证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2026 年 3 月 23 日 [Table_Title] 腾讯华为加大布局 Claw，AI 或驱动短剧行业 供给侧改革 [Table_Title2] 传媒行业周报系列 2026 年第 12 周 [Table_Summary] ►市场行情回顾 2026 年第 12 周（实际交易日为 2026.3.16-2026.3.20）上证 指数下跌 3.38%，沪深 300 指数下跌 2.19%，创业板指数上涨 1.26%。恒生指数下跌 0.74%，恒生互联网指数下跌 2.98%， 行业跑输恒生指数2.24pct。SW传媒指数下跌3.78%，跑输创 业板指数 5.05pct，在申万一级 31 个行业涨跌幅排名中位列 第 13 位。子行业中广告营销、广电和影视位列前三位，分别 为下跌 1.95%、下跌 2.41%和下跌 2.70%。 ►核心观点&投资建议 本周，腾讯通过微信 ClawBot 插件将 OpenClaw 接入 13 亿 月活生态，实现用户在聊天窗口零门槛调用智能体；华为 云则官宣下半年推出 OfficeClaw、CodeClaw 等行业垂直智 能体，并同步发 ...

20260322复盘 交易员认为美联储在10月前加息的可能性为50%。 2. 卖方：美债利率期货不再预期降息=预期冲突要持续到三四季度且油价维持在100美元以上。 宏观： 1. 交易员已完全消化欧洲央行今年加息三次、每次25个基点的预期。 交易员认为美联储在10月前加息的可能性为50%。 宏观： 1. 交易员已完全消化欧洲央行今年加息三次、每次25个基点的预期。 反之，权益市场应该没有计入这一预期，可能还在期待特朗普在中期选举压力下的Taco。 3. 20260322复盘 2. 卖方：美债利率期货不再预期降息=预期冲突要持续到三四季度且油价维持在100美元以上。 反之，权益市场应该没有计入这一预期，可能还在期待特朗普在中期选举压力下的Taco。 3. 有观点认为如果美债利率大幅上下带来美股的抛售，那么到时候美联储可能不得不向市场大规模注入流动性。 地缘： 1. 特朗普正考虑通过占领或封锁伊朗哈尔克岛，向伊朗施压，迫使其重新开放霍尔木兹海峡。 还说如果伊朗不在48小时内（截止周二上午7:44）完全开放霍尔木兹海峡，将打击并摧毁其所有发电厂。 还有美国正在制定战略方案，以夺取伊朗的"核储备"。 2. 如果美国袭击 ...