| | Trivest Advisors Limited Wang,Sunkey | | --- | --- | | | United Super Pty Wu,Xia | | | Y2 Capital Xiao,Robin | | 时间 | 2025年7月9日-10日 | | 地点 | 广东省惠州市东江高新科技产业园上霞北路1号华阳工业园 | | | A区集团办公大楼 | | 形式 | 现场调研、电话会议 | | 上市公司接待人员 | 董事会秘书 李翠翠 | | 姓名 | 证券专员 邱晓彤 | | | 一、参观华阳集团展厅 | | | 二、问答交流主要内容 | | | 1、公司汽车电子业务合资、国际车企客户开拓进展？ | | | 答：今年以来公司汽车电子业务相继获得Stellantis集团、 | | | 福特、大众安徽、一汽大众捷达、上汽大众、上汽奥迪、长安福 | | | 特、北京现代、东风悦达起亚等客户定点项目并有多个合资及国 | | | 际车企客户竞标中。屏显示、HUD、座舱域控、数字声学、车载 | | | 手机无线充电等多类汽车电子产品均取得合资、国际车企客户项 | | | 目定点。 | | | 2、 ...

作为国内首个"电商平台+汽车制造商"的深度数字化合作案例，该项目具有显著的行业示范意义。天猫 汽车整车业务负责人暮辰在签约仪式上表示："此次合作是天猫汽车'科技赋能产业'战略的重要落地。 依托平台近10亿活跃用户的消费洞察能力，我们将助力山子高科联合打造互联网卖爆款车型。" 山子高科V17项目负责人朱人杰强调："与天猫的合作将加速我们向用户驱动型制造转型。V17项目仅是 开端，未来双方还将在车联网服务、用户运营、售后服务等领域展开更多探索。" 本报讯(记者李春莲) 近日，天猫与山子高科（000981）技股份有限公司(以下简称"山子高科")在杭州签署战略合作协议，双 方将基于天猫新品创新中心的数字化能力与山子高科的汽车全产业链优势，共同探索智能汽车定制化新 零售模式。这一合作标志着中国汽车产业数字化转型进入新阶段，首个合作项目V17定制车型已进入样 车测试阶段。 此次战略合作的核心在于打通"线上定制-数据洞察-智能制造"全链路。天猫将开放其新品创新中心的智 能调研系统，包含10大核心功能模块，为山子高科提供精准的市场需求数字化分析能力。消费者未来有 望通过天猫平台直接参与车辆配置定制，而山子高科则能够基于这些实 ...

事实上，京东早就入局汽车行业了。2015年，京东就参与了蔚来A轮融资；再往后，它投自动驾驶、养 车服务、芯片平台，悄悄搭了一整套智能汽车供应链。 现在，京东在全国30个城市试运营L4级别的无人轻卡，目标是2026年前部署上千台...... 文 | 新质动能，作者 | 沐风，编辑 | 时楠 京东悄悄造车成功了？ 最近，京东高调发布自研无人轻卡"京东物流VAN"，号称物流行业载货量最大，直接震惊了业界。 与此同时，京东在猎聘、BOSS上，挂出了一堆汽车类职位，月薪高达20-75k，16-20薪，诱人的待遇也 引发了无数热议： 刘强东这次是玩真的了？他到底有怎样的野心呢？ 从物流车到Robotaxi 京东最近干了一件大事：悄悄造出了"无人轻卡"，取名"京东物流VAN"。 车子刚发布不久，业内就炸了。 为什么？这不只是个新产品，更像是京东在"车圈"亮出的一张底牌。 这台VAN有多能打呢？ 搭载的是比亚迪商用车定制的线控底盘，配了3颗激光雷达、20颗摄像头、12颗毫米波雷达，L4级自动 驾驶能力，还具备24立方米的超大货仓，最高载重1吨，一次充电能跑160公里。这放在自动驾驶物流领 域，是妥妥的头部水平。 相比之下，传 ...

在新能源智能化变革日益旺盛的需求下，以车企为链主，带动了上下游产业链的技术创新，更催生出了 宁德时代（300750）、华为乾崑智驾、地平线这样的产业中坚力量。 传统供应商们积极转型，一批创新型供应商更是快速走上台前，如在动力电池领域，"宁王"的地位无人 可以撼动；而在智驾领域，鸿蒙智行、Momenta、地平线等则成为整车企业争相合作的对象。 参与度越来越高，供应商企业正快速从幕后走向台前，主机厂与供应商正逐步突破传统供需关系，建立 贯穿研发、制造、服务的全流程协同机制，实现合作共赢。 而每一次中国汽车供应链体系的重塑，都少不了上汽大众的身影。上汽大众成立之初，为了推进桑塔纳 国产化进程，组建了"桑塔纳共同体"，中德双方共同培育、帮扶、建立起的400多家高质量的零部件企 业，拉开了中国汽车高质量生产、产业链体系建设的序幕。 延锋国际总经理臧纯高直言，从上汽大众身上学到了很多标准化设计的理念，"上汽大众对整个国内供 应链的建立产生非常大的影响，如今很多头部供应商都参与过上汽大众的早期发展。" 据不完全统计，直接或间接通过上汽大众进入汽车行业上下游产业链的有大大小小上万家企业。进入智 电新时代，上汽大众与供应商之间 ...

