随着资产管理边界被逐步打破，券商、基金、银行理财甚至相关中介机构，都开始争相与险资机构合 作。为赢得险资的"芳心"，机构各显其能，登门拜访、论坛接洽、定制服务等招式迭出。 政策也为这类合作开启了通道。上调权益资产投资比例、调降股票投资相关风险因子、保险资金长期投 资试点范围扩大……监管部门不断为险资投资松绑，也为险资增配权益资产打开空间。 投资空间被打开，险资又有意寻找合意资产，公募基金、券商资管、银行理财甚至代销机构，自然试图 分一杯羹。 各显其能 不过，与险资合作并非易事，各类资管机构也深知险资的资产负债匹配痛点，开始对症下药、各显其 能。 争相求合作的背后，亦是全球经济大环境下各类资管主体差异化发展特征的体现。"目前负债端来源最 稳定且相对持续的资管行业当属保险：一是随着经济社会发展和人口年龄结构变化，老百姓对'医养+保 险'的消费模式接受度越来越高；二是相对于券商、基金而言，保险负债端受资本市场变化的影响相对 较小。"一家头部基金公司负责人说。 大资管竞合时代，险资与各类机构的合作注定是一场"双向奔赴"：一方面，保险资金可丰富自身的投资 渠道，在低利率市场环境中，寻找匹配负债端要求的资产，实现资产负债 ...

张大伟 制图 发生在各资管机构之间的大规模竞争合作，正在持续上演：银行理财产品不再局限于单一方向，风险呈 现方式更加真实透明，资产配置也从传统的"固收为王"逐步拓展至"固收+多资产多策略"；随着资产管 理边界被逐步打破，券商、基金、银行理财甚至相关中介机构，都开始争相与险资机构合作；从"内部 消化"到"外部嫁接"，随着大集合产品公募化改造步入尾声，券商资管行业也即将迎来发展格局的分化 与重塑。 这场大资管时代的竞合，是交叉性金融产品爆发下的"你中有我，我中有你"。这种多方竞合格局，将成 为未来资管市场的一种常态。 锚定多资产配置 银行理财普惠属性凸显 ◎记者 张欣然 在财富管理体系不断重塑的背景下，银行理财迎来新的发展阶段。 业内普遍认为，本轮估值整改不仅关乎合规，更重塑了银行理财的基础运行逻辑。统一估值口径后，久 期长、流动性弱、信用资质较低的资产将难以隐藏风险，市场定价机制更加清晰。类无风险收益率下 降，也促使部分资金重新流向资本市场及其他风险资产，行业内部竞争随之加剧。 周毅钦表示，银行理财行业全面整改，不再采用信托计划收盘价调整、自建估值模型等平滑净值的做 法。在监管引导下，中债、中证估值成为主流，也 ...