ETF产品背后有着怎样的设计考量？ 中国ETF市场正经历快速发展阶段，不断涌现出来的ETF产品背后有着怎样的设计考量？怎样的产品更 受中长期资金青睐？ 在近期举办的"陆家嘴金融沙龙"上，来自证券、基金、指数编制、保险资管以及金融信息服务等相关领 域的资深专家，对布局ETF产品的考量因素、基金公司如何避免产品同质化，以及中长期资金的配置需 求等话题进行了深度探讨。 ETF产品的设计考量 近年来，国内指数化投资呈现快速发展的态势，这背后的驱动因素以及产品布局策略受到市场关注。 自2004年首只产品诞生后，ETF作为投资工具，以费用低廉、持仓透明、风格稳定、交易便利的特点， 受到各类投资者的认可。尤其是2019年后，行业主题ETF快速发展带领行业进入爆发期，ETF产品规模 在2024年首次突破万亿元，目前规模已达4万亿元。 对于ETF市场快速扩张的驱动因素，中证指数有限公司研究开发部总经理赵永刚认为，主要来自四个方 面：首先，在政策顶层设计的支持下，机构通过增持ETF配置股票市场，增强了资本市场的稳定性；其 次，在市场环境的变化下，ETF低费率、高透明的优势契合个人投资者需求，且主动基金长期跑赢指数 的难度加大，推 ...

为什么一大批基金公司开始对ETF产品进行更名？我们认为，要提升投资者的收益，很重要的一点是能提供给投资者明 确清晰的产品解决方案。在今年5月推出的《推动公募基金高质量发展行动方案》中，专门提到强化业绩比较基准的约 束作用。事实上，我们认为这或许是对今后公募基金发展影响很大的一条方案。基金产品风格的不漂移，本质就是产品 解决方案保持稳定情绪，不随着基金经理变化、市场环境变化而改变。 这就意味着， 从产品名字、到产品风险收益特征、再到产品的投资风格，都需要保持稳定和清晰。 而一个产品的名 字，是基金投资者获取信息的第一个窗口。基金产品名称的清晰，就变得尤为重要。 导读：最近许多人发现，越来越多的基金公司开始对旗下ETF产品进行了简称更改。而引领此次资管领域对ETF产品集 体更名的，正是易方达基金。早在今年1月，易方达基金就开启了对ETF产品的集体更名。我们当时的原文观点是： "虽然只是一次产品名字的变更，但这一个举措或许在中长期ETF的发展历程中，留下重要的烙印"。 回头看，易方达引领的ETF产品更名，也许成为了行业发展历程的重要事件。更重要的是，在产品更名过程中，易方达 变更时采用的 "标的指数+ETF+管理人 ...

6月18日，在2025陆家嘴论坛"全体大会三：推动资本市场持续稳健发展"上，邱勇表示，上交所下一步 主要做好几方面工作：一是全力维护市场平稳运行，着力构建市场内生稳定机制，包括强化市场监测和 风险预判，还要支持上市公司用足用好各类资本市场工具，进一步强化监管，夯实市场发展基础，优化 市场生态，同时持续强化预期管理，努力提振市场信心。 如何加快构建投融资协调的市场生态，进一步巩固市场回稳向好态势？上交所理事长邱勇最新发声。 二是深化科创板改革，着力提升包容性和适应性，推动更具有包容性、适应性制度改革，健全精准识别 优质科技型企业的制度机制，提升交易所预沟通服务质效，扩大第五套标准适用范围，促进资源向新产 业（300832）、新业态、新技术领域集聚，更好服务科技创新和新质生产力的发展。 三是进一步落实"并购六条"，着力发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用。上交所将以重组审核规则 修订为契机，进一步打通并购市场堵点，加强政策引导，提高重组审核时效，营造良好的并购生态，推 动更多收购优质未盈利资产、上市公司之间吸收合并等典型案例落地，形成示范效应，为转型升级提供 有力支持。 四是大力推动中长期资金入市，着力构建长线长 ...

