| 菓拙声 | | | --- | --- | | 刘力宇 | | | 孟璐 | | | 郭雨蒙 | | | 孙仁昊 | | | 赖思旭 | | | 童明祺 | Over o | | | | | 投资要点 | | --- | 事件： 公司发布2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营收9.87亿元，同比-2.0%；归母净利润 为0.61亿元，同比-35.2%；扣非归母净利为0.45亿元，同比-40.63%。其中，25Q2营收为4.74亿 元，同/环比分别-5.75%/-7.42%；归母净利润为0.20亿元，同/环比分别-56.22%/-49.20%；扣非 归母净利为0.09亿元，同/环比分别-72.50%/-75.53%。 盈利能力方面， 25H1公司归母净利率为6.1%，同比-3.2pct；销售毛利率为24.52%，同比+0.1pct。其中，25Q2 归母净利率为4.30%，同/环比分别-4.96pct/-3.54pct；销售毛利率为24.78%，同/环比分别 +0.50pct/+0.95pct。 费用率方面， 25H1期间费用率为17.1%，同比+0.62pct；其中，销售/管理/财务/研发费用率 ...

泰国工厂投产在即，全球化布局再进一步：1）泰国工厂一期首批样件已经交付，已完成部分海外客户 审核，预计Q3 开始初步爬坡；2）25H1，，公司在法国里昂设立太平洋精锻法国分公司，加大对法国 市场的开拓。 前瞻布局机器人减速器，当前进展顺利：1）公司布局行星减速器赛道，2023H2 开始推进研发工作，截 至2024 年11 月已开发出相关样品；2）2025 年3 月公司与工业机器人知名品牌天津爱码信成立合资子公 司太平洋关节；3）2025 年6 月3 日以5000 万元获得格蓝若智能机器人10%的股份，加快布局机器人关 节、精密减速器、控制电驱动、丝杠等领域。 投资要点 事件：公司发布2025 年半年度报告。2025 年上半年，公司实现营收9.87亿元，同比-2.0%；归母净利润 为0.61 亿元，同比-35.2%；扣非归母净利为0.45 亿元，同比-40.63%。其中，25Q2 营收为4.74 亿元， 同/环比分别-5.75%/-7.42%；归母净利润为0.20 亿元，同/环比分别-56.22%/-49.20%；扣非归母净利为 0.09 亿元，同/环比分别-72.50%/-75.53%。 盈利能力方面，25H ...