11月25日，A股主要股指全线走高，沪指一度涨超1%，创业板指盘中涨超3%；港股强势震荡上扬，恒 生科技指数涨超1%。 具体来看，两市股指盘中强势上扬，创业板指表现尤为强势。截至收盘，沪指涨0.87%报3870.02点，深 证成指涨1.53%报12777.31点，创业板指涨1.77%报2980.93点，沪深北三市合计成交18264亿元，较此前 一日增加859亿元。 场内约4300股飘红，近百股涨停。AI产业链股集体走高，CPO概念、PCB概念爆发，德科立、光库科 技、长光华芯等20%涨停；消费电子概念活跃，欧陆通涨超15%，博杰股份、可川科技等涨停；生物疫 苗概念崛起，金迪克20%涨停，华兰疫苗涨超10%；近日强势的水产股回落，7连板的中水渔业跌停， 獐子岛亦跌停。 值得注意的是，龙蟠科技A股大单封涨停，其港股盘中一度暴涨超60%，收盘涨约23%。公司24日晚间 公告，控股子公司常州锂源及控股孙公司南京锂源（卖方）与楚能新能源全资子公司武汉楚能、孝感楚 能及宜昌楚能（买方）签署补充协议二，据此，总销售金额由原协议的超50亿元修订为超450亿元，约 定磷酸铁锂正极材料产品销量由15万吨修订为130万吨。 AI产 ...

11月25日，A股主要股指全线走高，沪指一度涨超1%，创业板指盘中涨超3%；港股强势震荡上扬，恒生科技指数涨超1%。 具体来看，两市股指盘中强势上扬，创业板指表现尤为强势。截至收盘，沪指涨0.87%报3870.02点，深证成指涨1.53%报12777.31点，创业板指涨1.77%报2980.93 点，沪深北三市合计成交18264亿元，较此前一日增加859亿元。 场内约4300股飘红，近百股涨停。AI产业链股集体走高，CPO概念、PCB概念爆发，德科立、光库科技、长光华芯等20%涨停；消费电子概念活跃，欧陆通涨超 15%，博杰股份、可川科技等涨停；生物疫苗概念崛起，金迪克20%涨停，华兰疫苗涨超10%；近日强势的水产股回落，7连板的中水渔业跌停，獐子岛亦跌停。 值得注意的是，龙蟠科技A股大单封涨停，其港股盘中一度暴涨超60%，收盘涨约23%。公司24日晚间公告，控股子公司常州锂源及控股孙公司南京锂源（卖方）与 楚能新能源全资子公司武汉楚能、孝感楚能及宜昌楚能（买方）签署补充协议二，据此，总销售金额由原协议的超50亿元修订为超450亿元，约定磷酸铁锂正极材 料产品销量由15万吨修订为130万吨。 消息面上，谷歌近 ...

政策与流动性层面，Wmax的宏观研究团队通过劳动力市场、财政部资金流动等宏观变量交叉验证后认为，当前风险资产波动与流动性收紧的组合，反而可 能强化美联储的前瞻性宽松逻辑——疲软的劳动力市场与阶段性流动性约束，将进一步提升12月降息落地的概率，而近期美联储核心官员的表态已印证这一 政策推演，相关信号已通过"降息受益股"的阶段性强势得到市场反馈，构成中期行情的重要政策支撑。 从市场结构与技术面来看，Wmax的交易策略团队基于技术面关键均线支撑与系统性基金资金流向的双重确认，判断前期美股抛售已基本告一段落： S&P500指数与纳斯达克100指数在100日均线附近获得稳固支撑，波动率控制基金等系统性机构已转向净买入，11月的市场洗盘充分重置了拥挤交易仓位， 为年底反弹扫清障碍。结合历史季节性规律与动量策略的周期特征，团队特别指出，11月动量股的阶段性回调已提前释放短期压力，叠加AI产业链核心标 的的业绩韧性与相关产业政策支持，12月动量股有望迎来趋势性反弹，成为年底行情的重要主线之一。 近期美股受美联储政策基调调整与流动性波动影响出现阶段性震荡，表面看似温和的指数回调下，市场内部结构分化已呈现显著特征。基于对宏观周期 ...

