广东宏大 20260227 摘要 军工行业呈现三大投资主线：先进战机出口带动高端武器装备出海，军 转民领域关注商业航天、商用大飞机和 AI 产业链的结构性机会。 商业航天板块受益于"航天强国"战略和全国两会预期，国产链标的如 航天发展、航天电子等表现突出，市场关注后续政策催化。 国产大飞机 C919 及国产航空发动机"长江 1,000"是商用大飞机方向的 核心，3 月份的事件催化值得关注，相关标的包括航发动力、中航西飞 等。 AIDC 燃机行情受北美缺电和国内燃气轮机事件驱动，航发动力涨停带 动板块走强，应流股份、万泽股份等个股表现突出。 航空发动机与燃气轮机技术同源，均以核心机为关键，国内"两机专 项"延续核心机系列化衍生路线，形成产业共振。 广东宏大防务板块定位为第二成长曲线，围绕先进弹药装备形成全产业 链布局，未来订单、收入与利润释放值得关注。 HD-1 超音速巡航导弹对标布拉莫斯，在 2025 年印巴冲突后，巴基斯 坦对同类导弹需求抬升，为 HD-1 海外拓展提供机会。 Q&A 当前军工投研框架如何划分，三条主线分别对应哪些产业方向与核心关注点？ 当前军工投研框架可归纳为三条主线：第一条为"内装"，聚 ...

[Table_StockNameRptType] 策略研究 月度报告 外部扰动与内部支撑的对决，波动加剧 [Table_RptDate] 报告日期： 2026-3-1 [Table_Author] 分析师：郑小霞 执业证书号：S0010520080007 电话：13391921291 邮箱：zhengxx@hazq.com 分析师：刘超 执业证书号：S0010520090001 电话：13269985073 邮箱：liuchao@hazq.com 分析师：张运智 执业证书号：S0010523070001 电话：13699270398 邮箱： zhangyz@hazq.com 分析师：陈博 执业证书号：S0010525070002 电话：18811134382 邮箱：chenbo@hazq.com 相关报告 1.策略月报《藏锋守拙—2026 年 2 月 A 股市场研判及配置机会》2026-02-01 2.策略月报《春风送暖—2026 年 1 月 A 股市场研判及配置机会》2026-01-04 3.策略季报《万境皆含春意—2026 年 一季度 A 股投资策略》2025-12-28 主要观点： 内需尚待提振。春节数 ...

面对港股市场近500家的IPO排队阵容，摩根士丹利董事总经理、亚太股权资本市场主管张晓羽判 断："2026年港股股权融资市场的基本面依然稳健，并具备较强的延续性，年初至今市场的活跃度已明 显提升。" 2026年开年以来，港股IPO市场延续火热态势，目前已有超20家企业完成港股IPO，募资总额约为去年 同期的10倍。在2月20日举行的新春开市仪式上，香港交易所主席唐家成透露，排队等候上市的企业还 有488家。 与此同时，国际长线资金正持续关注中国AI产业链、创新药等核心资产。"无论是IPO还是后续股权发 行，我们都看到高质量的全球长线基金和主权财富基金，它们在基石投资者和锚定投资者中占据重要位 置，显示出国际资金对优质港股项目的信心依然较强。" 张晓羽日前在接受上海证券报记者专访时表 示。 港股IPO延续活跃态势上市结构或迎"新变化" 在张晓羽看来，2026年至今港股IPO总融资额已创下历史同期新高，突破100亿美元，这本身反映出企 业对港股作为国际融资平台的认可度较高。展望全年，IPO排队企业数量持续增加，港股项目储备依然 充足，IPO市场有望延续活跃态势。 与此同时，相较于2025年，张晓羽也观察到今年香港 ...

张晓羽 摩根士丹利张晓羽： 国际长线资金积极关注中国资产 港股市场活跃度明显提升 ◎记者 汪友若 香港资本市场的活跃，离不开国际长线资金的支持。"从我们与全球投资者的持续交流以及近期实际交 易情况来看，国际长线资金目前对港股股权融资市场的参与度处于较高水平，并且仍在进一步提 升。"张晓羽表示。 面对港股市场近500家的IPO排队阵容，摩根士丹利董事总经理、亚太股权资本市场主管张晓羽判 断："2026年港股股权融资市场的基本面依然稳健，并具备较强的延续性，年初至今市场的活跃度已明 显提升。" 2026年开年以来，港股IPO市场延续火热态势，目前已有超20家企业完成港股IPO，募资总额约为去年 同期的10倍。在2月20日举行的新春开市仪式上，香港交易所主席唐家成透露，排队等候上市的企业还 有488家。 与此同时，国际长线资金正持续关注中国AI产业链、创新药等核心资产。"无论是IPO还是后续股权发 行，我们都看到高质量的全球长线基金和主权财富基金，它们在基石投资者和锚定投资者中占据重要位 置，显示出国际资金对优质港股项目的信心依然较强。" 张晓羽日前在接受上海证券报记者专访时表 示。 港股IPO延续活跃态势 上市结 ...

