豪能股份 20250701 预计 2025 年公司收入达 29 亿元，同比增长 22%以上；归母净利润预 计 4.9 亿元，同比增长 50%以上，主要受益于新产品规模扩大后毛利率 快速提升。 Q&A 摘要 豪能股份通过收购及自建，已形成同步器、差速器、汽车及机器人减速 器、航空零部件四大业务板块，各业务分别由不同子公司负责运营，实 现专业化布局。 2024 年公司营收 24 亿元，同步器占比 50%，差速器和航空零部件分 别贡献 4.7 亿元和 2.8 亿元；毛利率维持在 33%-34%，归母净利润 3.2 亿元，受益于差速器等业务放量。 公司是国内乘用车同步器龙头，市场占有率超 30%，具备全产业链供应 能力，客户包括上汽、一汽、大众、比亚迪等，预计 2025 年国内汽车 同步器市场规模达 80 亿元。 差速器业务全产业链布局，通过合资加快技术迭代，已进入放量阶段， 客户包括比亚迪、理想、吉利等，并引进高精度加工中心增强竞争力。 公司积极布局减速机业务，包括机器人和汽车减速机，预计 2027 年形 成 200 万套产能，主要客户为采埃孚和舍弗勒，已买断核心设备产能。 航空航天领域，2024 年昊亿强营收 2 ...

一、事件：小米YU7正式上市 6月16日，雷军发文表示，小米YU7将于6月底上市。 由于REDMI K80至尊版将于6月26日发布，业内媒体推测小米YU7也将于6月26日正式上市。 据爱建证券总结，小米YU7的亮点配置包括： 1）标配800V碳化硅平台，充电10min续航增加200km； 2）标准版配置96.3kWh磷酸铁锂电池，CLTC续航835km； 3）标配激光雷达、4D毫米波雷达及11 颗高清摄像头，搭载英伟达Thor计算平台（700TOPS），支持端 到端城市领航辅助驾驶； 4）取消传统仪表盘，采用悬浮式"天际屏"及P-HUD投影。 其预计，YU7将强化小米"人车家全生态"战略，与手机、IoT设备深度互联，或凭借高规格配置和激进 定价策略在中高端纯电SUV市场形成差异化竞争力，复制SU7的"爆品逻辑"。以P-HUD投影为代表的智 能增量配置获随车型上市快速放量。 根据投资者互动平台等公开信息整理： 华阳集团：公司PHUD产品配套小米YU7，将成为首家量产的供应商。 隆利科技：车载显示产品已成功应用在小米汽车上。 另外招商证券指出，截至YU7技术发布后三天，YU7留资用户数（线索量）是SU7技术发布同 ...

QYResearch 拥有专业的研究团队，团队成员具备丰富的行业知识和研究经验，能够深入挖掘机械行业的市场 信息。公司在机械行业研究中，可凭借强大的数据库平台、丰富的专家资源，为客户提供深入的市场研究报告 和专业的行业前景预测。在机械领域，QYResearch 成功解决了统计局、海关、协会等官方单位无法统计到的 细分产品数据问题，为客户提供了精准的市场洞察，更为其决策提供了有力支持QYResearch 在机械行业报告 中，会对市场进行多维度的分析。除了基本的市场规模、份额等数据统计外，还会研究市场的发展趋势、驱动 因素、有利因素、不利及阻碍因素、行业政策等，帮助客户全面了解机械行业的市场环境。 2025年6月12日，东实精工齿轮（武汉）有限公司与QYResearch洽谈电子锁差速器定制项目，包括全球及中国 各自的市场数据，从而助力企业精准把控海内外市场、以及企业在产品性能、使用体验和科技创新等方面有了 进一步提升。作为深耕差速器的企业，凭借产品创新与行业洞察，再掀差速器新趋势。同时，作为全球经济产 业第三方数据挖掘和分析机构，QYResearch协助客户洞察市场动向，找到新的机遇，助力企业营收再突破。 近期， ...

司向不特定对象发行可转换公司 债券 2025 年跟踪评级报告 中鹏信评【2025】跟踪第【173】号 01 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存 在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客 观、 公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性 作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的 建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受 评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报 告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。 本评级报告版权归本评级机构所有，未经授 ...

精锻科技 20250610 摘要 晶端科技是国内领先的精锻齿轮制造商，全球锥齿轮市场占有率约 10%，国内市占率达 30%，主要客户包括大众、特斯拉等，其精密制 造能力获得认可，为后续合作奠定基础。 公司差速器总成业务占比逐步增长，毛利率约 24%。2025 年铝锻件已 量产，比亚迪和华为订单逐步增加，公司在乘用车精锻齿轮领域市占率 领先，海外新能源市场为公司向欧洲发展提供了机遇。 2024 年公司收入约 20 亿元，同比下滑 3.7%，归母净利润约 1.6 亿元。 预计 2025 年收入有所修复，大众、NTN、比亚迪、华为等新项目带来 增量，泰国工厂小批量生产，毛利率维持在 24%左右。 公司通过入股模式持续迭代和调整行星减速器产品，2024 年开始已有 相关产品对接车企和知名人形机器人厂商，2025 年将加快行星减速器 产品的落地生产。 公司与日本自动化设备厂商合作，引入小模数齿轮技术，实现从小齿轮 到大齿轮整合，为后续围绕新型减速器开发更多总成产品奠定基础。 Q&A 东吴汽车对晶端科技的推荐逻辑是什么？ 晶端科技目前正在从差速器齿轮及总成转型至人形机器人减速器领域。公司已 参股武汉格兰若人形机器人本体公 ...

