通过解构不同基金的业绩图景，或许可为探寻下半年投资策略提供关键线索。 宏观环境：经济温和复苏，结构性矛盾凸显 2025年上半年，国内经济在缓慢回暖显著的结构性分化，核心特征表现为生产强于消费和通缩压力延续。这一环境为基金市场的资产配置奠定了基调，也 催生了权益与固收产品的分化表现。 从生产端与需求端的矛盾来看，一方面，生产端根据《2025年招商基金三季度投资策略报告》（下称"报告"），2025年5月工业增加值同比增长5.8%，制 造业PMI为49.5%，较上月回升0.5%，整体来看制造业景气度出现向好趋势，生产端韧性凸显；另一方面，需求端消费复苏呈现k型分化。报告显示，5月 社零同比增长6.4%，较前值回升1.3个百分点，明显高于市场预期的4.9%。其中，以旧换新政策支持的家电、通讯器材消费增速分别大幅提升14.2、13.1个 百分点至53.0%、33.0%。 不难发现，消费的增长主要得益于以旧换新政策的驱动。而这种"生产强于消费"的现状也反映出了居民在收入预期改善有限情况下的选择性支出倾向。 2025年上半年正式收官。从deepseek掀起国产ai浪潮到创新医药后来者居上，从关税博弈的反复拉锯到贸易摩擦的阶 ...

头部开源： 从主动转向被动，从权益"卷"到债券 回顾第一阶段费率改革，主要围绕降低主动权益类基金的管理费率、托管费率展开。自2023年7月7日起，新注册的主动权益类基金统一执行"年管理费率不 超过1.2%、年托管费率不超过0.2%"的上限标准，存量主动权益类基金的年管理费率、年托管费率也调整至1.2%、0.2%或以下水平。该阶段工作已于2023年 10月底前完成。 在市场持续波动、主动型产品收益震荡叠加行业降费的背景下，大型公募，尤其是凭借主动权益优势"打下江山"的头部机构们，不得不加入指数的"争夺 战"。 北京商报记者从业内人士处了解到，当前主动权益类基金的销售难度仍较大，由于近年来部分行业主题型产品令投资者的体验较差，使得渠道一线的售后、 维稳压力也很大，因此渠道在选择新品时，对主动型产品也相当抗拒。 新发数据无疑是更直观的反馈。Wind数据显示，今年上半年，股票型基金的新发规模达1880.59亿元，占公募新发总规模的34.77%，创下近四年同期新高。 其中，权益类指数型基金扛起"大旗"，新发规模高达1857.3亿元，在股票型基金中的占比超九成。而突出主动管理的普通股票型基金仅有23.29亿元，即使加 上 ...

科达制造股份有限公司 2025 年员工持股计划管理办法 科达制造股份有限公司 第一章 总则 第一条 为规范科达制造股份有限公司（以下简称"公司"、"科达制造"或"本 公司"）2025 年员工持股计划（以下简称"员工持股计划"）的实施，根据《中华 人民共和国公司法》 （以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》 （以下 简称"《证券法》"）、中国证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导 意见》（以下简称"《指导意见》"）、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 行政规章、规范性文件和《科达制造股份有限公司章程》《科达制造股份有限公 司 2025 年员工持股计划（修订）》的有关规定，特制定本办法。 第二条 公司设立员工持股计划的目的： （一）建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制，实现股东、公司和员工 利益的一致性，维护股东权益，为股东带来持续回报； （二）倡导公司与员工共同发展的理念，有效调动管理者和公司员工的积极 性，吸引和保留优秀管理人才和业务骨干，兼顾公司长远发展； （三）进一步完善公司治理结构，健全公司长期、有效的激励约束机制，确 保公司长期、稳定发展。 第三条 员工持股计划遵循的基本原 ...

FOF基金方面，上半年共有31只FOF基金启动募集，与去年同期相比增长了82.35%。 然而，并非所有类型基金发行都呈上升趋势。债券型基金、混合型基金、QDII基金发行同比出现下降。上半年共 有131只债券型基金开启募集，占比为19.26%。在债券型基金中，中长期纯债型基金占主导地位，共有60只新基 启动募集，占到新发债券型基金总量的45.80%。 【环球网财经综合报道】公募排排网数据显示，截至6月30日，按认购起始日统计，上半年全市场共计有680只新 基金启动募集，相较于2024年上半年增长了7.94%；不过，新发基金份额为5026.58亿份，同比下降超20%。 从基金类型来看，股票型基金成为募集主力军。上半年共有390只股票型基金启动募集，占总量的57.35%，与去 年同期相比增长了66.67%。其中，被动指数型基金表现尤为突出，上半年发行了293只，占到股票型基金总量的 75.13%；增强指数型基金和普通股票型基金上半年分别发行了86只和11只。 混合型基金上半年开启募集产品数量达到110只，占比为16.18%。其中，偏股混合型基金占比极高，达90.91%， 数量高达100只；而灵活配置型基金、偏债混合 ...

