志邦家居股份有限公司 编号：信评委函字2025跟踪 1396 号 志邦家居股份有限公司 声 明 ? 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次 评级行为独立、 客观、公正的关联关系。 ? 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚 信国际按照相关 性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实 性、完整性、准 确性不作任何保证。 ? 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、 公正的原则。 ? 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判 断，未受评级委托 方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 ? 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国 际实质性建议任 何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品 的依据。 ? 中诚信国际不对任何投资者使用本报告所述的评级结果而出现的任何损失负责，亦不对评级委托 方、评级对象使 ...

Core Viewpoint - Sichuan Province has launched the "Tianfu Famous Products" initiative, promoting high-quality regional brands to enhance market recognition and quality standards [1][2]. Group 1: Brand Development - The "Tianfu Famous Products" brand is designed as a high-end regional public brand, focusing on innovation, quality, and social responsibility [1]. - A total of 31 products from 30 companies have received the "Tianfu Famous Products" brand authorization, covering various sectors including high-end manufacturing and quality agricultural products [2]. Group 2: Product List - The list of "Tianfu Famous Products" includes items such as: - 40-80MW high-parameter single-cylinder reheat cogeneration industrial steam turbine from Dongfang Electric Group [3] - Wuliangye liquor from Yibin Wuliangye Co., Ltd. [3] - OLED flexible display from Chengdu BOE Optoelectronics Technology Co., Ltd. [4] - Premium extra virgin olive oil from Sichuan Tianyuan Olive Co., Ltd. [4]

公司报告 | 年报点评报告 志邦家居（603801） 证券研究报告 零售深度变革 公司发布 2024 年报及 2025 年一季报 25Q1 公司收入 8.18 亿元，同比-0.30%，归母净利润 0.42 亿元，同比-10.90%， 扣非归母净利润 0.36 亿元，同比-8.29%； 24 年公司收入 52.58 亿元，同比-14.04%，归母净利润 3.85 亿元，同比 -35.23%，扣非归母净利润 3.40 亿元，同比-38.06%。 24 年公司毛利率 36.27%，同减 0.80pct；归母净利率 7.33%，同减 2.40pct。 2024 年，在房地产调整周期与消费需求分化的双重压力下，公司营业收入 下滑，同时公司自 2024 年 5 月开始在内部启动逆战行动，正式迈开内部变 革步伐，并于 2024 年四季度开展国内零售事业部的深度变革工作，针对公 司治理、经营管理、组织建设等方面存在的不足进行全面转型、持续推进。 25Q1 公司收入下滑幅度收窄，呈现边际改善趋势。 分产品，24 年衣柜毛利率逆势提升，25Q1 衣柜、木门增长靓丽 分产品，24 年整体橱柜收入 23.94 亿元，同比-15.62 ...

证券研究报告 公司研究 龚轶之 新消费行业分析师 执业编号：S1500525030005 邮 箱：gongyizhi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 志邦家居：推进整家战略，拓展细分渠道，探 索新兴增长 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 志邦家居(603801) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱：jiangwenqiang@cindasc.com [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 01 日 [Table_S 事件：公司ummar发布y] 2024 年及 2025 年一季报。公司 2024 实现收入 52.58 亿 元（同比-14.0%），归母净利润 3.85 亿元（同比-35.2%），扣非归母净利润 3.40 亿元（同比-38.1%） ；25Q1 实现收入 8.18 亿元 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 志邦家居(603801) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱：jiangwenqiang@cindasc.com 龚轶之 新消费行业分析师 执业编号：S1500525030005 邮 箱：gongyizhi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 志邦家居：推进整家战略，拓展细分渠道，探 索新兴增长 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 01 日 市场竞争加剧，利润率略有承压。2024 年公司毛利率 36.27%（同比 -0.80pct），归母净利率为 7.33%（同比-2.40pct）。费用率方面，2024 年期 间费用率为 26.59%（同比+2.16pct），其中销售费用率/管理费用率/研发费 用率分别为 16.24%/5 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 家居用品 索菲亚(002572) 报告日期：2025 年 04 月 30 日 Q1 非经拖累业绩，以旧换新执行领先、期待后续发力 ——索菲亚点评 投资要点 ❑ 业绩一览 2024 全年营收 104.94 亿元（同比-10.04%），归母净利润 13.71 亿元（同比 +8.69%），扣非归母净利润 10.93 亿元（同比-3.67%）。 24Q4 营收 28.39 亿（同比-18.08%）、归母净利润 4.49 亿（同比+45.49%），扣非 净利润 2.19 亿（同比-4.12%），24Q4 公司投资收益 2.5 亿元，主要系公司持有的 国联民生证券股票在 24Q4 大幅上涨。 25Q1 营收 20.38 亿（同比-3.46%）、归母净利润 0.12 亿（同比-92.69%），扣非净 利润 1.51 亿（同比-3.23%），25Q1 公司公允价值变动亏损 2 亿元，主要系公司持 有的国联民生证券股票在 25Q1 下跌。 ❑ 期内经营：多品牌、全品类、全渠道战略 1、分品牌看：1）索菲亚品牌 24A 收入 94.48 亿（同比-10.46%），24Q4 单季度 25.58 亿（ ...