来源：@究竟视频微博 来源：@究竟视频微博 【公司与行业0226丨指数分化超2800股下跌 算力能否扛起主线？】主持人：阳子现场嘉宾：吴文昶、 顾勇菁、陈莉三大指数涨跌分化，超2800只个股下跌，市场连续放量后能否继续上攻？英伟达财报超预 期，CPO、PCB、液冷服务器等算力硬件全线爆发，算力行情空间再打开？从存储涨价到材料涨价，AI 产业链涨价行情持续性如何？GTC大会临近，还有哪些方向值得提前布局？津巴布韦突发锂矿出口禁 令，对锂电产业链影响几何？"铁空气电池" 新技术会否重塑电池产业格局？小金属、燃气轮机等方向 持续走强，哪个更具配置价值？AI 应用板块连续调整，行情是否已经结束？今晚《公司与行业》，吴 文昶、顾勇菁、陈莉重磅坐镇解码！嘉宾陈莉拆解指数分化核心逻辑，预判行情走向；嘉宾吴文昶将拆 解锂电产业链的机会与风险，挖掘周期品种的配置价值。深耕科技赛道嘉宾顾勇菁，将拆解算力产业链 的投资逻辑。 【公司与行业0226丨指数分化超2800股下跌 算力能否扛起主线？】主持人：阳子现场嘉宾：吴文昶、 顾勇菁、陈莉三大指数涨跌分化，超2800只个股下跌，市场连续放量后能否继续上攻？英伟达财报超预 期，CPO、 ...

2026 年 2 月 27 日 总量研究 节后表现值得期待 ——2026 年 3 月 A 股及港股月度金股组合 要点 2 月 A 股港股出现分化 2月A股主要指数涨多跌少，行业端分化明显，综合、建筑材料、国防军工涨幅 居前。受市场情绪积极、风险偏好维持高位等因素影响，2月（截至26日），A 股主要指数大多出现上涨，其中中证1000涨幅最大，2月份累计上涨了2.9%，而 科创50跌幅最大，累计下跌了1.6%。 2月港股市场出现回调。2月受外围市场波动、市场情绪回落等因素影响，港股 市场整体走势偏震荡。截至2026年2月26日，恒生香港35、恒生指数、恒生综合 指数、恒生中国企业指数、恒生科技的涨幅分别为3.9%、-3.7%、-3.8%、-5.4%、 -10.6%。 A股观点：表现值得期待，把握成长与顺周期两条主线 未来将进入到经济数据与政策验证阶段，市场表现值得期待。在春节之后，市场 交易热度会出现季节性回升，奠定了未来市场表现的基础。同时，未来一个月市 场将进入到密集的数据与政策验证期。1、2 月份的一系列经济金融数据将会逐 步披露，奠定市场对于全年经济的基础预期。总体来看，3 月份权益市场机会仍 然大于风险 ...

历史数据显示，A500指数走势与人民币汇率存在较为显著的正相关关系，人民币升值窗口A500指数往 往表现较好。A500ETF基金（512050）助力投资者一键布局A股核心资产，把握A股估值抬升红利。该 ETF具备费率低（综合费率仅0.2%）、流动性好（近一年日均成交额位居同类第一）、规模大（规模超 350亿元）等核心优势。其跟踪中证A500指数，采取行业均衡配置与龙头优选双策略，中证全部35个细 分行业全覆盖，融合价值与成长属性，无惧风格轮动。相比沪深300，超配AI产业链、医药生物、电力 设备新能源、国防军工等新质生产力行业，具备天然的哑铃投资属性。 （文章来源：每日经济新闻） 2月27日，A股三大指数低开，光伏设备、稀土永磁、有色金属、钢铁、电力板块持续上扬，光通信、 CPO概念算力硬件板块回调。A500ETF基金（512050）午后强势翻红，截至14：55，跌幅达0.24%。持 仓股中，中国天楹、湖南黄金、烽火通信、永兴材料、厦门钨业等多股涨停，新易盛、中际旭创、天孚 通信、北京君正等前期热门股纷纷下挫。 消息面上，春节过后，人民币兑美元汇率迎来连续升值。2月26日，美元兑离岸人民币一度跌破6.83整 ...

