭博社7月9日刊文，强行将两者联系在一起，炒作所 谓"中国太空威胁"。文章渲染称，就在NASA一片混乱之际，中国正在稳步推进其成为太空强国的计 划。 【文/观察者网 齐倩】今年5月，国星宇航在酒泉卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功将太空 计算星座021任务12颗卫星发射升空。卫星顺利进入预定轨道，标志着全球首个太空计算卫星星座成功 发射。 报道称，尽管存在成本质疑，但轨道数据中心在军事冲突中可能发挥关键作用。该系统可以处理大量传 感器数据，如卫星图像和海军动向，减少延迟；也不易受到地面攻击，可作为安全军事通信的中继站。 英国学者戈尔斯卡高度赞扬中方发射太空计算卫星，认为这是在太空复制其电动车成功模式。印裔美国 学者戈斯瓦米则渲染军事对抗，认为"这标志着美中太空竞争的重大转变"。 5月14日，我国成功发射太空计算卫星星座 央视新闻 据央视新闻介绍，首发星座12颗计算卫星采用国星宇航自研的智能网 ...

报告导读： 军工板块下跌，我国成功发射太空计算卫星星座。美国务院批准对阿联酋新 军售，特朗普宣布将研发F-55战机。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。 我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，据中国青年报，美国及 其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是 必选项，军工长期趋势向好。 2027 年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。 军工板块下跌，我国成功发射通信技术试验卫星十九号。 1) 上周 (5.11-5.16) 上证综指上涨 0.76% ， 创业板指数上涨 1.38% ，国防军工指数下跌 1.61% ，跑输大盘 2.37 个百分点，排名第 29/29 。 2) 据新华社消息， 5 月 13 日 2 时 09 分，我国在西昌卫星发射中心使用长征三号丙运载火箭，成功将通 信技术试验卫星十九号发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 3 ）国防部要求菲方 停止一切侵权挑衅的危险举动。 4 ）据法新社 5 月 12 日报道，美国官员 12 日表示，在总统特朗普本 周访问阿联酋之前，美国国务院 ...

Investment Rating - The report suggests a long-term positive outlook for the military industry, with specific companies recommended for investment, including 中航沈飞, 航天南湖, and 中航西飞, among others [12][9]. Core Viewpoints - The intensification of great power competition is seen as a long-term trend, leading to increased defense spending and a favorable outlook for the military industry. The report emphasizes the need for enhanced national defense capabilities to ensure peace and security [9][3]. - Recent successful satellite launches by China, including the communication technology test satellite and the space computing satellite constellation, highlight advancements in aerospace capabilities [28][11]. - The report notes that the defense industry index has underperformed the broader market, indicating potential investment opportunities in specific sectors [15][10]. Summary by Sections Investment Highlights - Key investment areas include: 1. Assembly: 中航沈飞, 航天南湖, 中航西飞 2. Components: 中航光电, 航天电器, 国博电子 3. Subsystems: 中航机载, 北方导航 4. Materials and Processing: 抚顺特钢, 中航重机, 菲利华, 光威复材, 图南股份, 华秦科技, 铂力特, 西部材料 [12][4]. Market Review - The defense industry index fell by 1.61%, underperforming the Shanghai Composite Index, which rose by 0.76%, and the ChiNext Index, which increased by 1.38%. The defense sector ranked last among 29 sectors [15][16]. - Ground weaponry and aviation sectors performed relatively well during the same period [20][22]. Major News in the Military Industry - Domestic news includes the successful launch of the communication technology test satellite and the space computing satellite constellation, showcasing China's advancements in satellite technology [28][11]. - International developments include the U.S. State Department's approval of a $1.4 billion arms sale to the UAE and President Trump's announcement of the development of the F-55 fighter jet, indicating ongoing military advancements and collaborations [38][34].