志邦家居(603801) 报告日期：2025 年 04 月 30 日 Q1 零售业务表现较优，海外渠道持续扩张 ——志邦家居点评 投资要点 ❑ 志邦家居发布 24A&25Q1 业绩 24A 实现收入 52.58 亿（同比-14.04%），归母净利 3.85 亿（同比-35.23%），扣非归 母净利 3.40 亿（同比-38.06%）。 24Q4 单季实现收入 15.83 亿（同比-27.66%），归母净利 1.19 亿（同比-51.48%）， 扣非归母净利 1.07 亿（同比-52.19%）。 25Q1 单季实现收入 8.18 亿（同比-0.30%），归母净利 0.42 亿（同比-10.90%）。 ❑ 收入端：25Q1 直营业务大幅增长，门店优化布局 1、品类端：整合资源，优化布局 1）厨柜 24A 收入 23.94 亿（同比-15.6%），24Q4 收入 7.33 亿（同比-32.5%），25Q1 收入 2.65 亿（同比-16.29%）；2）衣柜 24A 收入 21.21 亿（同比-15.4%），24Q4 收入 6.17 亿（同比-25.7%），25Q1 收入 4.21 亿（同比+9.72%）； 3）木门 ...

证券代码：603801 证券简称：志邦家居 公告编号：2025-044 债券代码：113693 债券简称：志邦转债 志邦家居股份有限公司 关于 2024 年年度主要经营情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其 内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 志邦家居股份有限公司（以下简称"公司"）根据上海证券交易所《上市公司行业信息披 露指引第二十七号——家具制造》的要求，现将公司 2024 年年度主要经营情况披露如下： 一、报告期经营情况 | 分产 | 营业收入（元） | 营业成本（元） | | 营业收入比 | 营业成本比 | 毛利率比上年 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品 | | | 毛利率 | 上年增减 | 上年增减 | 同期增减 | | 整体 厨柜 | 2,394,327,313.54 | 1,430,877,353.45 | 40.24% | -15.62% | -14.63% | 下降 0.7 个 百分点 | | 定制 衣柜 | 2,120,843,701.84 | 1,2 ...

（二）主营业务分渠道情况 证券代码：603801 证券简称：志邦家居 公告编号：2025-045 债券代码：113693 债券简称：志邦转债 志邦家居股份有限公司 关于 2025 年一季度主要经营情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其 内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 志邦家居股份有限公司（以下简称"公司"）根据上海证券交易所《上市公司行业信息披 露指引第二十七号——家具制造》的要求，现将公司 2025 年一季度主要经营情况披露如下： 一、报告期经营情况 | 分产 | 营业收入（元） | 营业成本（元） | 毛利率 | 营业收入比 | 营业成本比 | 毛利率比上年同 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品 | | | | 上年增减 | 上年增减 | 期增减 | | 整体 | 264,593,991.85 | 171,031,652.57 | 35.36% | -16.29% | -7.45% | 下降 个百 6.18 | | 厨柜 | | | | | | 分点 | | 定制 ...