| 2025年7月10日星期四 | NO.1 广汽菲克资不抵债宣告破产 7月8日，广汽菲克管理人公众号发布消息，长沙市中级人民法院根据其负债及资产情况，宣告广汽菲亚 特克莱斯勒汽车有限公司（以下简称"广汽菲克"）破产。广汽菲克于2010年成立，总投资约170亿元， 后因经营不善，2022年10月进入破产程序。广汽集团对此回应称，尊重并支持法院及管理人的工作推 进，本次公告属于破产程序的正常工作安排。 点评：广汽菲克正式宣告破产，显示出部分合资企业在当前市场环境中承受巨大压力，反映了汽车行业 面临的严峻挑战。此次破产可能引发业内对合资模式及市场策略的深度反思，对汽车制造板块的未来运 营产生警示效应。 NO.2 日产汽车6月在华销量15个月来首次增长 7月8日，日产汽车公布了6月中国区业绩。日产汽车中国区含乘用车和轻型商用车两大事业板块在内的6 月销量为53843辆，这是其15个月来首次实现同比增长。6月，东风日产（包括日产、启辰和英菲尼迪品 牌）销量为49033辆。轻型商用车事业板块（郑州日产）销量为4810辆。2025年1至6月，日产汽车中国 区含乘用车和轻型商用车两大事业板块在内的累计销量为279546辆。 ...

全球经济和国内宏观经济的发展具有周期性波动的特点。汽车行业与宏观 经济波动的相关性明显，宏观经济的周期性波动都将对我国汽车行业生产和消 费带来影响。当宏观经济处于上升阶段时，汽车产业迅速发展，汽车消费活 跃；反之，当宏观经济处于下降阶段时，汽车产业发展放缓，汽车消费增长缓 慢。未来若国内外宏观经济出现较大的下行压力，公司经营将面临经济周期波 动带来的风险。 （四）经营管理风险 本次发行完成后，公司乘用车平台将进一步提升，后续产品结构将进一步 丰富，资产规模将显著增加，对公司在经营管理、资本运作、资源整合、品牌 提升等方面提出了更高的要求。尽管公司经营且上市已久，积累了丰富的管理 经验、法人治理经验和资本市场运作经验，建立了较为健全的内部控制制度并 得以有效执行，但如果公司的管理水平与募投项目实施后快速扩大的业务规模 不能迅速匹配，将可能对公司发展构成一定的不利影响。 证券简称：江淮汽车 股票代码：600418 安徽江淮汽车集团股份有限公司 Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.,Ltd. （ 安徽省合肥市东流路 176 号） 募集说明书 （修订稿） 保荐人（主承销商） （ ...

Investment Rating - The report gives a "Buy" rating for the company, marking its first coverage [3]. Core Viewpoints - The company is a leading player in the automotive lighting control sector, with a solid foundation and strong product expansion capabilities. It has diversified into four major business areas: lighting control, motor control, energy management, and automotive electronics [1][14]. - The company is expected to achieve a revenue of 6 billion yuan in 2024, representing a 29% year-on-year increase, and a net profit of 770 million yuan, reflecting a 27% increase [1][3]. - The company is expanding its client base, which includes major global automotive manufacturers such as Volkswagen, Daimler, BMW, and Ford, enhancing its market position [1][2]. Summary by Sections 1. Company Overview - The company has established itself as a global leader in automotive lighting control, continuously expanding its business boundaries since its inception in 2003 [14]. - It has developed a range of products including LED lighting controllers, atmosphere lights, and motor control systems, integrating into the global high-end automotive electronic supply chain [14][18]. 2. Lighting Control Business - The lighting control segment is robust, with the company supplying major automotive manufacturers and maintaining strong customer loyalty [2][18]. - The company is actively developing new products, including next-generation headlight controllers for Volkswagen and BMW, which are expected to ramp up production in 2025-2026 [2]. 3. New Product Development - The company is expanding into domain controllers and Efuse products, which are expected to drive a second growth curve as the automotive E/E architecture shifts from distributed to centralized systems [3][4]. - The domain control products are projected to account for 86% of the energy management system revenue by 2024 [3][18]. 4. Financial Projections - The company forecasts net profits of 1 billion yuan in 2025, 1.3 billion yuan in 2026, and 1.5 billion yuan in 2027, with corresponding growth rates of 30%, 26%, and 22% [3][5]. - The projected P/E ratios for 2025, 2026, and 2027 are 22x, 18x, and 15x respectively, indicating a favorable valuation outlook [3][5]. 5. Market Position and Client Base - The company has a strong client base that includes both domestic and international automotive manufacturers, positioning it well for future growth [18][19]. - It has become a tier-one supplier for several major automotive brands, enhancing its competitive advantage in the market [18][19].