证 券 研 究 报 告 发射计算机行业重大事项点评 事项： 太空计算星座全球首发，我国开启天算时代 华创证券研究所 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523040001 2025 年 5 月 14 日，长征二号丁运载火箭成功将太空计算卫星星座首批一轨 12 颗卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。 评论： 重点公司盈利预测及估值情况 | 公司 | 市值 | | EPS | PE | | PS | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | （亿元） | 2024A | 2025E | 2024A | 2025E | 2024A | 2025E | | 软通动力 | 553.6 | 0.2 | 0.4 | 306.9 | 140.3 | 1.8 | 1.6 | | 光迅科技 | 346.5 | 0.8 | 1.4 | 52.4 | 32.1 | 4.2 | 3.1 | | 中国卫星 | 312.1 | 0.0 | 0.0 | 1117.9 | 591.3 | 6.1 | 5.6 | | 中 ...

行 业 及 产 业 研究支持 达邵炜 A0230124030001 dasw@swsresearch.com 联系人 达邵炜 (8621)23297818× dasw@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 05 月 18 日 短期回调有望结束，军工再次开启 上行趋势 看好 —— 国防军工行业周报（2025 年第 21 周） 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证券分析师 韩强 A0230518060003 hanqiang@swsresearch.com 武雨桐 A0230520090001 wuyt@swsresearch.com 穆少阳 A0230524070009 musy@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 上周申万国防军工指数下跌 5.71%，中证军工龙头指数下跌 5.34%，同期上证综指下 跌 0.05%，沪深 300 下跌 0.04%，创业板指下跌 1.22%，申万国防军工指数跑输创 业板指、跑输沪深 300、跑输上证综指、跑输军工龙头指数。1、从细分板块来看，上 周国防军工板块 5.71%的跌幅在 31 个申万一级行业涨跌 ...

（二）行业掘金 1、工业和信息化部李乐成5月15日主持召开第十四次制造业企业座谈会，聚焦加快推动工业母机产业高 质量发展，听取工业母机企业意见建议。10家工业母机企业负责人作交流发言围绕技术攻关等方面进行 交流。李乐成表示，要充分发挥新型举国体制优势，聚焦关键核心技术和共性技术，扎扎实实搞自主创 新，建强中试验证平台，补齐产业链短板弱项，实现"化点成珠、串珠成链"，要坚持场景牵引。要高度 重视产业生态建设，避免"内卷式"竞争、同质化发展，要发挥领军企业带动作用，建立更紧密的产学研 用合作关系，强化产需对接，促进大中小企业融通发展。 点评：近年来，随着我国制造业向高端化、智能化迈进，工业母机产业的重要性愈发凸显。当前，我国 虽已成为工业母机产业规模全球第一的国家，但产业发展仍面临诸多挑战。产业 "小、散、弱" 的局面 尚未得到根本性改善。另外，技术短板也严重制约产业发展。很多国产工业母机关键核心部件依赖进 口，高端数控系统 70% 左右仍靠进口，这导致高端市场大量利润被国外企业获取。在一些重大科研项 目中，新型举国体制已展现出强大效能，相信在工业母机产业也将发挥重要作用。概念股包括华中数 控、东土科技、昊志机电 ...

5月14日，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功将太空计算卫星星座12颗卫星发射 升空，卫星顺利进入预定轨道，标志着全球首个太空计算卫星星座成功入轨，将开启全球"太空计算时 代"新篇章。据悉，此次任务是"星算"计划的首发星座，该计划将构建由2800颗计算卫星组成的天基智 能计算基础设施。 企业积极掌握先发优势 《证券日报》记者了解到，开普云信息科技股份有限公司（以下简称"开普云"）、北京千方科技股份有 限公司（以下简称"千方科技"）、航天时代电子技术股份有限公司（以下简称"航天电子"）等上市公司 在产业链上下游各展所长。 在2024年世界互联网大会上，开普云和由之江实验室、国星宇航等合作伙伴共同主办了"星算"计划全球 发布会。公司方面在投资者互动平台表示，"星算"计划2800颗算力卫星组网，将与地面超过100个算力 中心互联互通，构建未来空地一体化算力网络，公司将积极参与"星算"计划建设，以开悟星云和开悟星 核实现人工智能赋能算力卫星产业，推动空地一体化算力网络赋能行业应用智能化升级。 千方科技方面表示，"星算"计划具备低成本、全覆盖、可持续的特点，覆盖太空边缘计算和地面人工智 能特殊场景的市场 ...

