盈利预测与估值 考虑到公司特种玻纤布出货量有望改善，叠加单位价值量更高的产品占比提升，我们上调公司25/26e EPS 19%/20%至1.14/1.38 元，当前股价对应25/26e 21x/17x P/E。我们维持跑赢行业评级，将估值切换到 2026 年，理由如下：①公司特种玻纤布（AI产业链上游）盈利放量或在2026 年更明显，估值切换至 2026 年更符合公司中期发展方向；②玻纤布后续随着AI下游大客户的路径转换，高端产品比例仍有提 升可能性，由此支撑估值；③公司在特种布领域综合供应能力逐步体现，享有一定溢价。我们上调公司 目标价55%至27.4 元，对应25/26e 24x/20x P/E，隐含15%上行空间。 传统玻纤、叶片盈利或边际改善，由此贡献盈利弹性。玻纤：公司主要布局的风电纱和热塑产品在2025 年一季度陆续提价，幅度至少达10%，且提价落地完全覆盖二季度，带动玻纤综合吨净利改善。叶片： 我们判断随着行业装机量季度性回升，公司出货有望边际改善；叠加在价格提升和费用率摊销的双轮驱 动下，叶片二季度盈利改善幅度或超我们预期。 特种玻纤布综合供应商，满足算力迭代升级需求。我们认为，低介电产品典型 ...