中国国际金融股份有限公司 关于北京青云科技集团股份有限公司 上海证券交易所： 根据贵所于2025年5月30日出具的《关于北京青云科技集团股份有限公司2024年年度报 告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2025】0198号）（以下简称"问询函"）的有 关要求，中国国际金融股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为北京青云科技集团股份 有限公司（以下简称"青云科技"或"公司"）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机 构，现将有关问题出具专项意见如下： 根据年报，公司2024年度营业收入27,206.62万元，较上年同期减少18.95%；实现归母 净利润-9,575.77万元，同比减亏43.72%。截至报告期末，公司净资产规模为8,711.44万元， 较上年同期减少51.46%。根据2025年一季报，报告期内，公司实现营业收入4,701.21万元， 同比减少37.02%；实现归母净利润-2,290.07万元，较去年同期亏损幅度增加1,530.84万元。 截至2025年一季度末，公司净资产规模为6,411.97万元，上市以来持续减少。 销售收入方面，因公司战略聚焦提升高毛利率的软件业务占比，高毛利率的软件产品、 ...

净利润：制造业务亏损拖累，整体净利润下滑 2025年4月29日，江苏利通电子股份有限公司（以下简称"利通电子"）发布2024年年度报告。报告期 内，公司实现了战略转型，进入液晶电视精密金属结构件、电子元器件制造与AI算力云服务双主业运 营的新发展时期。然而，公司在营收增长的同时，净利润和现金流却出现了下滑。本文将对利通电子 2024年年报进行详细解读，分析其财务状况及潜在风险。 关键财务数据解读 营业收入：双主业驱动增长，AI算力业务贡献显著 2024年，利通电子全年营业收入为224,755.98万元，同比增长18.72%。这一增长主要得益于公司双主业 的运营模式，尤其是AI算力业务的迅速发展。报告期内，AI算力业务收入达到45,519.70万元，同比增 加3,817.00%，成为推动营收增长的主要动力。而液晶电视金属结构件产品销售152,732.98万元，同比减 少3.06%；电子元器件产品销售15,460.45万元，同比减少11.55%。尽管制造业务板块部分产品销售下 滑，但AI算力业务的强劲增长带动了整体营收的提升。 研发费用：持续投入，助力业务发展 归属于母公司所有者净利润为2,461.64万元，同比 ...

AI算力业务：增长引擎初现 2024年，利通电子的AI算力业务全面展开，成为公司新的增长引擎。报告期内，公司AI算力业务收入 达到4.55亿元，净利润1.42亿元，综合毛利率高达53.42%，同比增长9.39个百分点。到报告期末，AI算 力云租赁规模超过13,000P，在行业中处于领先地位。 公司围绕AI算力云租赁业务核心，建立了设备经销、算力优化、并网集群和技术维护的完整服务体 系，并与业内重要的供应商和客户群体建立了稳定的合作关系。AI算力业务的成功不仅为公司带来了 可观的收入，还为其未来的可持续发展奠定了基础。 5月1日，利通电子发布2024年年报，公司全年实现营业总收入22.48亿元，同比增长18.72%；归属于母 公司所有者净利润2461.64万元，同比下降38.77%；扣非净利润588.91万元，同比下降71.10%。报告期 内，公司AI算力业务表现亮眼，但制造业亏损严重，拖累了整体业绩。 与AI算力业务的亮眼表现形成鲜明对比的是，利通电子的制造业在2024年出现了严重亏损。报告期 内，公司制造业收入为17.92亿元，同比下降4.74%；制造业净利润为-1.16亿元，综合毛利率仅为 8.65%，同 ...

" 混合云第一股，也要观望DeepSeek带来的下一波市场情绪。 " 作者丨赵之齐 编辑丨胡敏 "青云内部，司龄五年以上的老员工比比皆是"，青云科技的一位销售说道。还有员工笑说，自己准备在青 云"养老"。 公司内部的某种稳定，与其近年在财报上的跌宕表现相比，略有反差。根据青云科技最近发布的2024年年 报，公司在去年营业收入大约2.7亿，相较2023年，减少了18.95%。青云依然面临着营收的压力。 而相比2023年， 青云去年的减亏比例达43.72% ，毛利率31.66%，同比提升7个百分点。青云在AI领域 布局主要包含AI算力云、AI智算平台和AI智算一体机，其中， AI算力云去年的服务营收达4937.03万元。 此外，青云财务费用变动较去年增长126.41%，公司解释是本期金融机构授信增多所致。 青云在今年年报上的表现，没有太大惊喜。年报背后，是在大模型时代，依然被卡住的中小云厂面临的共 同困境。在市场分析师眼中，青云这样的中小云厂业务依然充满不确定性，其下一波股票的机会，或许只 能等待DeepSeek R2发布带来的市场情绪。 01 打造智算第二增长曲线 "今年销售在向客户介绍青云的业务时，需要从AI ...