证券研究报告 2025 年 6 月 23 日 湘财证券研究所 | 1.《Marvell上调算力ASIC市场 | | | --- | --- | | 规模预期，算力ASIC需求强 | | | 劲》 | 2025.06.21 | | 2.《AMD推出旗舰新品MI350系 | | | 列，AI推理需求强劲增长》 | | | 2025.06.15 | | | 3.《博通公布二季报，XPU需求 | | | 强劲》 | 2025.06.08 | 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 0.24 -6.51 14.66 绝对收益 -1.08 -9.74 24.46 -20.00% 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 24-06 24-07 24-08 24-09 24-10 24-11 24-12 25-01 25-02 25-03 25-04 25-05 25-06 电子(申万) 沪深300 注：相对收益与沪深 300 相比 联系人：李杰 证书编号：S0500521070001 Tel：(8621) 50293520 Email：lijie5@xcsc. ...

热点聚焦 中信证券：中国权益资产正迎来年度级别牛市！ 5月28日，中信证券2025年资本市场论坛在上海举行。论坛上，中信证券宏观与政策首席分析师杨帆、中信证券首席A股策略分析师裘翔等发表了对于宏观 和策略等最新观点。 杨帆认为，长期来看，全球产业格局迎来深刻重塑，支撑美元体系的长期根基已出现松动，全球资产的"再平衡"趋势可能延续。2025年正迎来"十五五"经济 社会发展规划制定，将引领我国产业迈向更高质量的发展。其中在产业政策方面，今年未来产业的重点领域或是6G、具身智能和人工智能等，后续创设国 家级引导基金、落地债市科技板、加大基础研究财政支出等政策或渐次落地，以持续构建未来产业投入增长机制。 市场策略方面，裘翔认为，展望未来一年，中国权益资产正迎来年度级别牛市。从2025年四季度开始，全球主要经济体在经济和政策周期上预计再次同步， 财政和货币同时扩张，港股和A股市场将望迎来指数牛市，风格上也会发生2021年以来的重大切换，从持续4年的中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性 行情。配置上，裘翔建议聚焦三个长期趋势带来的三个行业变化：一是中国自主科技能力的提升趋势；二是欧洲提升能源、基建和资源储备的趋势；三是中 ...

记者了解到，所谓端侧大模型，是指直接应用在如智能手机、PC、汽车、物联网设备等终端设备上、 本地运行的AI模型。与依赖云端服务器的传统大模型不同，通过轻量化技术压缩参数规模，端侧大模 型能够在设备端独立完成数据计算和推理任务，而不依赖网络传输或云端算力支持。 本报记者 曲忠芳 北京报道 5月21日，《中国经营报》记者从面壁智能方面获悉，该公司已完成新一轮数亿元融资，由洪泰基金、 国中资本、清控金信和茅台基金联合投资。 面壁智能联合创始人、CEO李大海表示，当前大模型已经进入行业赋能的加速时刻，需要我们对技术、 市场具备更加前沿性的判断，并为大模型行业赋能提供充足的供给。本轮融资能够进一步加深面壁智能 的壁垒，并持续推动大模型商业化进程。 面壁智能创立于2022年8月，由清华大学NLP实验室所孵化，清华大学计算机系副教授、博士生导师刘 知远是面壁智能联合创始人、首席科学家。自2024年以来，面壁智能已完成三轮融资，上一次融资事件 发生于2024年12月，据官方信息，融资规模同样为数亿元。 端侧大模型赛道升温 在大模型火热的两三年里，不同于"大模型六小虎"前期聚焦于将大模型不断做"大"的路径，面壁智能采 用的策略 ...

图片系AI生成 【产业互联网周报是由钛媒体TMTpost发布的特色产品，将整合本周最重要的企业级服务、云计算、 大数据领域的前沿趋势、重磅政策及行研报告。】 国内资讯 中国已成为全球人工智能专利最大拥有国，占比达60% 字节内测Agent产品 "扣子空间"，用户可调用多位专家Agent完成任务 字节的Agent产品 "扣子空间（space.coze.cn） " 近日开启内测。该产品重点围绕"复杂任务Agent"，关注 Agent解决工作场景复杂问题的能力，用户可调用多位专家Agent完成任务。扣子空间由字节自研的豆包 等国产大模型驱动，提供通用Agent入口，支持MCP（Model Context Protocol）协议，引入飞书云文 档、飞书表格等多款可调用的工具，强化解决工作任务的能力。此外，扣子空间引入专家Agent体系， 当前上线2个，覆盖处理用户个人数据和处理第三方数据场景。据介绍，扣子空间目前为初级形态，长 期目标是打造一个开放的Agent系统：用户提出需求时，系统能自动调度最合适的一位或多位专家Agent 协同完成任务。 科大讯飞：Q1营收同比增长27.7%至46.6亿，扣非净利同比增长48.5 ...