证券研究报告·行业跟踪周报·商贸零售 商贸零售行业跟踪周报 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 石旖瑄 潮玩集合店第一品牌——TOP TOY 正式递 交港股上市申请，附招股书拆解 2025 年 09 月 29 日 增持（维持） [Table_Tag] [周观点（注：文中"本周"指的 Table_Summary] 9 月 22 日至 9 月 28 日） 本周行情回顾 执业证书：S0600522040001 shiyx@dwzq.com.cn 证券分析师 张家璇 执业证书：S0600520120002 zhangjx@dwzq.com.cn 证券分析师 阳靖 执业证书：S0600523020005 yangjing@dwzq.com.cn 证券分析师 郗越 执业证书：S0600524080008 xiy@dwzq.com.cn 证券分析师 王琳婧 执业证书：S0600525070003 wanglj@dwzq.com.cn 行业走势 ◼ 2025 年 9 月 26 日，名创优品旗下 TOP TOY 正式向联交所递交上市申 请。此次分拆将通过全球 ...

自 2020 年 12 月开出首家门店以来，TOP TOY 已搭建潮玩全产业链平台，构建起自有、授权、他牌 IP 协同的多层次矩阵，及手办、3D 拼装模型等多样化产品矩阵，可满足多元消费需求并延展客群。 作为中国规模最大、增速最快的潮玩集合品牌，TOP TOY 2024 年内地 GMV 达 24 亿元，其中自研产品 收入占比近 50%，居国内潮玩集合品牌首位。据弗若斯特沙利文报告，2022 至 2024 年其 GMV 复合年 增长率超 50%，不仅是中国增长最快的潮玩集合品牌，也是年 GMV 突破 10 亿元耗时最短的中国潮玩 品牌。 2025 年 9 月 26 日，总部位于广东广州海珠区的 TOP TOY International Group Limited（简称 "TOP TOY"）向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。 ...