就业市场数据同样面临失真风险。5月非农就业数据初值的13.9万个新增岗位遭质疑，分析认为最终修 正值可能下修至10万左右。BCA研究首席策略师彼得·贝雷津揭示，小企业因关税政策延迟申报导致统 计遗漏，而BLS在低回复率环境下沿用历史趋势推算，可能系统性高估就业增长。 深层矛盾直指联邦财政拨款缩减。特朗普政府"美丽大法案"拟再削减BLS5600万美元预算，延续年初经 费紧缩趋势。资金缺口已直接削弱数据采集能力——BLS团队需覆盖75个城市、200个商品类别才能计 算CPI，而当前统计网络收缩正迫使机构更多依赖估算模型。 市场担忧，数据失真可能误导美联储政策路径。若通胀被低估或就业市场疲软被掩盖，货币决策或与真 实经济周期产生偏移。这场由财政紧缩引发的数据危机，正成为悬于美联储政策框架之上的新不确定 性。 美联储主席鲍威尔近期公开表达对美国劳工统计局（BLS）数据质量下滑的担忧，揭示联邦预算紧缩可 能正侵蚀通胀、就业等核心经济指标的可靠性。这一警示引发市场对政策制定依据可信度的深度质疑。 鲍威尔在国会听证会上坦言，尽管当前数据尚未达到"令人担忧"的程度，但BLS调查覆盖范围收缩的趋 势"确实令人不安"。他强调，精 ...