风潮如螺旋般上升，不断循环同时也不断进步。这似乎是美妆行业永恒的规律。 早在1980年，Sisley推出的经典全能乳液，凭借"一瓶全效，终极保养"的功效承诺风靡全球；18年前，OLAY多效修护面霜成为当年的大爆品。后来伴随成 分党崛起，品牌们用消费者对玻色因、377等高效成分的崇拜统领市场，靶向精准、专一强效成为了研发"圣 经"。 到今天，风向似乎又回潮到"多而全"：精华开始抗氧/美白/修护三效all in，防晒霜不仅防晒还得防黑防老，彩妆更是要化身"全能战士"，恨不能一盒解决全 脸妆容。 从全能风靡到专效神坛、再回归如今的多效狂欢，美妆赛道似乎又画出了一个轮回。这究竟是消费理性的终极进化，还是新一轮营销内卷的开端？能否推动 市场走向更理性、更精简的未来？ "多效"风潮席卷，精华防晒突破单一功效边界 放眼当下的美妆市场，一股"一瓶多效"的风潮正以前所未有的力度席卷核心品类。 《FBeauty未来迹》发现，2025年以来，品牌们在升级经典单品或推出新品时，都不约而同地将"多功能合一"作为核心卖点。这一现象在护肤精华、防晒以 及彩妆品类中尤其突出。 1.精华：从「专精」迈向「全能」。 长期以来，精华品类凭借其「针 ...

行 业 及 产 业 美容护理 2025 年 06 月 08 日 国货抖音彰显实力，斐萃 GMV 再创新高 看好 ——化妆品医美行业周报 20250608 本期投资提示： ⚫ 风险提示：宏观不确定性加剧；市场需求变动；行业竞争加剧；医美监管趋严。 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 王盼 A0230523120001 wangpan@swsresearch.com 聂霜 A0230524120002 nieshuang@swsresearch.com 联系人 王立平 (8621)23297818× wanglp@swsresearch.com 报 告 相关研究 - ⚫ 本周化妆品医美板块表现与市场基本持平。2025 年 5 月 30 日至 2025 年 6 月 6 日期 间，申万美容护理指数上涨 1.6%，与市场基本持平。其中，申万化妆品指数上涨 0.7%，弱于申万 A 指 0.8pct；申万个护用品指数上涨 1.4%，弱于申万 A 指数 0.1pct。 ⚫ 周观点：国货抖音彰显实力，斐萃 GMV 再创新高。据蝉妈妈 ...

中国化妆品产业正在经历一场由"成分"驱动的高质量变革。在透明质酸之后，行业迫切需要新 的科学突破与国产成分标签。 而今，一种来自蜂王浆的活性成分——" 1 0 -羟基- 2 -癸烯酸"，俗称王浆酸（1 0 -HDA），正以 科 研 和 产 业 化 双 线 并 进 的 姿 态 ， 成 为 继 透 明 质 酸 之 后 ， 中 国 原 料 库 中 又 一 张 值 得 被 全 球 记 住 的"成分名片"。 2 0 2 5年5月，福瑞达生物股份在中国化妆品科学技术大会上全面披露王浆酸的合成路径与科研 进展，标志着中国本土原料在"生物合成-机理-应用"全链路创新上的一次扎实的跃升。 在全球生物科技与美妆融合加速、中国国产护肤品牌集体寻求"成分自主权"的背景下，王浆酸 的 成 功 研 发 ， 不 仅 打 破 了 技 术 壁 垒 ， 更 打 破 了 品 牌 认 知 的 天 花 板 ， 为 中 国 原 料 库 的 " 成 分 进 化"提供了范例路径。 从透明质酸到王浆酸，中国原料科研正从"以量取胜"向"以质立身"转变，一场成分自主的时代 序幕，正悄然拉开。 在5月2 1日- 2 3日举办的2 0 2 5中国化妆品科学技术大会上 ...