如何加快构建投融资协调的市场生态，进一步巩固市场回稳向好态势？上交所理事长邱勇最新发 声。 6月18日，在2025陆家嘴论坛"全体大会三：推动资本市场持续稳健发展"上，邱勇表示，上交所下一步主要做 好几方面工作： 一是全力维护市场平稳运行，着力构建市场内生稳定机制，包括强化市场监测和风险预判， 还要支持上市公司用足用好各类资本市场工具，进一步强化监管，夯实市场发展基础，优化市场生态，同时持 续强化预期管理，努力提振市场信心。 "资本市场具有枢纽功能，面对冲击，资本市场仍然有很大的发展前景。"邱勇表示，上交所会承担起使命，努 力做好资本市场工作，助力中国经济社会发展。 二是深化科创板改革，着力提升包容性和适应性，推动更具有包容性、适应性制度改革，健全精准识别优质科 技型企业的制度机制，提升交易所预沟通服务质效， 扩大第五套标准适用范围，促进资源向新产业、新业 态、新技术领域集聚 ，更好服务科技创新和新质生产力的发展。 在邱勇看来，中国资本市场推动了投融资两端共同发力，持续激发了市场的活力。去年以来，科创板改革效应 不断放大，培育新质生产力的土壤更加肥沃。2024年，科创板全年研发投入总额1681亿元，超过净利润 ...

交易所不再仅仅是一个资本流动的中转站，而是正在向"创新生态构建者"的角色转变。 当前，我们正处于一个全球技术变革的关键时期，人工智能、新能源、先进制造和可持续能源等领域的快速突破 正在重塑全球产业格局。在这一变革浪潮中，中国无疑占据着重要地位，已然成为了创新的前沿阵地。 在此背景下，资本市场所扮演的角色也在不断演变和深化，其功能已不再局限于传统的交易层面，而是成为了连 接技术创新与产业升级的关键纽带，发挥着推动新质生产力发展的重要作用。 全球交易所需在创新与信任间取得平衡 在全球资本流动日益频繁的当下，资本市场正在步入一个全新的时代。在这个时代，技术和速度虽然依旧重要， 但已不再是衡量交易所竞争力的唯一标准。如今，信任、韧性和包容性逐渐成为交易所发展的核心要素。交易所 不再仅仅是一个资本流动的中转站，而是正在向"创新生态构建者"的角色转变。 在新加坡交易所集团（SGX Group,下称"新交所"），我们积极拥抱变革，将人工智能工具深度融入到监管监控和 分析系统中。通过这种方式，我们能够更加精准地检测市场中的异常情况，并对市场走势做出更为准确的预测。 同时，我们也在部署云计算解决方案，以此来扩展我们的基础设施， ...

文|杨娜娜 从规模化到转向高质量发展，更多加快优化指数投资生态建设的探索和行动正落到实处。 6月17日，嘉实基金旗下22只指数产品统一变更场内扩位证券简称，其中包括21只ETF与1只LOF产品。 变更后的简称采用"标的指数+ETF+嘉实"或"标的指数+ETF"的规则，相关基金代码、基金名称等其他 事项均保持不变。 场内扩位证券简称是投资者在场内搜索、买卖指数产品时使用的关键信息之一。近年来，随着指数投资 大发展，跟踪同一标的指数的ETF数量不断增加。 此次，嘉实基金旗下产品优化场内扩位证券简称、推动简称标准化，有助于进一步提升相关产品场内交 易的辨识度，优化投资者的筛选、决策、投资效率，最大程度地便利投资者。 嘉实基金提出，看得懂才能选得对，希望通过这种"所见即所得"的命名方式，帮助广大的投资者们更直 观、更快速、更准确地理解ETF产品的核心特性。"投资者利益是ETF生态建设的核心，更是重中之重。 每一个有利于投资者利益的改变，哪怕再细微都应积极去落实。" 便利本就是ETF产品独有的特性，"超级便利"则体现为基金公司持续通过精细化的运营，提升流动性、 降低跟踪误差，不断地打磨更加便利和全面的产品货架。 "超级 ...

6月16日,嘉实基金公告：6月17日起公司旗下22只ETF产品进行集体更名。如"稀土ETF基金"变更为"稀土ETF嘉 实"、"A500指数ETF"变更为"A500ETF嘉实"、"纳斯达克指数ETF"变更为"纳指ETF嘉实"、"科创医药指数 ETF"变更为"科创医药ETF嘉实"、"上海金ETF基金"变更为"上海金ETF嘉实"等。 公告中表示，本次基金变更上述场内简称的事项不涉及对基金合同、托管协议的修订，不涉及变更基金合同当 事人的权利和义务，对基金份额持有人的权益无实质性影响，不需要召开基金份额持有人大会。 从变更后的名称来看，本次变更基本按照"标的指数+ETF+管理人名称"的规则进行命名。以"稀土ETF嘉实"为 例，从该基金简称中，投资者可以直观地看到该基金跟踪的标的指数关键词"稀土"、产品类型"ETF"和管理 人"嘉实"三大核心信息。 6月16日,嘉实基金公告：6月17日起公司旗下22只ETF产品进行集体更名。此次调整涉及嘉实基金旗下中证 A系列、稀土、医药、黄金等多只核心宽基和行业主题类ETF的场内简称。 从变更后的名称来看，本次变更基本按照"标的指数+ETF+管理人名称"的规则进行命名。除了嘉实基金以 ...

