新澳股份 20251014 摘要 新澳股份是国内领先的毛纺企业，拥有包括宝姿、Prada 等国内外知名 服装品牌客户，2024 年羊毛精纺纱线产能达 1.7 万吨，羊绒纱线产能 3,300 吨。受益于宽带战略，2019-2024 年复合增速超两位数，业绩 增速超 20%。 受国际品牌去库存影响，公司 2023 年以来收入增速放缓，预计 23-25 年上半年收入复合增长率为个位数，利润增速也相应放缓。公司通过多 元化客户结构降低风险，前五大客户集中度已降至 10%左右。 羊绒行业中，中国是主要产地，占全球 60%产能。新澳股份整合中银绒 业后，羊绒业务收入占比提升至 31%，盈利能力显著增强，目前国内排 名第二，全球排名第三，未来仍有扩张空间。 全球市场对服装用美利诺羊毛需求稳定，中国是最大出口国。行业份额 向头部企业集中，新澳股份受益明显。中国内需驱动的市场规模复合增 长率超 4%，受益于户外运动崛起和可持续发展理念。 新澳股份通过加大营销渠道布局、强化销售激励、提高产销率等措施， 显著提升了运营效率。毛精纺纱线产销率维持在 94%以上，羊绒纱线产 销率提升至 99%。 Q&A 新澳股份的基本面情况如何？ 新 ...