点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 传统业务短期承压，新能源业务增势良好 2025年上半年公司电连接产品/智能电工照明业务/新能源业务分别实现收入36.6/40.9/3.9亿元，同 比-5.4%/-2.8%/+33.5%。电连接产品中，转换器业务聚焦高端时尚方向推动产品升级，针对细分场景开发专业 配套产品，2025年上半年推出多开关、带快充、线性轨道等产品进一步丰富产品矩阵；智能电工业务实现市占 率进一步提升，2025年上半年上市"蝶翼III超薄开关"、拨杆开关、"全屋WiFi插座"等新品，积极推动全品类旗 舰店和新零售模式建设；新能源业务2025年上半年推出"天际"、"微星"系列充电桩新品，强化商用领域桩产品 布局，提升交付、安装、运维全方位的客户服务能力，储 ...

事件： 公司发布2025 年半年报：2025 年上半年实现营业收入81.7 亿元，YoY-2.6%；归母净利润20.6 亿元， YoY-8.0%；扣非归母净利润18.4 亿元，YoY-3.2%。25Q2 公司实现营业收入42.5 亿元，YoY-7.4%；归母 净利润10.8 亿元，YoY-17.2%；扣非归母净利润9.9 亿元，YoY-9.1%。公司公告4 月24 日起未来12 个月 拟回购股份2.5-4.0 亿元，截至7 月末已累计回购股份497.2 万股，回购金额2.5 亿元。 传统业务短期承压，新能源业务增势良好。2025 年上半年公司电连接产品/智能电工照明业务/ 新能源 业务分别实现收入36.6/40.9/3.9 亿元， 同比-5.4%/-2.8%/+33.5%。电连接产品中，转换器业务聚焦高端 时尚方向推动产品升级，针对细分场景开发专业配套产品，2025 年上半年推出多开关、带快充、线性 轨道等产品进一步丰富产品矩阵；智能电工业务实现市占率进一步提升，2025 年上半年上市"蝶翼III 超 薄开关"、拨杆开关、"全屋WiFi 插座"等新品，积极推动全品类旗舰店和新零售模式建设；新能源业务 2025 ...