本报（chinatimes.net.cn）记者栗鹏菲 叶青 北京报道 2025年，A股市场主要指数普遍上涨，主动权益类基金中超九成产品取得正收益，平均收益率超过 30%。其中，永赢科技智选基金的年度收益率超过233%。同期，鑫元消费甄选混合基金的A/C份额年度 净值下跌超19%，在同类产品中排名最后。 其年度业绩与市场领先产品之间的差距超过了250个百分点，这一巨大的"剪刀差"使其成为观察2025年 基金业绩极端分化的一个典型案例。 业绩表现与持仓风格频繁切换 据公开资料显示，鑫元消费甄选混合成立于2023年3月，在不足三年的时间内（截至2025年12月31日） 其单位净值从初始的1元跌至约0.52元，区间回撤幅度接近腰斩。 该基金在产品名称中明确了"消费甄选"的主题定位。然而，梳理其自成立以来定期报告披露的持仓信 息，该基金的实际投资方向与产品名称所指代的消费主题出现了显著偏离，并且呈现出高频切换的特 征。 根据基金定期报告，在成立并完成建仓后，2023年第二季度末前十大重仓股中医药生物行业公司数量为 6家，第三季度末增至7家，显示其在成立初期对医药生物板块进行了显著集中配置，但该配置并未持续 至后续季度。 ...

在公募迎来跨年布局之际，消费与科技两类行业基金的跷跷板效应正在凸显。 新消费在今年上半年一度是与科技赛道齐舞的资本宠儿，但进入下半程，新消费却出乎意外的赛道遇冷，导致 消费行业基金的业绩排名持续落后科技主题基金。对那些在下半年才管理新消费基金的选手，这种业绩不利的 局面就更为棘手。 伴随着消费基金重仓股估值持续收缩，以及消费基金净值损失的扩大，科技与新消费的冷热悬殊，让公募在不 同行业间的业绩悬殊达到近240个百分点。叠加今年不少消费基金换仓科技股的求生现象，公募在消费与科技 上的仓位的再平衡也可能逐步迎来窗口期。 券商中国记者注意到，多只新消费基金在下半年业绩回撤后，已完全吞噬上半年的正收益，并在2025年已快结 束之际出现不小的业绩损失，部分在今年六、七月开始接管产品的基金经理，也因为新消费板块自高位持续回 调出现站岗的尴尬。 消费基金业绩拖累公募 缺乏估值扩张逻辑的消费基金成为许多公募拖后腿的产品线。 Wind数据显示，截至今年12月14日，全市场基金业绩最高为永赢科技智选混合基金，该产品重仓对象为AI人 工智能及算力板块，年内收益率已达218%。同期，全市场亏损最大的产品为鑫元基金旗下的消费甄选混合基 ...