截至2025年7月3日 11:04，国证疫苗与生物科技指数(980015)强势上涨1.48%，成分股神州细胞(688520) 上涨19.99%，长春高新(000661)上涨8.34%，以岭药业（维权）(002603)上涨7.76%，君实生物 (688180)，义翘神州(301047)等个股跟涨。生物疫苗ETF(159657)上涨1.42%，最新价报0.64元。 长春高新7月3日公告，公司控股子公司长春金赛药业有限责任公司申报的注射用伏欣奇拜单抗已经国家 药品监督管理局批准上市。 生物疫苗ETF(159657)，场外联接A：021292；联接C：021293；联接I：022794。 作为国内首个获批用于治疗痛风性关节炎急性发作的IL-1抑制剂，注射用伏欣奇拜单抗精准、长效抗炎 的优势将为痛风患者带来新的治疗选择。关键Ⅲ期临床试验显示，该药6小时快速起效，72小时镇痛效 果与激素相当，6个月内首次复发风险降低近90%，安全性良好。 国开证券指出，年初以来，创新药板块在政策、出海、业绩等多方面推动下，市场关注度高，叠加此前 已经过较长时间调整，市场表现较为抢眼。但从上周情况看，由于累积了一定涨幅，创新药板块迎来了 ...

Investment Rating - The report initiates coverage with a "Buy" rating for the company [5][7]. Core Views - The internet healthcare sector is entering a stable growth phase, with online pharmaceutical retail penetration expected to accelerate. Non-pharmaceutical products like nutritional supplements and home medical devices are well-suited for online retail, while the pharmaceutical market's online penetration is still low but poised for growth due to changing consumer behaviors and regulatory support [6][27][30]. Financial Data and Profit Forecast - The company is projected to achieve revenues of RMB 27,026.56 million in FY2024, increasing to RMB 39,029.33 million by FY2028, reflecting a revenue growth rate of 0.98% in FY2024 and an average of 8.33% from FY2025 to FY2028 [2]. - Adjusted net profit is expected to rise from RMB 1,438.27 million in FY2024 to RMB 3,355.45 million by FY2028, with a significant growth rate of 91.64% in FY2024 [2]. - The report anticipates a gradual improvement in gross margin from 21.81% in FY2024 to 25.85% in FY2028, alongside an increase in return on equity (ROE) from 6.07% to 13.00% over the same period [2]. Company Overview - The company operates in three main segments: 1P pharmaceutical self-operated business, 3P pharmaceutical e-commerce platform business, and innovative healthcare and digital services [17]. - The self-operated pharmaceutical business accounted for 85.4% of the company's revenue in FY2025, while the e-commerce platform business contributed 11.7% [17]. Market Trends - The report highlights a favorable regulatory environment for online healthcare, with policies gradually promoting online medical insurance coverage and the legitimacy of internet hospitals [27][28]. - The penetration rates for nutritional supplements and home medical devices are increasing, while the pharmaceutical sector is expected to see rapid growth in online retail penetration due to evolving consumer preferences and regulatory changes [30][31]. Competitive Landscape - The competition in the internet healthcare sector is expected to stabilize, with a clear distinction emerging between B2C and O2O models. The report notes that while O2O instant retail will continue to grow, its penetration in certain product categories may remain limited [45][49]. Innovation and Growth Opportunities - The company is actively exploring AI applications in healthcare, enhancing operational efficiency and developing AI-assisted diagnostic tools. This strategic focus on AI is expected to improve service delivery and patient outcomes [52][58]. - The report also mentions the company's cloud hospital and digital service initiatives, which are anticipated to provide significant growth opportunities in the future [52].

● 本报记者 傅苏颖 近期，国内创新药产业海外授权密集落地，迈威生物等药企接连达成海外授权合作。业内人士认为，近 年来，多项创新药相关政策大力支持医药企业创新，同时随着跨国公司专利悬崖密集到来，专利药销售 出现下滑压力，中国创新药获青睐。今年以来，在研发创新和国际化的助力之下，国内创新药行业高景 气可期。 海外授权密集落地 我国创新药进入收获期 6月27日，国家药品监督管理局官网披露，近日，国家药监局批准信达生物申报的1类创新药玛仕度肽注 射液（商品名：信尔美）上市。该药品上市为患者提供了新的治疗选择。在此前的5月29日，国家药监 局集中批准11款创新药上市，其中多款为1类创新药。 国联民生证券认为，创新药或将逐步进入兑现期。2025年预计是国内创新药授权出海的重要年份，自 2018年国家药品集采政策实施以后，国内企业纷纷开始从仿制药向创新药转型，至今7年时间，已陆续 进入兑现期。部分先驱创新药企业有望实现盈亏平衡，利润端转正。 例如恒瑞医药坚持科技创新和国际化双轮驱动发展战略，业绩稳健增长。恒瑞医药始终锚定创新研发， 累计研发投入达460亿元，目前在全球设立了14个研发中心，全球研发团队超5500人。已在国 ...