2025年11月25日A股全线回暖，截至10:44，中证小盘500指数强势上涨2.07%，成分股中材科技、英维 克双双10cm涨停，菲利华上涨9.92%，生益电子，盛科通信等个股跟涨。 数据显示，截至2025年10月31日，中证小盘500指数前十大权重股分别为胜宏科技、华工科技、先导智 能、芯原股份、欣旺达、卧龙电驱、指南针、通富微电、赤峰黄金、润和软件，前十大权重股合计占比 7.51%。 中证500ETF(159922)紧密跟踪中证小盘500指数，第一大权重行业电子占比超17%，聚焦科技中小盘。 场外投资者还可通过中证500ETF联接基金(070039)一键布局A股中小盘投资机遇。 中国银河证券发布2026年A股市场投资展望表示，"十五五"开局之年改革政策预期强化，人民币汇率向 上等价格因素支撑流动性向好，市场信心有望得到提振。在居民存款搬家持续演绎、机构投资者加大入 市力度、全球资本流向重塑叠加政策工具护航下，A股市场仍将受益于流动性向上逻辑。 华安证券表示，当前良性调整期间幅度已接近历史可比情形，预计进一步调整空间不大，成长科技仍是 下一阶段上涨行情的最强主线。配置思路上，华安证券认为，短期轮动增多加快 ...

根据《摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》公布的回拨机制， 由于本次网上发行初步有效申购倍 数约为4126.49倍，超过100倍，发行人和保荐人（主承销商）决定启动回拨机制，对网下、网上发行的规模进行调节，将扣除最终战略配售部分后本 次公开发行股票数量的10% （向上取整至500股的整数倍，即560.00万股）从网下回拨到网上。 回拨机制启动后：网下最终发行数量为3,920.00万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的70.00%；网上最终发行数量为1,680.00万股，占扣除最 终战略配售数量后发行数量的30.00%。 回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.03635054%。 在全球AI产业链加速本土替代的大背景下，国产GPU企业迎来了资本市场的高光时刻。 11月24日，被誉为"国产GPU第一股"的摩尔线程正式启动科创板发行，发行价定为114.28元/股，创下2025年以来A股新股发行价新高。 摩尔线程此次发行获得机构投资者高度关注。 初步询价阶段，共有267家网下投资者参与报价，涉及配售对象多达7555个，总申购股数超 700亿股，网下申购倍数高达1572倍。 ...

证券研究报告：建筑材料|行业周报 发布时间：2025-11-24 行业投资评级 强于大市|维持 | 行业基本情况 | | | --- | --- | | 收盘点位 | 5067.41 | | 52 周最高 | 5417.39 | | 52 周最低 | 4167.51 | 分析师:赵洋 SAC 登记编号:S1340524050002 Email:zhaoyang@cnpsec.com 近期研究报告 《 地产数据 10 月持续承压，期待政策 端变化》 - 2025.11.17 建材行业报告 （2025.11.17-2025.11.23） 地产政策预期升温，重视建材低位白马价值 投资要点 本周根据彭博报道，中国正考虑新措施以扭转其疲软的房地产市 场，包括首次在全国范围内向新房购房者提供抵押贷款补贴，其他措 施包括提高抵押贷款借款人的所得税退税，以及降低房屋交易成本。 目前地产仍在下行通道中，10 月份销售开工竣工数据均持续下滑，与 之相关后周期建材企业基本面整体触底，后续期待政策端变化，消费 建材等后周期相关白马品种有望迎来估值修复。 行业相对指数表现 -8% -5% -2% 1% 4% 7% 10% 13% 16 ...