沪指站上3500点。 A股市场今天（7月9日）上午整体上行，主要指数盘中不同程度上涨，其中上证指数时隔8个月重返3500点，引起市场广 泛关注。 港股市场上午整体走低，恒生指数盘中跌破24000点整数关口。 国内期货市场方面，多晶硅期货主力合约暴涨，盘中涨幅一度超过6%。 沪指时隔8个月重返3500点 A股市场今天上午整体上行，主要指数盘中不同程度上涨。 上证指数盘中突破3500点，盘中最高至3512.67点，这是时隔8个月上证指数重新回到3500点之上，上一次上证指数盘中 在3500点之上还是2024年11月8日，当天盘中上证指数最高至3509.82点。 创业板指数进一步上行，盘中涨超1%，突破2200点整数关口。 行业板块和赛道方面，若按照申万一级行业划分，传媒、电力设备、食品饮料、农林牧渔、美容护理等板块涨幅居前，有 色金属、钢铁、基础化工等板块领跌。 概念板块方面，短剧游戏概念板块领涨，板块盘中涨幅超过2%，欢瑞世纪、掌阅科技等多股盘中涨停。 个股方面，又有多股连续涨停，相关公司普遍提示风险。 比如国投中鲁连续第3个交易日盘中涨停。 国投中鲁昨晚发布公告称， 正在筹划通过发行股份方式向国家开发投资集团 ...

6月底，搭载蔚来自研5nm车规工艺高阶智驾芯片「神玑NX9031」的旗舰轿车ET9，以及蔚来新ES6、EC6、ET5/ET5T系列车型，已全量接收 NT.Cedar/S"雪松"智驾系统的重大更新。这并非一次普通的OTA升级，其核心意义在于：蔚来自研硬件与自研软件首次实现了深度耦合，这也意味着中国 智能汽车产业在"芯片+操作系统+核心算法"的全栈技术链条上完成了关键闭环。 当竞争对手在"冰箱彩电"的舒适区贴身肉搏，当资本在价格战的泥潭中追逐短期回报，蔚来选择了一条截然不同的荆棘之路：将十年累计超600亿元 的研发投入和逾9900项全球专利，倾注于构建从芯片层、系统层到算法层的完整技术主权。某种程度上，这颗芯片可以说是蔚来十年造车路的缩影，这条 路径被广泛视为"难而正确"，甚至在许多车企只存在于规划蓝图之上时，蔚来已率先打开未来的大门。其背后隐藏的是巨大的投入、漫长的周期与无数质 疑、不被理解的孤独。 荆棘密布的自研长征 选择自研高端智能驾驶芯片，无异于闯入一个全球顶尖科技巨头盘踞的角斗场。 2019年，特斯拉依托其HW系列芯片构筑了深厚的先发优势，2025年，特斯拉HW4.0硬件于中国大陆上市，下一代的HW5. ...

Core Insights - Shanghai Automotive Group has registered the trademark "Shangjie," indicating progress in its collaboration with Huawei for a new brand of smart electric vehicles [1][3] - The "Shangjie" brand is part of Huawei's HarmonyOS Intelligent Driving family, targeting mid-to-high-end electric vehicles for family users and young professionals [3] Trademark Registration - The trademark "Shangjie" (registration number 83071839) has been officially registered, with applications for related trademarks also in progress [1][2] - The trademark covers international classifications including advertising sales and transportation storage, with some trademarks currently under preliminary examination [1] Strategic Partnership - A strategic cooperation agreement was signed between Shanghai Automotive Group and Huawei on February 21, focusing on product definition, manufacturing, supply chain management, and sales services [3] - The first model under the "Shangjie" brand is expected to launch in the fall of 2025, based on the internal code "ES39" from SAIC's Roewe brand, featuring two pure electric range versions priced between 150,000 to 250,000 yuan [3] Production and Investment - The initial investment for the "Shangjie" vehicle production project is approximately 6 billion yuan, with plans to establish a professional team of over 5,000 personnel [3] - The battery supply project for the "Shangjie" vehicles will also be established concurrently in the Shanghai Lingang New Area [3] Sales Performance - Shanghai Automotive Group reported a vehicle wholesale of 2.053 million units in the first half of 2025, marking a 12.4% increase, with retail deliveries reaching 2.207 million units [4] - In June 2025, the company sold 365,000 vehicles, reflecting a year-on-year growth of 21.6% [4]