e _ M 金价格连续上涨 ——商社美护行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 市场表现 T a [ 行业研究|可选消费 证券研究报告 可选消费行业周报、月报 2026 年 01 月 28 日 b l [Table_Title] 泡泡玛特 3.5 亿港元连续回购，黄 维持行业"推荐"评级，重点关注服务消费，以及美护、IP 衍生品、 黄金珠宝等新消费板块。标的方面关注：若羽臣、毛戈平、上美股份、 泡泡玛特、潮宏基、老铺黄金等。 风险提示 ] 本周（2026.01.19-2026.01.23），商贸零售/社会服务/美容护理分别 +2.16%/+3.20%/+1.98%，在 31 个一级行业中排名第 16/12/17,同期 上证综指+0.84%，深证成指+1.11%，沪深 300-0.62%。 本周行业重点事件及资讯 2025 年社会消费品零售总额 50.12 万亿，同比+3.69%。12 月社零总 额 4.51 万亿元，同比+0.9%，低于 wind 一致预期的 1.5%。分消费 类型来看，2025 年商品零售累计值达 44.32 万亿，同比+3.76%；餐 饮收入 5.8 万亿，同比+3.21%。 ...

"Vol.19 2026.01.17-01.23" 要点速览： 美妆零售年增5.1% 珀莱雅将切入OTC渠道 Indu退出彩妆赛道 丝芙兰与Olive Young合作？ 华伦天奴退出韩国市场 Patrick Ta入驻丝芙兰中东 Douglas Q1营收承压？ 儿童霜惊现禁药成分 美宝莲被抵制？ 戴可思回应违规？ 首支颞部童颜针上市 闻献新品牌首店开业 联合利华看好印度美妆？ 中免27亿收购DFS业务 百年奢侈品巨头破产？ 欧舒丹拟美股上市 化妆品检测又出新标准了？ 山东化妆品电子标签试点 热点资讯 美妆零售年增5.1% 1月19日，国家统计局发布2025年社会消费品零售数据，全年社会消费品零售总额501202亿元，同比增 长3.7%；12月单月零售额45136亿元，同比增长0.9%。 化妆品品类增速显著跑赢整体消费大盘，全年零售总额达4653亿元，同比增长5.1%，彰显行业发展韧 性。12月化妆品零售额380亿元，同比增长8.8%，成为拉动全年增长的重要推手。产生这一现象的原因 主要是年末消费旺季带动节日美妆消费需求集中释放，叠加线上线下各渠道促销活动密集开展，共同推 动化妆品零售单月增速大幅攀升。 美宝莲被 ...