Core Viewpoint - The Daxing Biomedical Industry Base, known as "China Pharmaceutical Valley," is accelerating its development in the life and health industry, aiming for high-quality growth and international influence by 2025 [1][3][13]. Group 1: Industry Development - The life and health industry is a strategic emerging industry crucial for national security and public welfare, with Daxing District being a key area for its development in Beijing [3][4]. - The Daxing Biomedical Industry Base has expanded by 9.1 square kilometers, enhancing its capacity for industrial research and production, as well as supporting services [4]. - The base is set to strengthen its core industries, including vaccines, traditional Chinese medicine, and high-end medical devices, while also exploring new sectors like medical aesthetics and animal pharmaceuticals [7][13]. Group 2: Project Initiatives - Several high-impact biomedical projects are set to be established in the Daxing Biomedical Industry Base, including innovative drug development and antibody production [6]. - The second phase of the China Food and Drug Inspection Institute's project has commenced, significantly boosting the region's research and testing capabilities [5]. - The base is actively promoting the construction of a new campus for Capital Medical University, which will enhance research innovation and industry integration [4]. Group 3: Technological Integration - The Daxing Biomedical Industry Base is leveraging big data and artificial intelligence to enhance its service and digital capabilities across various sectors [8][10]. - The base is transitioning from a product-oriented approach to a service-oriented model, exemplified by the establishment of a new retail consumption model by Tongrentang Health [8]. - Advanced AI technologies are being integrated into drug research and development, marking a significant shift towards innovative pharmaceutical solutions [10]. Group 4: Policy and Support - The Daxing Biomedical Industry Base is implementing a "one-stop service platform" to optimize the business environment and support enterprises in accessing various policy benefits [12]. - The base has facilitated the application of over 50 projects for national and municipal policy support, enhancing the operational capabilities of more than 30 enterprises [12]. - The base is committed to fostering a collaborative ecosystem by establishing shared platforms for high-value instruments and equipment among research institutions [11].

l 证券研究报告 医药生物 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 15 日 刘闯 SAC：S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 板块表现： AD 诊疗有望迎来重磅进展，建议关注通化金马、东诚药业等 投资评级： 看好（维持） ——医药行业周报（25/6/9-25/6/13） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 证券分析师 联系人 本周医药市场表现分析：6 月 9 日至 6 月 13 日，医药指数上涨 1.40%，相对沪深 300 指数超 额收益为 1.66%。本周，石药集团公告与阿斯利康达成战略研发合作协议，总金额高达 53.3 亿 美元；中国生物制药预告近期将有标志性重磅对外授权交易，继续看好中国创新药出海潜力。 建议关注：1）创新药作为较为确定的产业趋势，继续重点推荐 A 股热景生物、华纳药厂、信 立泰、一品红、科兴制药、泽璟制药、科伦药业、恒瑞医药；港股三生制药、科伦博泰、康 方生物、中国生物制药、信达生物、翰森制药；2）25 年业绩逐季度边际改善、估值水平较低 且有边际改善的个股，建议关注长春高新（创新药）、昆药 ...

行业评级：看好 证券研究报告 药中银行，内需为王 ——中药行业2025年半年度策略暨中报前瞻 2025年6月12日 分析师 吴天昊 分析师 丁健行 电话 13262686562 电话 19921317891 证书编号 S1230523120004 证书编号 S1230524050003 邮箱 wutianhao@stocke.com.cn 邮箱 dingjianxing@stocke.com.cn 1 摘要 1、核心观点—业绩拐点将现，板块行情将启 2 中药行业在医药板块中具备类似银行行业的属性，现金充裕分红高，利润增长波动少，海外局势影响小。我们 预计行业2025Q2收入与利润增速环比2025Q1有明显改善，且2025H2收入与利润增速有望持续提升。 2、核心指标跟踪 流感数据趋于平稳，收入增长压力环比减轻 中药材价格指数回落，毛利率压力有望缓解 机构持仓偏轻，纯内需的中药在美国关税政策下有望迎来资金青睐 板块估值略高于2021年以来均值 3、投资建议—新消费+央国企 利润增长稳且快，有新消费逻辑：东阿阿胶、羚锐制药，关注马应龙； 高壁垒+大市值+央国企+机构仓位轻：天士力、云南白药、同仁堂、片仔癀。 4、 ...

