⚫ 我们根据当前行业情况调整加工费及公司产能假设，调整 2025-26 年并新增 2027 年 EPS 预测分别为 1.35、1.77、2.18 元（原预测 2025-26 年 EPS 为 1.47、1.56 元）， 根据可比公司2025年市盈率估值情况，给予公司2025年17倍市盈率，目标价22.95 元，维持买入评级。 风险提示 重庆工厂产能释放不及预期风险、铝板带箔加工费不及预期风险、行业产能释放过快的 风险、宏观经济增速放缓、新应用领域拓展不及预期的风险。 经营现金流环比改善，液冷市场前景广阔 ——华峰铝业中报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 9,291 | 10,878 | 12,800 | 14,617 | 16,469 | | 同比增长 (%) | 8.7% | 17.1% | 17.7% | 14.2% | 12.7% | | 营业利润(百万元) | 1,013 | 1,383 | 1 ...

上 市 公 司 有色金属 2025 年 08 月 20 日 华峰铝业 (601702) ——25H1 业绩符合预期，盈利环比提升 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 08 月 20 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 17.98 | | 一年内最高/最低（元） | 21.37/13.76 | | 市净率 | 3.1 | | 股息率%（分红/股价） | 1.67 | | 流通 A 股市值（百万元） | 17,954 | | 上证指数/深证成指 | 3,766.21/11,926.74 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 06 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 5.81 | | 资产负债率% | 35.92 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 999/999 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 08-20 09-20 10-20 11-20 12-20 01-20 02-20 03-20 04-20 05-2 ...