2025 年 8 月 26 日 公司研究 业绩稳定增长，智能物流业务有望打造第二成长曲线 ——杭叉集团（603298.SH）2025 年中报点评 买入（维持） 当前价：22.60 元 作者 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 chenjianing@ebscn.com 分析师：黄帅斌 执业证书编号：S0930520080005 0755-23915357 huangshuaibin@ebscn.com 分析师：汲萌 执业证书编号：S0930524010002 021-52523859 jimeng@ebscn.com 分析师：李佳琦 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | -3.91 | 5.37 | 8.50 | | 绝对 | 4.15 | 21.15 | 42.94 | 资料来源：Wind 执业证书编号：S0930524070006 021-52523836 lijiaqi@ebscn.com 分析师：庄晓波 执业证书编号：S0930524070018 075 ...

在技术集成突破方向，开发毫米级导航精度系统，"中策未来工厂"项目入选行业标杆；北美团队推动 AGV+5G 技术出海，定制化方案提升客户仓储效率50%。 事件： 维持"买入"评级。考虑到海外部分地区需求受关税政策影响出现短期波动，我们略微下调2025-2026 年、并新增2027 年盈利预测，预计2025-2027 年归母净利润分别22.20/24.83/28.34 亿元（原2025-2026 年 分别22.85/25.94 亿元），目前股价（2025/8/22）对应2025/26/27 年PE 分别为13、12、10X，公司作为 国内头部的叉车制造企业，通过泰国产能建设提升海外市场响应速度，未来有望受益于叉车行业电动化 及全球化趋势实现业绩增长，维持买入评级。 公司发布2025 年中报：2025 年上半年实现营业收入93.02 亿元，同比+8.74%；归母净利润11.21 亿元， 同比+11.38%；单季度来看，2025Q2 公司实现营业收入47.96 亿元，同比+9.43%，环比+6.42%；实现归 母净利润6.85 亿元，同比+9.08%，环比+57.03%。 点评： 技术研发+全球化推广双轮驱动，产品智 ...