他表示，百年未有之大变局正在加速演进，过去全球化的逻辑正在被打破，取而代之的是资金、技术和 人才流向的割裂，以及供应链与贸易体系的区域化与多边化。有几个大趋势正在影响未来十年乃至更长 时间的全球发展。 一是地缘政治，除了美西方的"压力源"以外，香港更应看到全球南方的"动力源"。全球南方目前占全球 整体 GDP 达到 40%，对世界经济增长的贡献达 80%。南南合作机制不断扩大，不论是"一带一路"倡 议、金砖国家合作机制，以至多边发展银行所建构成的金融合作网络等，都正在推动更多的互利合作。 而这种合作，始终基于对各国自身发展模式的尊重。 另外两个大趋势，分别是科技变革和绿色转型。人工智能正在重新定义竞争力，而在当前科技小院不断 增大、高墙不断筑高的形势下，人工智能的发展正面临分途发展，可以预期，美国高投入和高能耗的发 展模式，与中国以 DeepSeek 为代表的高效创新模式，会在多方面展开比较长期的竞争。 绿色转型方面，美国作为人均碳排放最高的国家之一，退出《巴黎协定》，是碳中和进程中的逆流，但 绿色发展、低碳转型仍然是国际主流共识。以我国为例，推进"3060"碳达峰、碳中和的目标坚定不移。 在未来数十年，全球 ...

新华财经上海6月12日电（张天源）受10年期美国国债招标需求复苏，CPI数据低于预期等多因素影响，周三美国国债市场止跌回暖，10 年期美债收益率下行4.95个基点报4.420%，但部分机构投资者近期的交易行为显示市场对美国长期国债的未来仍存担忧。 美国财政部周三公布的数据显示，最近备受瞩目的10年期美债招标结果出人意料地显示了市场的强劲需求。该期10年期国债的中标收益 率为4.421%，低于拍卖前市场收益率约0.6个基点。此前有多家机构表示，本次美国10年期国债招标是重要的情绪测试。摩根大通就在招 标开始前警告，长期国债已非无风险资产，6月12日的390亿美元的招标或成市场"风暴眼"。 从历史数据来看，2020年1月至2025年5月，美国国债月度拍卖发行规模在9490亿至27120亿美元之间，期间呈现先上升后下滑然后再回升 的趋势，2024年达到27120亿美元的发行高峰。2025年1-5月，总拍卖发行规模117200亿美元，相较2024年同期增长0.10%。2023-2025 年，美国长债投标倍数波动下行，主权信用风险成为核心变量。2025年5月，穆迪下调美国主权评级、众议院通过特朗普减税法案、债务 限额悬 ...

导读：我和零城投资一起，已经连续4年推出了TOP 100主动权益基金经理榜单。 我们的这份榜单已经连续3年战胜了万得偏股基金指数。最近我们 刚看了一下，今年以来依然跑赢了万得偏股基金指数（数据截止2025年5月28日）。 这说明，优秀的主动权益基金经理还是有价值的，而且他们确实是能跑赢同类产品的。包括最近发行的浮动费率产品，我们也看到不少管理的基金经 理，都是我们TOP 100榜单的基金经理。 数据截止：2025年5月28日 下面是我们TOP 100榜单的港股基金经理： 这份榜单有比较明确的分工，我主要负责定性筛选，零城投资负责定量筛选。我相信通过彼此能力的互补，一定能为大家选到各个细分领域优秀的主 动权益基金经理。况且，我们两人每年访谈跟踪的基金经理数量在200位以上。 今年以来，港股表现明显好于A股，我们在过去一年也推荐了一些港股相关的ETF产品。当然，我们榜单里面也有港股的基金经理。大家希望买主动 权益的基金经理，也可以参考我们TOP 100榜单中的港股基金经理。 事实上，我们的港股榜单每一次都是花了很多时间讨论出来的。公募基金中，真正在香港市场有阿尔法的基金经理数量不是那么多。而且一直以来， 港股相关 ...