每日市场观察 2025 年 5 月 15 日 【今日关注】 周三指数收涨，成交额 1.35 万亿，比上一交易日增加约 200 亿。行业 多数上涨，非银、交运、食品饮料等行业涨幅居前，军工、机械、电力 设备等行业小幅下挫。 引人注目的现象是金融股的大涨，之前银行的上涨容易出现在市场行情 较为低迷阶段，政策性资金参与较多，此情况下容易出现指数上涨而多 数板块和个股下跌的现象，但当前阶段，市场较为稳定，似乎并没有政 策性托底的必要，并且在金融板块大涨的同时，其他板块并未出现明显 走弱，白酒医药等板块当中的龙头股也有较为显著的涨幅，各板块低估 值的价值品种整体表现占优。 市场概况：5 月 14 日，市场午后在金融股带动下震荡走高，创业板指领 涨，沪指重回 3400 点上方。截至收盘，沪指涨 0.86%，深成指涨 0.64%， 创业板指涨 1.01%。 【资金面】 主力资金流向：5 月 14 日，上证净流入 288.46 亿元，深证净流入 133.34 亿元。行业板块方面，主力资金流入前三的板块为证券、IT 服务、保险， 主力资金流出排名前三的板块为光伏设备、消费电子、电网设备。 【消息面】 1.125%→10%、24 ...

我们不是资讯的搬运工 而是有态度的发现者 万和财富早班车 2025年5月15日 ● 国内金融市场 ● 、宏观消息汇总 1。宝通科技(300031)：与宇树科技合作开发的工业机器人,预计 今年在各行业开始商业化应用 1。《国务院2025年度立法工作计划》发布，国家发展规划法草 案、金融法草案、招标投标法修订草案等在列 2 国家统计局：5月上旬流通领域重要生产资料市场12种产品价 格上涨 3。七部门：设立"国家创业投资引导基金",拓宽创业投资资金 来源，推动重大科技成果向现实生产力转化 二、行业最新动态 1. 二季度商业银行资本工具发行批文显著提速,相关个股:成 都银行(601838)、交通银行(601328)等 2.人工智能上太空,我国成功发射太空计算卫星星座, 相关个 股：海格通信(002465)、中科星图(688568)等 3. 机构：到2029年，用于AI工作负载的云计算资源比例将达50%, 相关个股： 海光信息(688041)、中科曙光(603019)等 三、上市公司聚焦 2 东山精密(002384)：公司子公司DSG拟收购"GMD集团"100%股 权并对其进行债务重组,金额合计约1亿欧元 3, 科力尔 ...

每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 （一）重要市场新闻 1、美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.72%，标普500指数涨0.1%，道指跌0.21%；大型科技股多数 上涨，特斯拉、英伟达涨超4%，谷歌涨超3%，奈飞涨逾1%，微软、Meta小幅上涨；英特尔跌超4%， 亚马逊、苹果小幅下跌；其中，英伟达年内转涨。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.17%； 腾讯音乐涨逾15%，理想汽车涨近3%，阿里巴巴、百度、好未来涨近2%。 2、国际油价走弱，美油主力合约收跌1.23%，报62.89美元/桶；布伦特原油主力合约跌1.23%，报65.81 美元/桶。国际金价下挫，现货黄金跌2.26%，失守3200美元关口，报3176.58美元/盎司；COMEX黄金期 货跌2.07%，报3180.70美元/盎司；COMEX白银期货跌2.15%，报32.39美元/盎司。欧洲三大股指收盘小 幅下跌，德国DAX指数跌0.47%报23527.01点，法国CAC40指数跌0.47%报7836.79点，英国富时100指数 跌0.21%报8585.01点。 （二）行业掘金 1、5月14日，太空计算卫星星座搭载长征二号丁运载火箭在酒泉卫星发射中 ...