股票代码：688148 股票简称：芳源股份 《公司债券受托管理人执业行为准则》 债券代码：118020 债券简称：芳源转债 广东芳源新材料集团股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 第二次临时受托管理事务报告 （2025 年度） 债券受托管理人 二〇二五年六月 重要声明 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》《关于广东芳源新材料集团股 份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之债券受托管理协议》（以下简称 "《受托管理协议》"）《广东芳源新材料集团股份有限公司向不特定对象发行可 转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）等相关规定，由本次 债券受托管理人中国国际金融股份有限公司编制。中金公司编制本报告的内容及 信息均来源于广东芳源新材料集团股份有限公司提供的资料或说明。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中金公司所作的承诺 或声明。在任何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，中金公 司不承担任何责任。 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"）作为广东芳源新材料集 团股份有限公司（以下简 ...

Core Viewpoint - The credit ratings of multiple convertible bonds have been downgraded, with 19 bonds experiencing downgrades this year, surpassing the 14 downgrades recorded for the entire year of 2024 [1][3]. Group 1: Credit Rating Adjustments - As of June 2023, 10 convertible bonds have had their ratings downgraded, with notable mentions including Dongfeng Convertible Bond, Bohui Convertible Bond, and Shengxun Convertible Bond being placed on a credit watch list [3]. - The downgrades are primarily influenced by factors such as performance losses, debt pressures, and industry policy impacts [3][4]. - The majority of the downgraded bonds previously held ratings of A+, with some, like Wentai Convertible Bond and Jinneng Convertible Bond, rated as high as AA [4]. Group 2: Market Response and Outlook - Despite the downgrades, the overall performance of the convertible bond market remains strong, with limited impact on bond prices observed [5][6]. - Analysts suggest that the risks associated with these bonds have been largely anticipated, leading to lower institutional holdings and minimal market shock from the downgrades [6]. - The market is expected to see a more optimistic outlook for credit ratings in 2025, supported by economic recovery and policy measures aimed at expanding domestic demand and managing debt [6][7].

博瑞医药：股东先进制造产业投资基金拟减持不超3%公司股份 五矿新能：股东深圳安晏拟减持不超3%公司股份 川恒转债：强赎 本文不构成任何投资建议，仅为信息分享。任何因本文导致的投资行为发生的亏损，本公众号 及作者概不承担任何责任。 公司聚焦的三元锂电池市场份额持续下降，行业竞争加剧，叠加核心客户订单锐减导致公司三元 前驱体收入快速下滑，新拓展的碳酸锂等业务尚未带来盈利贡献，公司已连续两年大额亏损，未 来经营压力大；且债务规模仍继续增加，杠杆水平高位上升，流动性风险加大 药石科技：参股公司药捷安康(02617)在香港联交所主板挂牌上市 灵康转债，明新转债：不下修 关注集思录微信 特别提示 芳源转债：信用评级下调至BBB 集思录(www.jisilu.cn)是一个以数据为本的投资理财社区，专注于新股、可转债、债券、封闭 基金等数据服务。我们的理念是在保证本金安全的前提下，使资产获得稳健增长。 快捷查询： 搜索公众号"jisilu8"添加我们 ...

景旺电子：控股股东拟合计减持不超3%公司股份 洁美科技：控股子公司与固态电池生产企业签订战略合作框架协议 普利退：公司股票及可转债终止上市 国城矿业：联合资信下调国城转债信用等级至A+ 湘佳转债，芳源转债，闻泰转债，甬金转债，垒知转债，文科转债：不下修 关注集思录微信 特别提示 集思录(www.jisilu.cn)是一个以数据为本的投资理财社区，专注于新股、可转债、债券、封闭 基金等数据服务。我们的理念是在保证本金安全的前提下，使资产获得稳健增长。 快捷查询： 搜索公众号"jisilu8"添加我们 本文不构成任何投资建议，仅为信息分享。任何因本文导致的投资行为发生的亏损，本公众号 及作者概不承担任何责任。 ...