发布时间：2025-11-24 大盘指数 9000 10000 11000 12000 13000 14000 3000 4000 5000 上证指数 深证成指 2000 3000 6000 7000 中小100 创业板指 行业层面，一级行业全数下跌，银行避险属性凸显。本周申万一 级行业中银行（-0.89%）、传媒（-1.25%）、食品饮料（-1.44%）、国防 军工（-1.72%）和家用电器（-2.30%）跌幅较小，而电力设备（-10.54%）、 综合（-9.18%）、基础化工（-7.47%）、商贸零售（-7.24%）和钢铁（- 6.98%）表现较差。本周 A 股在下跌中前期有过上涨的 AI 产业链、资 源品反内卷、新能源产业链均出现大幅回撤，较为符合 A 股历来结束 上涨后的撤退阶段的行为特点。 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:黄子崟 SAC 登记编号:S1340523090002 Email:huangziyin@cnpsec.com 近期研究报告 《波动仍是市场底色，保持战略定力》 - 2025.11.17 策略观点 市场波动尚未收敛 ⚫ 投资要点 本周 A 股整体大幅下挫。本周主要股 ...

（文章来源：每日经济新闻） 广发证券指出，2025年机械设备及自动化设备行业受益于外需和"两新"（新兴产业、新型基础设施）相 关链条的驱动，工程机械、电工电网、能源设备等细分领域表现领先。新兴部门如AI产业链、高端装 备制造景气度高。设备工器具投资在2025年前10个月保持13%的高增速，反映大规模设备更新政策效果 显著，预计2026年该政策仍将对制造业投资形成支撑。 机器人产业ETF（159551）跟踪的是机器人指数（H30590），该指数聚焦于机器人产业相关企业，从市 场中选取从事机器人研发、制造及应用的上市公司证券作为指数样本，涵盖机械制造、电子设备和信息 技术等领域。指数配置突出技术创新与工业自动化趋势，旨在反映智能装备和自动化解决方案领域的整 体发展表现。 ...

早上关于富联的小作文传的沸沸扬扬了，各种各样的都有。 首 先是下面 这个： 当然也有针对上面这个辟谣的小作文： 这件事的来龙去脉 这个事件的源头是一位分析师在纬创第三季度财报电话会议上表示，从明年的 Vera Rubin 平台开 始， 英伟达可能会直接向合作伙伴供应 Level-10 系统 ，以规范机架设计并显著缩短产品上市时间。 所以第一个图上面说的L6-L12拿回去自己做，肯定是错误的，目前所有的新闻都是说可能会做到 L10，目前英伟达只做到了L6。 关于L0-L12的定义如下： 1. NV将切入L10 (假) 标准化的L10是产业趋势， #但NV不会切入OEM环节 ，会降低公司利润 率。 (NV在上个业绩会中承诺，接下来的毛利率会维持在70以上) 2. 公司下修业绩(假) 我们预计公司四季度机柜交付环比增长30%以上。 展望一季度，虽然是传 统电子产业的淡季，但依旧会实现环比Q4的增长。 这里 还有个重点就是目前还只是有这个可能性，没有任何的官方确认 。 再有就是关于Q4的业绩指引下调，这个其实很不合理，10月29号才刚发布了三季报，这还不到一个 月，就要下调Q4的业绩指引？ 在工业富联其他业务没有明显 ...

格隆汇11月24日｜申万宏源策略发文，"怀疑牛市级别"的调整正在发生，但这个阶段更要坚定牛市认 知。调整到位(核心赛道牛熊分界线附近)就是一个大级别的底部，可以等待"牛市2.0"。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ "牛市两段论"是A股牛市周期的典型特征。牛市1.0阶段(2013、2017和2025)，机构投资者风格切换基本 完成+赚钱效应累积产生质变+产业趋势资产性价比不足。牛市1.0到2.0的过渡期(2014年2-10月、2018 年，本轮可能是2026上半年)，等待全面牛市条件累积+产业趋势调整后磨底，消化性价比问题。牛市 2.0全面牛(2015、2021，本轮可能是2026下半年)，核心是基本面周期性改善/产业趋势新阶段 + 居民资 产配置向权益迁移。 展望2026年行业风格节奏，牛市1.0到2.0的过渡阶段，高股息防御可能占优；牛市2.0阶段经济体感改善 (实际改善)将催化顺周期引领指数突破，最终科技产业趋势和制造业全球影响力提升才是牛市主线。 当前，AI产业链"产业趋势大波段没结束+中小波段有波折+长期低性价比区域"，这神似2014年初的创 业板、2018年初的食品饮料、2021年初的新能源 ...