投资要点 公司在EGR（客户比亚迪、奇瑞、吉利等）及新能源驱动电机核心零部件（客户金康动力、联合电子、 某外资电动汽车等）已进入行业头部。三组成长曲线：第一曲线为聚焦做强EGR；第二曲线着力拓展新 能源及精密零部件板块；第三曲线重点布局航天卫星及人形机器人板块。 机器人：布局谐波减速器、视触觉传感器、灵巧手，兰森持续进化①谐波减速器：控股子公司蔚瀚智能 开展。采取双曲线齿形设计，精度、寿命及疲劳强度等性能更优、占据竞争高地；推出轻量化产品（减 重30%-40%）及PEEK 材料谐波减速器及一体化关节模组，预计到26 年一季度形成谐波减速器产能7 万 台。 ②传感器：战略投资叠动科技，布局视触觉传感器。叠动科技全球首创将微机电系统（MEMS）工艺与 视触觉传感器相结合，全球首个毫米级高性能视触觉传感器获第50 届日内瓦发明奖金奖。该项目由香 港太空科学与技术研究院联合院长、香港科技大学机器人与人机交互实验室主任于宏宇教授领衔研发。 ③灵巧手：隆盛科技灵巧手搭载了小巧轻薄的视触觉压阻多模态电子皮肤。其核心方案为"摄像头+硅 胶弹性体"集成设计。实现上万个传感单元的超高分辨率，以高精度进行切向力测量，大幅优于传统基 ...

2）利润端： 2025Q2归母净利润0.46亿元，同比-9.04%，环比-21.49%；扣非归母净利润0.45亿元，同比+0.53%，环 比-19.17%。2025Q2毛利率为18.01%，同比-1.46pct，环比-0.11pct，归母净利率为7.45%，同比-2.79pct，环 比-2.23pct。毛利率同比显著下降主要系会计准则变更、部分销售费用调整至营业成本所致； 3）费用端： 2025Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为0.42%/3.88%/3.62%/1.56%，同比分 别-1.02/+0.31/-0.47/+0.20pct，环比分别-0.35/+0.36/+0.03/+0.31pct。销售费用率同比下降主要系会计准则变更所 致，管理费用率同环比增长主要系办公楼转固折旧增加及职工薪酬增加所致，财务费用率同环比增长主要系汇兑损失所致。 ► 产线升级加速推进 智能制造能力全面提升 电机铁芯半总成主要部件包括定子总成（铁芯、绕组、绝缘材料等）、转子总成（铁芯、磁钢、转轴等），极大提高了产品附 加值及核心竞争力。隆盛茂茂致力于半总成业务，于2024年11月设立，2024年12月获得博世半总成项目定点， ...