在汽车的定义权从发动机转向智能座舱的时代，"屏幕"就成为 兵家必争之地，几乎没有人怀疑车载显示的增长潜力。但在高 增长的表象下，车载显示市场提前进入了"高增长与低利润并 存"的结构性困境，单纯的规模扩张已无法带来安全感，竞争 的焦点正迅速转向。 作者： 郑晨烨 封图：图虫创意 6月11日，万创投行的董事总经理吴沛东在接受经济观察报记者采访时，将车载显示市场精准地概 括为"结构性红利与竞争性过剩"并存。Wit Display首席分析师林芝也向记者表达了同样的观点， 称车载显示市场正呈现"高增长与低利润并存"的局面。 结构性困境 在汽车的定义权从发动机转向智能座舱的时代，"屏幕"就成为兵家必争之地，几乎没有人怀疑车载 显示的增长潜力。 "随着汽车智能化、网联化的快速发展，车载显示屏在功能、尺寸、显示效果等方面的需求不断提 升。TCL华星在车载显示领域拥有深厚的技术积累和丰富的产品布局，能够为汽车厂商提供多样 化、高性能的显示解决方案，满足市场对智能座舱显示的需求，也希望能获得在这一领域实现业务 快速增长的机会。"TCL华星副总裁刘小兰在今年3月份接受记者采访时曾这样表达对这一业务领域 增长性的看好。 "坦白讲，还 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 在智能汽车浪潮下，HUD（抬头显示）技术成为车企智能化升级的核心赛道之一。作为国内HUD领域 头部供应商的泽景电子，近期向港交所递交招股书，试图通过IPO缓解资金压力。 中国HUD市场虽高速增长，2024年AR-HUD交付量同比增273%，但参与者众多，华为、水晶光电等已 占据超95%的AR-HUD市场份额。 此外，HUD产品单价持续下滑，W-HUD均价从2022年的971元降至2024年的837元，AR-HUD均价更从 3474元暴跌至1165元，暴跌66%，显示行业价格战加剧对利润的侵蚀。 行业价格战导致AR-HUD均价三年内缩水65%，而泽景电子AR-HUD收入占比仅10.9%，尚未形成规模 效应。 然而，其招股书暴露的连年亏损、畸高负债率、大客户依赖等风险，为此次上市蒙上阴影。 2022-2024年，泽景电子营收分别为2.14亿元、5.49亿元、5.78亿元，复合增长率达64.3%，不过业绩持 续亏损，三年累计亏损达5.77亿元。泽景电子在招股书也坦陈"短期内无法盈利或实现正向现金流"。 亏损主因在于高研发投入与规模扩张的双重压 ...

相比盈利亏损的阶段性问题，泽景电子更值得关注的是其资本结构的脆弱性。截至2024年末，公司资产 总额7.9亿元，负债总额达17亿元，资产负债率高达215.6%；其中流动负债净额近10亿元，主要由13.6 亿元的可赎回优先股所构成。这部分优先股来自公司此前多轮融资，全部被会计处理为流动负债，并设 置了强赎回条款：若在2027年12月31日前未完成合格上市，相关投资方可要求赎回股份。部分协议还约 定，一旦管理层发生变更或控股权发生转移，也将触发赎回权。这意味着，如果本轮IPO未能如期推 进，公司将面临潜在的流动性风险。 为了应对未来交付和扩产所需，公司已于2024年开始增加银行借款，期末有息负债超过1.1亿元，导致 当年财务费用同比增长超过四成。同时，2024年研发投入达6,200万元，占营收比重超过10%。在交付 压力、技术演进与持续研发投入的三重掣肘下，泽景电子仍处于需要大量资金支持的成长期，而非利润 兑现期。 （原标题：三年累计亏损近六亿，泽景电子赴港IPO求"输血"） 在HUD（抬头显示）技术加速上车的背景下，泽景电子选择在2025年初向港交所递交招股书，试图借 助资本市场完成从高速增长向规模盈利的跨越。 ...

「IPO全观察」 栏目聚焦首次公开募股公司，报道企业家创业经历与成功故事，剖析公司商业模式和 经营业绩，并揭秘VC、CVC等各方资本力量对公司的投资加持。 作者丨巴里 编辑丨关雎 图源丨Midjourney 江苏扬州仪征市（扬州市代管县级市），正冲出一家IPO。 2024年，以销售量计，这家公司是中国第二大车载HUD（抬头显示）解决方案供应商，客户涵盖了蔚 来、小米、理想、吉利、北汽、奇瑞、一汽、长安、比亚迪、丰田等几乎市面上的主流品牌，不仅如 此，上汽、一汽、北汽、吉利等还是其投资方，可谓是汽车厂商们联手捧出了一个IPO。 其创始人是两兄弟，联手创业了10年，如今终于走到了IPO的大门前。 兄弟俩创业押中风口 干出全国第二 张波此前曾对创业邦讲述过他的创业经历。其背后，是一对兄弟联手创业的故事。 弟弟张波毕业于西安邮电学院计算机软件专业，2007年辞去微软的技术支持工程师职位，踏上创业之 路。期间，做过软件，也涉足过专用电子产品，效果不尽如人意。不过，凭借技术背景的优势，张波毅 然决定深耕研发，通过打磨差异化产品，逐步构建起技术护城河。 哥哥张涛毕业于西安交通大学工业自动化专业，职业履历十分亮眼。他曾在上汽 ...

中光学集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-003 证券代码： 002189 证券简称：中光学 | | 分析师会议 □ 特定对象调研 □ | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资者关系活 | □ 媒体采访 √ 业绩说明会 | | | | | 动类别 | □ 新闻发布会 □ 路演活动 | | | | | | □ 现场参观 | | | | | | 其他 （请文字说明其他活动内容） □ | | | | | 参与单位名称 及人员姓名 | 线上参与公司2024年度暨2025年第一季度网上业绩说明会投资者 | | | | | 时间 | 年 月 日 2025 5 13 (周二) 下午 15:00~17:00 | | | | | 地点 | | | 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） | | | | | | | 采用网络远程的方式召开业绩说明会 | | | 1.董事长 陈海波 | | | | | 上市公司接待 | 2.总经理 魏全球 | | | | | 人员姓名 | 3.总会计师、财务负责人、董事会秘书 杨凯 | | | ...