证券研究报告：农林牧渔 | 公司点评报告 发布时间：2025-07-07 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:杨逸文 SAC 登记编号:S1340522120002 Email:yangyiwen@cnpsec.com 中宠股份(002891) 自主品牌高速增长，国内外业务双轮驱动 ⚫ 投资要点 618 预售反馈积极，多品牌系列驱动顽皮稳健增长。目前顽皮下 有经典系列、小金盾、精准喂养 3 个系列，细分系列对应不同客群、 卡位不同价格带。经典系列产品结构持续优化，占比进一步提升，小 金盾在年初设定为阶段性试水目标，但通过精准营销和促销活动、实 际表现超出预期，全年预期将贡献显著增量，得益于小金盾系列的亮 眼表现、配合高汤鲜肉等新品的线下推广，顽皮品牌全年营收预计实 现可观提升，整体规模稳步扩大。由于渠道结构原因（淘系自营占营 收比重较低）导致线上销售并未完全反应在报表中，今年 618 预售情 况仍反应出顽皮品牌有强劲增长。 渠道差异化策略，线上新业态与线下精细化并 ...