各位朋友，我是帮主郑重，早盘是不是看着创业板跌了快1.5个点，就慌着要割肉离场了？先别着急动 手，听我跟你唠唠今天的行情，看完你就知道，现在到底该慌还是该稳。 最后跟大家总结一下，现在的行情，就是典型的指数分化，主线清晰，不用被指数的下跌吓住，也不用 看着别人的票涨就乱追，午后操作就记住几个核心：不追高位热点，低吸主线优质标的，控制好仓位， 别满仓冒进。 我是帮主郑重，一个做了20年财经记者的中长线投资者，关注我，下午收盘，我再跟大家梳理全天的行 情和三月的中长线布局思路，咱们收盘见。 首先，午后第一要务，绝对不要盲目追高，尤其是今天已经连续大涨的小金属、算力租赁，咱们做中长 线的，永远不要去赚最后一个铜板，你要是看着涨得好就脑子一热冲进去，很容易就接了短期的获利 盘，当天就被套，这种亏，我见过太多散户朋友吃了，真的是拍大腿都来不及，大家一定要管住手。 那机会在哪呢？咱们还是盯着两个核心主线，第一个，就是有真实业绩支撑的AI产业链，今天算力硬 件的回调，不是风险，反而是给了咱们低吸优质标的的机会，但是大家一定要记住，是有核心技术、有 真实订单、有业绩支撑的行业龙头，不是那些蹭热点的杂毛股，别瞎买。第二个，就是 ...

有分析指出，经过本轮回调，恒生科技指数的估值水平已回落至历史低位区间。对于长期投资者而言， 当前的价格提供了较高的安全边际，指数的长期配置吸引力显著增强。尽管短期存在竞争扰动，但核心 科技企业的盈利能力依然稳健。同时，各大企业在AI产业链上的深度布局已被市场长期看好，这将构 成未来业绩增长的核心驱动力。市场普遍预期，后续国内政策支持力度有望加大，且全球流动性环境存 在改善空间。政策底与流动性底的共振，将为科技股的反弹提供坚实支撑。 港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 2月27日，自2026年2月以来，恒生科技指数经历了一轮显著的震荡回调。作为该指数的核心权重股，腾 讯控股与阿里巴巴-SW在本月表现尤为疲软，累计跌幅均超过14%。与此同时，两家巨头的卖空数据呈 现出明显的上升态势，反映出市场短期情绪的波动。 腾讯控股的卖空数据在2月初触及阶段性高点，单周卖空股数一度攀升至655.63万股，创下自2025年8月 13日以来的最大数值。随后，该数据虽曾回落至93.02万股的低点，但在2月24日再度反弹至420.80万 股。截至最新收盘，腾讯控股的卖空股数维持在172.28万股，显示空头力量 ...

Summary of Key Points from Conference Call Industry Overview - A-shares experienced a pullback after two consecutive days of gains, indicating market volatility in the Chinese stock market [1] - The AI industry chain saw significant strength driven by Nvidia's better-than-expected earnings report, leading to notable increases in core stocks [2][3] Key Companies and Performance - **PCB Sector**: - Huadian Co., Ltd. (002463.SZ) hit the daily limit up - Shenghong Technology (300476.SZ) increased by 9.23% [2][3] - **Lithium Mining**: - Ganfeng Lithium (002460.SZ) rose by 2.61% - Tianqi Lithium (002466.SZ) increased by 4.79% - Companies with asset exposure in Zimbabwe, such as Shengxin Lithium Energy (002240.SZ) and Zhongkuang Resources (002738.SZ), faced declines of 5.2% and 3.33% respectively [3] - **Contemporary Amperex Technology Co., Limited (CATL)**: - Experienced a nearly 5% drop due to concerns over lithium raw material cost pressures [3] Sector Performance - The real estate sector saw a pullback following a rise due to relaxed home purchase policies in Shanghai [4] - The artificial intelligence data center sector showed strong performance due to expectations of a recovery in computing power leasing business [5] Investment Recommendations - A preference for selling in the consumer and insurance sectors, while maintaining a buy stance on consumer electronics, electrical equipment, and printed circuit boards [5] - The battery sector presents two viewpoints, but the overall sentiment leans towards buying [6]