01 事件概述 02 分析判断 ► 2025Q2利润符合预期 格拉默欧洲整合效应显现 公司预计2025Q2实现归母净利0.46~0.76亿元，中值为0.61亿元，同比+77.7%/环比-42.0%；其中格拉默2025Q2实现 收入4.66亿欧元、同比-6.9%，实现经营性息税前利润0.12亿欧元，同比-42.1%。分析利润变动原因：1）格拉默利 润同比下滑，主要系2025Q2美洲和亚太地区收入及利润下降影响，特别是中国高毛利业务受到经济不确定性影响， 但公司仍维持全年经营性息税前利润0.6亿欧元的预测；2）2024H2对格拉默欧洲人力资源配置进行优化，且将继峰 欧洲业务并入格拉默，2025H1在人力成本下降及欧洲区域经营成本下降端效果显著；3）2024H2出售美国亏损子公 司TMD，2025H1不再对公司业绩产生负面影响。 ► 智能电动突围 座椅国产替代空间广阔 2021年10月至今，公司已获得超20个座椅总成项目定点，并于2023年5月实现量产，2024年累计交付33万套，实现 营业收入31.10亿元。截至2025年7月14日公司累计乘用车座椅在手项目定点21个，生命周期总金额达927-974亿元， 一般车 ...

继峰股份（603997.SH）系列点评十九 2025Q2 利润符合预期 格拉默欧洲综合效应显现 2025 年 07 月 15 日 ➢ 事件：公司披露 2025 年半年度业绩预增公告：预计 2025H1 实现归母净利 1.5~1.8 亿元，同比+182.3%~+238.7%；扣非归母净利 1.8~2.2 亿元，同比 +566.9%~+715.1%。 ➢ 2025Q2 利润符合预期 格拉默欧洲整合效应显现。公司预计 2025Q2 实现 归母净利 0.46~0.76 亿元，中值为 0.61 亿元，同比+77.7%/环比-42.0%；其中 格拉默 2025Q2 实现收入 4.66 亿欧元、同比-6.9%，实现经营性息税前利润 0.12 亿欧元，同比-42.1%。分析利润变动原因：1）格拉默利润同比下滑，主要系 2025Q2 美洲和亚太地区收入及利润下降影响，特别是中国高毛利业务受到经济 不确定性影响，但公司仍维持全年经营性息税前利润 0.6 亿欧元的预测；2） 2024H2 对格拉默欧洲人力资源配置进行优化，且将继峰欧洲业务并入格拉默， 2025H1 在人力成本下降及欧洲区域经营成本下降端效果显著；3）2024H2 ...