证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2025 年 06 月 15 日 投资要点： 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2025年06月13日 华源晨会精粹 20250615 固定收益 收益率小幅下行，5Y 表现较好——信用分析周报：本周不同行业信用利 差整体小幅压缩，少部分行业利差大幅走扩。城投债方面，本周城投债信用利差短 端和中长端小幅压缩，10Y 以上城投利差小幅走扩。产业债方面，本周产业债信用 利差整体小幅波动，5Y 及以上产业债信用利差整体小幅下行。银行资本债方面，本 周银行二永债信用利差短端小幅走扩，中长端有所压缩，收益率曲线走平。本周建 议继续关注收益率 2%以上的流动性较好的 3-5Y 产业债和高票息城投债、银行二永 债机会。 风险提示：数据口径偏差风险、信用风险事件扰动、资金面变化的风险、关税事件 扰动风险。 固定收益 信贷需求偏弱，但社融增速平稳——2025 年 5 月金融数据点评：5 月金融 数据：新增贷款 6200 亿元，社融 2.29 万亿元。5 月末，M2 达 325.8 万亿，YoY+7.9%； M1YoY+2.3%；社融增速 8.7%。5 月新增贷款同比少增，反映信贷需 ...

l 证券研究报告 医药生物 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 15 日 刘闯 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 板块表现： AD 诊疗有望迎来重磅进展，建议关注通化金马、东诚药业等 投资评级： 看好（维持） ——医药行业周报（25/6/9-25/6/13） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 证券分析师 联系人 本周医药市场表现分析：6 月 9 日至 6 月 13 日，医药指数上涨 1.40%，相对沪深 300 指数超 额收益为 1.66%。本周，石药集团公告与阿斯利康达成战略研发合作协议，总金额高达 53.3 亿 美元；中国生物制药预告近期将有标志性重磅对外授权交易，继续看好中国创新药出海潜力。 建议关注：1）创新药作为较为确定的产业趋势，继续重点推荐 A 股热景生物、华纳药厂、信 立泰、一品红、科兴制药、泽璟制药、科伦药业、恒瑞医药；港股三生制药、科伦博泰、康 方生物、中国生物制药、信达生物、翰森制药；2）25 年业绩逐季度边际改善、估值水平较低 且有边际改善的个股，建议关注长春高新（创新药）、昆药 ...

以下文章来源于21新健康 ，作者唐唯珂 21新健康 . 21世纪传媒 · 公众号矩阵成员。 作 者丨唐唯珂 用于治疗阿尔茨海默病的甘露特钠胶囊停产了 。6月8日，绿谷医药科技（以下简称"绿谷"） 被爆 出将关闭甘露特钠胶囊相关的办公区、生产区 。据 21世纪经济报道记者多渠道调查发 现，该消息属实 。 甘 露 特 钠 胶 囊 （ 商 品 名 " 九 期 一 " ） 是 绿 谷 研 发 并 生 产 的 用 于 轻 度 至 中 度 阿 尔 茨 海 默 病 （AD），改善患者认知功能的药物。近期，多地患者反馈医院开不出甘露特钠胶囊处方，线 下零售药店和线上购物平台也出现药品供应紧张，价格持续上涨的情况，相关的"断货"消息 在社交平台持续发酵。 针对上述情况，早在5月19日，绿谷方面曾在官网发布公告回应，"我们陆续收到各地患者关 于甘露特钠胶囊'购药难'的情况，以及个别购药渠道急速涨价。我们深知用药中断会对病情产 生重大影响，对此我们深表遗憾。我们正与有关部门密切沟通，竭尽全力处理相关供货问 题，以尽快满足患者的迫切治疗需求。"但 该公告于5月23日被删除。绿谷方面更是屡次被媒 体报道近期面临严重经营压力，现金流极度 ...