东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2025-06-10 [Table_Tag] 宏观策略 证券研究报告 [Table_MacroStrategy] 宏观深度报告 20250608：并购重组驶入"快车道"助力科技企业估值提 升 并购重组行情有望开启 回顾历史，2013 年至 2015 年并购潮的诞生建立 在宏观经济环境偏弱、政策较为宽松、产业趋势兴起和并购政策放松的条 件下，并购重组引发的 TMT 行情对市场上行的推动起到了关键性的作 用。随着宏观经济环境转好，资本市场回暖，传统上市公司转型升级、标 的企业价值变现、二级市场流动性增强下，并购重组市场持续火热，众多 高估值、高业绩承诺、高商誉的并购标的股价被推向顶峰。 经济转型势 在必行：当下宏观流动性和市场流动性均较为宽松，与 2013 至 2015 年 期间的宏观环境较为相似，经济转型的诉求较为强烈。并购重组作为提升 产能利用率的有效手段，一方面可以通过企业间的合并、收购或资产整 合，淘汰低效产能，优化资源配置，提升行业集中度和生产效率，缓解产 能过剩对国内价格的冲击，另一方面，并购重组有望在科技层面创造新需 求，企业迅速吸纳稀缺的技术引领行业突破，可以创 ...

| 投资要点 | | --- | 未经许可，不得转载或者引用。 入局机器人减速器赛道，合资公司落地兑现预期： 行星减速器是机器人关节的核心部件，与公司主业行星齿轮在工艺和设备上具有协同性。公司 于2023H2开始推进研发工作，截至2024年11月已开发出相关样品。2025年3月公司与工业机器 人知名品牌天津爱码信成立合资子公司太平洋关节，2025年6月3日以5000万元获得格蓝若智能 机器人10%的股份，加快布局机器人关节、精密减速器、控制电驱动、丝杠等领域。公司卡位 机器人核心部件，积极推进机器人智能关 盈利预测与投资评级： 深耕精密齿轮三十余载，锥齿轮赛道隐形冠军深耕精密齿轮三十余载，锥齿轮赛道隐形 冠军： 公司成立于1992年，于2011年在深交所创业板上市，当前公司已形成以汽车差速器锥齿轮、差 速器总成、变速器结合齿齿轮+铝合金轻量化锻件、机器人减速器双擎驱动的发展格局。2024 年公司营业收入达20.25亿元，同比-3.7%；实现归母净利润1.60亿元，同比-32.8%。2025Q1营 收为5.12亿元，同比+1.7%；实现归母净利润0.40亿元，同比-14.4%。 精锻齿轮领军企业，差速器总成步入 ...

证券研究报告·公司深度研究·汽车零部件 精锻科技（300258） 精密齿轮行业龙头，布局减速器卡位机器人 核心部件 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,103 | 2,025 | 2,306 | 2,652 | 3,119 | | 同比（%） | 16.32 | (3.72) | 13.88 | 14.98 | 17.64 | | 归母净利润（百万元） | 237.61 | 159.69 | 241.41 | 290.12 | 359.10 | | 同比（%） | (3.94) | (32.79) | 51.17 | 20.18 | 23.78 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.45 | 0.30 | 0.45 | 0.54 | 0.67 | | P/E（现价&最新摊薄） | 30.41 | 45.24 | 29.93 | 24.90 | 20.12 | [Table_Tag] [Tab ...

投资者关系活动记录表 编号：2025-005 投资者关系 活动类别 ■特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 及人员姓名 国投证券：何冠男 国盛汽车：刘伟 中欧基金：薛承沛 凯石基金：林之 时间 2025 年 5 月 19 日 13:00 地点 精锻科技二厂区 会议室 上市公司 接待人员姓名 董秘：董义 财务总监：毛新宇 投资者关系活动 主要内容介绍 Q：减速器类型？ A：公司当前主要研究和规划的是行星减速器和丝杠类等减速器，其它类型的 减速器将根据未来客户和市场的需求适时进行布局。 Q：设备与产能？ A：公司核心设备大多以进口为主，目前公司整体产能利用率 60%以上。 Q：差速器业务？ A：2025 年公司差速器总成类业务根据客户市场预测会有稳定增长。差速器 总成+主减齿轮配套供货已获得客户新项目定点，目前各项目都在按计划推进 中。 Q：公司业绩预期？ A：公司 2025 年收入按当前客户和市场预期会保持稳定增长。 Q：可转债情况？ A：公司目前还未考虑是否强赎，后续会根据转股比例等综合考虑。 Q：海外布局情况？ ...

豪能股份（603809.SH） 前瞻布局机器人减速器，驱动未来高成长 深耕传动系统零部件领域，前瞻布局机器人领域。公司成立于 2006 年， 目前主要产品包括同步器、差速器总成及航空精密结构件，并于 2024 年 投建智能制造核心零部件项目，布局机器人减速器产品领域。公司通过多 家子公司切入汽车、航空航天、机器人领域，其中同步器方面，持股泸州 长江机械 100%，覆盖采埃孚、东风等；差速器方面，持股泸州豪能 100%， 具备差速器全产业链能力，覆盖比亚迪、赛力斯、理想、汇川等；航空航 天方面，公司持股成都昊轶强 100%，主要产品为无人机零部件及航空精 密制造件，间接持股成都恒翼升 100%，主要拓展航空航天高端装备制造 业务，持股豪能空天比例 80%，聚焦商业航天领域。 顺利开拓差速器领域，打造重卡同步器增长点。1）差速器：差速器总成 产品 190-300 元。随着新能源车销量增长，车用差速器市场规模不断增 长。根据《2025-2030 年中国差速器总成产业发展动态及未来投资趋势研 究报告》预计，2021 年中国差速器总成市场规模约 700 亿元，预计 2025 年突破 1000 亿元，2030 年有望超 ...