21世纪经济报道特约记者 庞华玮 广州报道 今年中国创新药行业出现前所未有的价值重估，年内创新药 指数大涨逾20%，港股创新药指数更是涨超45%。 随着创新药板块上涨，近一个月，不少创新药企业被机构密集调研，包括百济神州-U、迈威生物-U、 华纳药厂、艾力斯等均被大量机构调研。这一现象反映出在当前市场环境下，机构对创新药板块的投资 价值给予了特别关注。 有投资人士认为，2025年是创新药三年以上投资周期的元年，持续看好创新药行业长周期、大级别的投 资机会。 机构热情调研 截至6月3日，去年"9·24"行情以来，医药板块整体呈现复苏态势，万德医药生物指数大涨33.45%，今年 以来上涨12.58%，尤其是近一个月反弹明显，上涨9.83%。 其中，创新药板块表现格外亮眼，创新药指数去年"9·24"行情以来上涨50.06%，今年以来上涨22%，近 一个月累计上涨14.41%。 关联内容 ASCO年会上的"较量"：中国创新药企全方位出击 而创新药板块中，今年又以港股创新药表现最佳，港股创新药指数年内累计涨幅更是超过45%，近一个 月累计上涨约13%，成为市场关注的焦点。 伴随着创新药板块上涨，近一个月，多家创新药企业 ...

"医药行业最困难的时刻可能已经过去了。" 融通基金 基金经理万民远的一句感慨道出了众多医药基金经理、基民和股民多年持仓的坚守与转折。随着港 股创新药的牛市行情仍在持续演进，今年不少基民发现，自己持有亏损多年的医药基金开始赚钱了。 近期港股创新药板块持续走强，医药股、医药基金投资价值再次引起市场关注。证券时报·券商中国记者采访 国泰基金麻绎文、景顺长城基金金璜、融通基金万民远、金鹰基金欧阳娟、华富基金廖庆阳、诺安基金唐晨等 多位基金经理，围绕市场反弹动因、全年主线逻辑及细分赛道机会展开深度解读。 接受采访的多位基金经理均认为，港股创新药板块的上涨并非短期情绪驱动，而是政策红利、产业升级、全球 化突破等长周期逻辑的集中体现。尽管短期需关注政策落地节奏与外部环境变化，但中国创新药从"跟 跑"到"领跑"的趋势已然确立，在全球产业链中的价值重估进程方兴未艾。对于投资者而言，把握创新药出海 与技术融合主线，兼顾低估值修复与业绩兑现逻辑，或是分享产业升级红利的关键。 医药行业最困难时刻或已过去 Wind数据显示，年初低位以来，恒生医疗保健指数（HSHCI.HI）上涨达到31.89%，远超同期恒生科技指数和 恒生中国企业指数 ...

来源 | 复星 近日，由复星倾力打造的首届「复星杯」AI+创业创新大赛正式启动！依托复星及旗下 企业全球200+产业应用场景与雄厚资源，汇聚AI领域顶尖人才，探索前沿科技与产业的 深度融合。无论你是初创团队、高校科研力量，还是心怀梦想的AI开发者，这里都是你 展示创新成果、链接全球资源的舞台。 复星200+产业应用场景+千万投资 本届大赛优胜团队可获得： 招募赛道 本次大赛招募全国AI先锋，包括但不限于以下赛道： 1、AI+金融：深耕金融领域，直击业务痛点，需兼具技术实力（金融数据处理、自然语 言处理、机器学习）、行业洞察（熟悉市场、投资或交易逻辑）与成功经验（如数据分 析模型、智能投顾等案例）。 3、初赛：2 0 2 5年6月1 5日- 30日，2 0+企业晋级8强 2、AI+医药大健康：药物研发、临床开发、精准医疗、智能诊断、产业运营、AI药物研 发创新、智能临床开发系统、生物药生产智能化解决方案、精准医疗AI平台等，打造大 健康产业新范式。 3、AI+营销：探索AI技术在消费零售、文化传播、旅游体验等场景中的深度融合与创新 应用，助力精准营销与用户体验提升。 4、AI 4S：聚焦AI技术在科学领域的前沿 ...

周思聪秉持兼顾商业价值与社会效益的投资理念，追求职业生涯的双重目标——为投资者创造回报，同 时通过资本支持推动创新药物研发，让投资成为连接金融与医疗进步的桥梁。 周思聪，中国人民大学金融学硕士。专注医药、消费行业投研，擅长把握创新药等细分赛道的投资机 会。现任平安医疗健康混合、平安核心优势混合、平安医药精选股票的基金经理。 中国创新药"十年磨一剑" □本报记者王雪青 "我非常看好创新药的大行情""2025年中国创新药将迎来戴维斯双击""创新药出海依然前景广阔"……平 安医疗健康混合的基金经理周思聪用温柔而坚定的声音，诠释着她对医药投资的独到见解。这位以"凌 厉"著称的投资者，早在行业冰点期就重仓布局创新药细分赛道，成为业内率先捕捉到行业质变的投资 捕手。 周思聪的投资哲学简单而深刻：以"快"破局，率先洞察政策与产品的共振机遇；以"准"制胜，锁定临床 数据"优等生"与行业"规则制定者"。这种投资策略成效显著，她管理的三只医药基金在同类产品中业绩 表现不俗。 "同我一批较早重仓布局创新药的几位基金经理都是金融背景。"周思聪在近期接受中国证券报记者专访 时表示，"可能因为我们没有思想包袱，不会被过往的认知束缚，更能 ...