FOF基金迎来发行高峰。上半年共有31只FOF基金启动募集，虽然仅占总量的4.56%，但同比和环比分 别增幅达82.35%和93.75%。 债券型基金、混合型基金、QDII基金发行虽然同比下降，但环比呈现回暖势头。上半年共有131只债券 型基金开启募集，占到总量的19.26%，仅少于股票型基金，成为上半年第二大基金类型。混合型基金 上半年开启募集产品数量同样不少于100只，占到总量的16.18%。 新华财经上海7月3日电 2025年上半年，国内公募基金发行市场明显回暖。据公募排排网数据显示，截 至2025年6月30日，按认购起始日统计，上半年全市场共计有680只新基金启动募集，较2024年上半年同 比增长7.94%，较2024年下半年环比增长32.55%。 | | | 2025年上半年发行不同类型公募产品统计 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基金类型 | 产品数量(只) | 同比 | 环比 | 占比 | | 股票型基金 | 390 | 66. 67% | 61.83% | 57.35% | | 债券型基金 | 131 | -35. 78% | 3. 97% | ...

北京屹唐半导体科技股份有限公司 首次公开发行股票并在科创板上市 招股说明书提示性公告 保荐人（联席主承销商）：国泰海通证券股份有限公司 联席主承销商：中国国际金融股份有限公司 扫描二维码查阅公告全文 北京屹唐半导体科技股份有限公司（以下简称"屹唐股份"、"发行人"或"公 司"）首次公开发行股票并在科创板上市的申请已经上海证券交易所（以下简称 "上交所"）科创板上市委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下 简称"中国证监会"）证监许可〔2025〕467 号文同意注册。《北京屹唐半导体科 技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书》在上交所网站 （http://www.sse.com.cn）和符合中国证监会规定条件网站（中国证券网，网址 www.cnstock.com；中证网，网址 www.cs.com.cn；证券时报网，网址 www.stcn.com； 证券日报网，网址 www.zqrb.cn；经济参考网，网址 www.jjckb.cn）披露，并置 备于发行人、本次发行保荐人（联席主承销商）国泰海通证券股份有限公司和联 席主承销商中国国际金融股份有限公司的住所，供公众查阅。 本次发行基本情 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the effectiveness of focusing on dividends for generating returns, challenging traditional financial theories that downplay their importance [1][2]. Group 1: Dividend Preference - Investors prefer dividend-paying stocks because they perceive them as providing higher returns with lower volatility compared to non-dividend stocks, as evidenced by a 9.2% annualized return for dividend-paying stocks versus 4.3% for non-dividend stocks over the past 50 years [2]. - The psychological aspect of dividends is significant; investors treat dividends similarly to wages, viewing them as income they can spend without touching their principal [1][2]. Group 2: Long-term Wealth Growth - From 1973 to 2024, dividend-paying companies are projected to increase wealth tenfold before taxes, significantly outperforming non-dividend companies [5]. - The best-performing stocks historically have not always paid dividends, indicating that high returns can also come from companies that reinvest profits rather than distribute them [6]. Group 3: Characteristics of Dividend-Paying Companies - Dividend-paying companies often exhibit characteristics of "value and quality," which are crucial for long-term investment success [6][7]. - Companies that pay dividends tend to be more cautious with cash not distributed to shareholders, which can lead to better financial management [7].

高盛：计划将普通股股息提高33%，至每股4.00美元，已向美国证券交易委员会提交相关文件。 ...

数据显示，公募基金上半年整体净值表现良好，在超八成产品净值增长的队伍中，权益类产品仍是"主力军"。 具体来看，上半年有72只产品净值增长率超过50%，尽管市场经历了多次调整，但多数产品净值仍呈现出持续增长态势。 其中，最高净值增长率更是接近90%，4只产品净值增长率超过80%。从这些净值增长率居前的产品类别来看，QDII（合格境 内机构投资者）、偏股混合型和普通股票型基金表现亮眼。 本报记者 王宁 随着2025年上半年正式收官，公募基金净值表现、规模变化、产品发行情况等"中考"成绩成为了市场关注焦点。Wind资讯 数据显示，今年上半年，在全市场12897只公募基金中，超过八成净值有所增长，有多只产品净值增长率超过80%。同时，市 场整体规模处于历史高位，稳居32万亿元上方，结构性占比有所调整，权益类基金规模稳中有进。此外，新发产品呈现前高后 低态势，债券型基金持续成为发行主力。 QDII基金"异军突起" 分析人士认为，上半年国内经济环境稳定，经济增长率处于合理区间，支撑了投资者信心。从市场表现来看，股市和债市 整体平稳，吸引了增量资金流入，政策和监管环境优化，居民储蓄向投资转化趋势延续，资金持续借道基金流入资 ...

本次向特定对象发行的股票将申请在深交所创业板上市交易。本次发行决议有效期为自公司股东会审议 通过本次向特定对象发行股票相关议案之日起12个月。 本次向特定对象发行股票的发行对象为合盛投资。截至预案公告日，合盛投资直接持有公司81,230,361 股股份，占公司总股本的22.13%，为公司控股股东、关联方。因此，本次向特定对象发行股票构成关 联交易。 截至预案公告日，合盛投资直接持有公司81,230,361股股份，占公司总股本的22.13%，为公司控股股 东，景德镇市国有资产监督管理委员会为公司实际控制人。本次发行认购对象为合盛投资，本次发行后 合盛投资的持股比例将得到提升，仍为上市公司控股股东，景德镇市国有资产监督管理委员会仍为公司 实际控制人。因此，本次发行不会导致公司控制权发生变化。 本次向特定对象发行数量不超过68,259,385股(含本数)，不超过本次发行前公司总股本的30%。根据公司 与发行对象签署的《附条件生效的股份认购协议》，合盛投资认购的本次发行股票数量为不超过 68,259,385股(含本数)。 本次发行对象认购的本次向特定对象发行的股票自发行结束之日起36个月内不得转让。本次向特定对象 发 ...