本篇报告从需求和供给两大维度详细探讨支撑跨境电商行业高景气背后的原因，及2023年以来的新一轮跨境电商行情的差异点。全球需求潜力大，供给持续 创新，突出供应链出海下中国产品优势。 资料来源：亿邦智库，申万宏源研究 一、需求 | | 人口 | | 主要国家 市场特点 | 消费习惯 | 热销品类 | 热门平台 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 矢南亚 | 6.7亿 | 新加坡、马来西 高度移动化，社交媒体商 高性价比产品，3C电子、家居生活、母 亚、印尼、菲律 渗透率高，年轻消费者，对货源要求不高 婴用品、女装、美妆保 家、泰国及城市 宾、泰国及越南 | 主旨 | | 健及时尚饰品 | Shopee, Lazada, TikTok Shop | 价 | | 拉美 | 7亿 | 墨西哥、智利、 墨西哥、智利、 年轻消费者主导，社做 準品参考欧美明星 3C电子、家居生活、母 巴西、阿根廷 用户占比2/3，80%客 网红，月中月末为 SC用品、女装、美妆保 美客多、Americanas 巴西、阿根廷 品评论研究 | 户端购物 | | 健及时尚 ...

7月28日晚，三态股份（301558.SZ）发布股权激励草案，公司拟以4.67元/股授予843.93万股。考核要求为2025年至2027年，净利润增长率分别不低于110%、 150%、200%。 然而，这份看似考核目标很高的股权激励，实则是建立在2024年的低基数之上。笔者注意到，三态股份2024年的净利润同比下滑88.38%至1436万元。且在 今年一季度已经实现1400万净利润的情况下，首年达成目标的难度并不大。激励效力如何，仍需观察。 低基数下高增长目标 公告显示，2025年限制性股票激励计划股票主要来自公司向激励对象定向发行公司A股普通股股票。公司拟向激励对象授予限制性股票数量843.93万股，约 占总股本的1.07%。本次股权激励预留99.4716万股，占公司股本总额的0.13%，预留部分占本次授予权益总额的11.79%。 本次的授予对象含有董事1人，约占股权激励比例为2.37%，核心技术（业务）人员以及公司董事会认为应当激励的其他员工共55人，约占股权激励比例为 85.84%。对比公司目前的股价来看（9.30元/股），授予价格为4.67元/股，相当于半价激励。 | | | | | 获授的限制 | ...